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2025-2030年全球与中国专业服务自动化行业市场现状调
2025-06-14
国内领先的石油化工技术提供商，多维度增长可期
- 2024-09-25 15:15:59上传人：落跑**橘子
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瑞华技术(920099)投资要点推荐逻辑：1）中国拥有大产能乙苯/苯乙烯装置设计能力的专业技术服务商之一，积极开拓俄罗斯、伊朗等海外市场，在手订单充足；2）国内唯一对外转让的PO/SM联产成套技术服务提供商，打破国外化工巨头垄断实现国产替代；3）募投“12000吨/年催化剂项目”补足公司催化剂生产能力短板，“10万吨/年可降
- 1 国 内 领先石 油化 工技术 提供 商，步 入发 展上升 期
- 1.1 深 耕技 术服务 行业十 余载， 进入发 展上升 期
- 1.2 股 权结 构集中 ，董事 长为核 心技术 人员
- 1.3 营 收规 模波动 上升， 销售净 利率持 续提升
- 2 石 油 化工炼 化一 体化提 质增 效，淘 汰落 后产能 推动绿 色发 展
- 2.1 炼 化一 体化为 发展趋 势，多 项政策 出台淘 汰落后 产能和 技术
- 2.2 环 氧丙 烷仍存 供需缺 口，可 降解塑 料产能 释放拉 动顺酐 需求
- 2.3 化 工设 备产业 持续发 展，国 产认可 度逐渐 升高
- 2.4 我 国化 工催化 剂产量 增速趋 于下降 ，产能 利用率 逐渐提 高
- 3 国 内 领先的 石油 化工技 术提 供商， 募投 完善产 品矩阵
- 3.1 PO/SM 联 产 技术打 破国外 垄断， 海外市 场有望 快速增 长
- 3.2 募 投项 目补足 催化剂 生产能 力短板 ，向下 游可降 解塑料 延伸
- 4 投 资 建议
- 5 风 险 提示
- 新 股 分 析 报告 / 瑞 华 技 术（ 9200范 ）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图 1：公司 发展历 程
- 图 2：公司 股权结 构（截 至 2024 年 9月 6日）
- 图 3：2020 -2024H1 公 司营业 总收入 及增速
- 图 4：2020 -2024H1 公 司归母 净利润 及增速
- 图 5：2020 -2024H1 公 司分产 品营收 情况
- 图 6：2020 -2023 公 司分区 域营收 情况
- 图 7：2020 -2024H1 公 司毛利 率及净 利率情 况
- 图 8：2020 -2024H1 公 司各项 费用率
- 图 9：石油 化工行 业供应 链
- 图 10 ：石油 和天然 气开采 业规模 以上工 业企业 利润总 额
- 图 11 ：化学 原料和 化学制 品制造 业规模 以上工 业企业 利润总 额
- 图 12 ：中国 乙烯下 游消费 结构
- 图 13 ：苯乙 烯上下 游产业 链
- 图 14 ：国内 苯乙烯 供需格 局
- 图 15 ：国内 苯乙烯 生产技 术
- 图 16 ：环氧 丙烷产 业链
- 图 17： 国内环 氧丙烷 供需格 局
- 图 18 ：顺酐 下游产 品
- 图 19 ：2018 -2023 我国 顺酐 出口金 额
- 图 20： 国内顺 酐市 场价格 走势（ 单位： 元 /吨）
- 图 21 ：炼油 化工生 产专用 设备产 量
- 图 22 ：炼油 化工专 用设备 进出口 变化趋 势
- 图 23 ：中国 化工催 化剂供 需格局
- 图 24 ：公司 乙苯 /苯 乙烯成 套工艺 流程图
- 图 25： 公司 环氧丙 烷 /苯乙 烯联产 （ PO/SM ） 成套工 艺流 程图
- 新 股 分 析 报告 / 瑞 华 技 术（ 9200范 ）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 表 目 录
- 表 1：公司 主要产 品
- 表 2：核心 技术人 员研发 成果 及持股 比例
- 表 3：石油 化工行 业产业 政策
- 表 4：专业 技术服 务（工 艺包 ）竞争 格局
- 表 5：炼油 化工专 用设备 行业 主要产 品分类
- 表 6：化工 设备竞 争格局
- 表 7：石油 化工催 化剂竞 争格 局
- 表 8：公司 专业技 术服务
- 表 9：2023 年 末公司 技术在 行业内 的应用 产能占 比情况
- 表 10 ：2023 年度 我国 PO/SM 联 产工 艺在建 、已建 产能企 业的技 术来源
- 表 11 ：公司 主要化 工设备
- 表 12 ：公司 催化剂 体系
- 表 13 ：公司 募投项 目情况
- 表 14 ：募投 项目所 涉催化 剂均为 贴合工 艺路线 技术特 点的配 套催化 剂
- 表 15 ：可比 公司估 值
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