中国物价数据点评（2024年4月）：缓慢修复

4月CPI通胀0.3%，高于前值（0.1%）和市场预期（0.2%），PPI通胀-2.5%，高于前值（-2.8%）但低于市场预期（-2.3%）。4月数据指向通胀尚未实质性回暖，需求偏弱、地产周期下行、局部供求失衡仍是主要问题。前瞻地看，猪周期见底和部分行业产能扩张放缓有望驱动通胀继续修复，但地产周期下行仍将拖累修复的斜率与幅度。一、CPI