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钢铁行业跟踪报告:2024Q1钢铁板块亏损

  1. 2024-05-22 07:25:30上传人:末路**尘埃
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投资要点:2024Q1收入降幅大于成本降幅,毛利率降低。钢铁上市公司收入随钢价下跌而下降。2023Q4上市钢企合计收入5098亿元,环比2023Q3下降0.77%;2024Q1收入4836亿元,环比2023Q4下降5.14%;2024Q1上市钢企合计成本4633亿元,环比2023Q4降低4.24%。收入降幅大于成本降幅,毛利率下降;2024Q1钢铁板块归母净利合计环降104%

  • 1. Q1板块归母净利亏损
  • 1.1 Q1板块收入环降 5.14%
  • 1.2 Q1成本环降 4.24%
  • 1.3 2024Q1归母净利环降 104%
  • 2. 2024Q2盈利环比好转
  • 2.1 2024Q1当日现货核算的利润较弱
  • 2.2 Mysteel调查的钢企盈利率二季度反弹
  • 3. 财务健康
  • 3.1 负债率稳定
  • 3.2 2024Q1经营现金流转负
  • 3.3 期间费用占收入比逐步回落
  • 4. 资产收益率历史均值以下
  • 4.1 特钢ROE好于普钢
  • 4.2 存货周转效率提升
  • 5. 出口大增缓解国内压力
  • 5.1 2024Q1粗钢产量下降 1.9%
  • 5.2 出口消化了多余产量
  • 5.3 地产对钢材需求的影响仍将持续
  • 5.4 2024Q1年粗钢消费下降
  • 6. 板块股票估值
  • 6.1 板块与股票估值
  • 6.2 钢铁板块历史 PB走势
  • 6.3 国际大钢企估值比较
  • 7. 个股推荐
  • 8. 风险提示
  • 行业研究· 钢铁行业
  • 请务必阅读正文之后的 信息披露和法律声明
  • 图目录
  • 图1 用澳矿模拟的吨钢毛利(元 /吨)
  • 图2 Mysteel调查的钢企盈利率( %)(2013-2024年5月17日)
  • 图3 Mysteel调查的钢企盈利率( %)(2022年至2024年5月17日)
  • 图4 钢铁板块加权负债率
  • 图5 钢铁板块总负债(亿元)
  • 图6 上市钢企经营净现金流合计(亿元)
  • 图7 上市钢企投资活动净现金流合计(亿元)
  • 图8 单季度三项费用占收入比例
  • 图9 单季度研发和期间费用占收入比例
  • 图10 单季度三项费用(亿元)
  • 图11 单季度期间费用(亿元)
  • 图12 钢铁板块 ROA和ROE
  • 图13 普钢和特钢 ROE
  • 图14 钢铁板块存货周转率(次)
  • 图15 钢铁板块总资产和净资产周转率(次)
  • 图16 247家钢企生铁日均产量(万吨)
  • 图17 钢材周度产量(万吨)
  • 图18 上证与钢铁指数(申万) PB走势(倍)
  • 行业研究· 钢铁行业
  • 请务必阅读正文之后的 信息披露和法律声明
  • 表目录
  • 表 1 上市钢企单季度收入(亿元)
  • 表 2 上市钢企单季度成本(亿元)
  • 表 3 上市钢企单季度归母净利(亿元)
  • 表 4 我国生铁、粗钢、钢材产量增速
  • 表 5 折合粗钢口径的净出口量(万吨)
  • 表 6 2018-2024Q1地产新开工面积和增速(亿平方米)
  • 表 7 测算2024Q1国内粗钢表观消费量及增速(万吨)
  • 表 8 上市钢企估值指标(亿元、元 /吨、倍)
  • 表 9 矿石和焦煤月度环比涨价(元 /吨)

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