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钢铁行业跟踪报告：2024Q1钢铁板块亏损
- 2024-05-22 07:25:30上传人：末路**尘埃
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投资要点：2024Q1收入降幅大于成本降幅，毛利率降低。钢铁上市公司收入随钢价下跌而下降。2023Q4上市钢企合计收入5098亿元，环比2023Q3下降0.77%；2024Q1收入4836亿元，环比2023Q4下降5.14%；2024Q1上市钢企合计成本4633亿元，环比2023Q4降低4.24%。收入降幅大于成本降幅，毛利率下降；2024Q1钢铁板块归母净利合计环降104%
- 1. Q1板块归母净利亏损
- 1.1 Q1板块收入环降 5.14%
- 1.2 Q1成本环降 4.24%
- 1.3 2024Q1归母净利环降 104%
- 2. 2024Q2盈利环比好转
- 2.1 2024Q1当日现货核算的利润较弱
- 2.2 Mysteel调查的钢企盈利率二季度反弹
- 3. 财务健康
- 3.1 负债率稳定
- 3.2 2024Q1经营现金流转负
- 3.3 期间费用占收入比逐步回落
- 4. 资产收益率历史均值以下
- 4.1 特钢ROE好于普钢
- 4.2 存货周转效率提升
- 5. 出口大增缓解国内压力
- 5.1 2024Q1粗钢产量下降 1.9%
- 5.2 出口消化了多余产量
- 5.3 地产对钢材需求的影响仍将持续
- 5.4 2024Q1年粗钢消费下降
- 6. 板块股票估值
- 6.1 板块与股票估值
- 6.2 钢铁板块历史 PB走势
- 6.3 国际大钢企估值比较
- 7. 个股推荐
- 8. 风险提示
- 行业研究· 钢铁行业
- 请务必阅读正文之后的 信息披露和法律声明
- 图目录
- 图1 用澳矿模拟的吨钢毛利（元 /吨）
- 图2 Mysteel调查的钢企盈利率（ %）（2013-2024年5月17日）
- 图3 Mysteel调查的钢企盈利率（ %）（2022年至2024年5月17日）
- 图4 钢铁板块加权负债率
- 图5 钢铁板块总负债（亿元）
- 图6 上市钢企经营净现金流合计（亿元）
- 图7 上市钢企投资活动净现金流合计（亿元）
- 图8 单季度三项费用占收入比例
- 图9 单季度研发和期间费用占收入比例
- 图10 单季度三项费用（亿元）
- 图11 单季度期间费用（亿元）
- 图12 钢铁板块 ROA和ROE
- 图13 普钢和特钢 ROE
- 图14 钢铁板块存货周转率（次）
- 图15 钢铁板块总资产和净资产周转率（次）
- 图16 247家钢企生铁日均产量（万吨）
- 图17 钢材周度产量（万吨）
- 图18 上证与钢铁指数（申万） PB走势（倍）
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- 请务必阅读正文之后的 信息披露和法律声明
- 表目录
- 表 1 上市钢企单季度收入（亿元）
- 表 2 上市钢企单季度成本（亿元）
- 表 3 上市钢企单季度归母净利（亿元）
- 表 4 我国生铁、粗钢、钢材产量增速
- 表 5 折合粗钢口径的净出口量（万吨）
- 表 6 2018-2024Q1地产新开工面积和增速（亿平方米）
- 表 7 测算2024Q1国内粗钢表观消费量及增速（万吨）
- 表 8 上市钢企估值指标（亿元、元 /吨、倍）
- 表 9 矿石和焦煤月度环比涨价（元 /吨）
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