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2025-2030年全球与中国剥离液化学制品行业市场现状调
2025-11-08
基础化工行业研究周报：第五批重点推广低碳技术目录发布，硫磺、化肥价格上涨
- 2025-03-03 16:20:30上传人：格桑**很美
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上周指25年2月17-23日（下同），本周指25年2月24日-3月2日（下同）。本周重点新闻跟踪2月24日，生态环境部召开2月例行新闻发布会，生态环境部新闻发言人裴晓菲成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化：（1）重点推荐：莱特光电、瑞联新材、万润股份（OLED材料）；凯立新材（催化材料，与金属和新材料团队联合覆盖）；华
- 上涨
- 上周指25年2月17-23日（下同），本周指 25年2月24日-3月2日（下同）。
- 本周重点新闻跟踪
- 2月24日，生态环境部召开 2月例行新闻发布会，生态环境部新闻发言人裴晓菲
- 表示，生态环境部、工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部、农业农村
- 部联合印发了《国家重点推广的低碳技术目录 (第五批)》，包括 5个重点方向共
- 103项低碳技术。其中，能源绿色低碳转型类 20项；重点领域降碳类 59项，包括
- 工业领域降碳类 28项、建筑领域降碳类 11项、交通领域降碳类 15项、农业领域
- 降碳类5项；储碳固碳类 3项；数智赋能类 14项；非二氧化碳减排类 7项。
- 本周重点产品价格跟踪点评
- 本周WTI油价下跌 0.9%，为69.76美元/桶。
- 重 点 关 注 子 行 业 ： 本周有机硅 /轻 质 纯 碱/重 质 纯 碱/尿素价 格 分 别 上 涨
- 3.7%/3.4%/3.4%/2.2%；VA/VE/TDI/DMF/醋酸/烧碱/橡胶/聚合MDI/纯MDI/电石法
- PVC/乙二醇/乙烯法 PVC价格分别下跌 12.5%/6%/3.9%/3.7%/2.7%/1.9%/1.2%/1.1%/
- 1%/0.9%/0.9%/0.2%；粘胶长丝 /粘胶短纤 /钛白粉/固体蛋氨酸 /氨纶/液体蛋氨酸 价格
- 维持不变。
- 本周涨幅前五化工产品： 硫酸（+18.9%）、液氧（山东杭氧）（ +16.7%）、硫磺
- （CFR中国现货价）（ +11.9%）、氯化钾（ +9.8%）、磷酸一铵（ +6.3%）。
- 硫磺：本周国产硫磺炼厂宽幅猛涨。近期长江港口现货价格快速上涨，带动市场挺
- 涨氛围升温，下游企业积极采购跟进，买力需求充足支撑国产价格大幅跳涨。截至
- 2月27日，国产固硫均价 1878元/吨，较上周四涨 265元/吨，国产液硫均价 1716
- 元/吨，较上周四涨 138元/吨。
- 化肥：氯化钾： 本周国内氯化钾市场继续挺价拉涨，前期场内报价不断追高，后期
- 因保供稳价 政策影响，进口钾主流企业分批投放低价货源，市场观望氛围偏浓，现
- 货呈现“低价直供，高端稳价、小单成交”的特征。 需求端，下游补库谨慎，刚需
- 托底为主。 磷酸一铵 ：本周磷酸一铵市场价格涨势明显，但正值春耕用肥季节，节
- 后复合肥工厂积极复工复产，对原料一铵存有需求缺口，应季的刚需叠加，磷酸一
- 铵市场高价惜售，价格波动频繁且涨势难止。
- 本周化工板块行情表现
- 基础化工板块较上周上涨 0.17%，沪深 300指数较上周下跌 2.22%。基础化工板块
- 跑赢沪深 300指数2.39个百分点，涨幅居于所有板块第 9位。据申万分类，基础
- 化工子行业周涨幅较大的有：锦纶（ +7.62%），无机盐（ +6.77%），胶黏剂及胶带
- （+4.64%），粘胶（ +3.99%），煤化工（ +3.1%）。
- 重点关注子行业观点
- 周期相对底部或已至，寻找供需边际变化行业：
- （1）需求稳定寻找供给逻辑主导行业：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集
- 团）、磷矿及磷肥（云天化、川恒股份、芭田股份）、三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、
- 氨基酸（建议关注：梅花生物）、维生素（建议关注：新和成 ）、钛矿及钛白粉（建议关
- 注：龙佰集团）、钾肥（建议关注：亚钾国际 、东方铁塔）。（ 2）供给稳定寻找需求逻辑主
- 导行业： MDI（重点推荐：万华化学）、民爆（建议关注：广东宏大、雪峰科技、江南化
- 工）、氨纶（建议关注：华峰化学）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份；建议关注：
- 先达股份、国光股份）、推荐公司华鲁恒升 .（3）供需双重边际改善行业：有机硅（建议关
- 注：合盛硅业、新安股份）
- 成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化：
- （1）重点推荐：莱特光电、瑞联新材、万润股份（ OLED材料）；凯立新材（催化材料，与
- 金属和新材料团队联合覆盖）；华恒生物（合成生物学）（ 2）建议关注：奥来德（ OLED材
- 料）；中触媒（催化材料）；蓝晓科技（吸附树脂）；华特气体、金宏气体、广钢气体（电
- 子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学）；赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒
- 麟（轮胎）。
- 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风
- 险；化工品需求不及预期
- 15%
- 10%
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- 5%
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- 20%
- 202 4-03 202 4-07 202 4-11
- 基础化工 沪深300
- 行业报告 | 行业研究周报
- 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2
- 内容目录
- 1. 重点新闻跟踪
- 1.1. 板块表现
- 1.2. 个股行情
- 1.2.1. 板块估值
- 2. 重点化工产品价格、价差监测
- 2.1. 化纤
- 2.2. 农化
- 2.3. 聚氨酯及塑料
- 2.4. 纯碱、氯碱
- 2.5. 橡胶
- 2.6. 钛白粉
- 2.7. 制冷剂
- 2.8. 有机硅及其他
- 3. 重点个股跟踪
- 4. 投资观点及建议
- 图1：A股各行业本周涨跌幅（ %，中信行业分类）
- 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（ %，申万行业分类）
- 图3：基础化工与全部 A股PB走势（整体法，最新）
- 图4：基础化工与全部 A股PE走势（历 史TTM_整体法）
- 图5：粘胶短纤价格及价差（元 /吨）
- 图6：粘胶长丝价格（元 /吨）
- 图7：氨纶40D价格及价差（ 元/吨）
- 图8：华东PTA价格（元 /吨）
- 图9：华东涤纶短丝价格（元 /吨）
- 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元 /吨）
- 图11：华东腈纶短纤价格（元 /吨）
- 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升 -小颗粒，元 /吨）
- 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元 /吨）
- 图14：国内磷酸二铵及价差（元 /吨）
- 图15：国内氯化钾、 硫酸钾价格（元 /吨）
- 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元 /吨）
- 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元 /吨）
- 图18：国内菊酯价格（万元 /吨）
- 图19：国内吡啶价格（华 东地区，万元 /吨）
- 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元 /吨）
- 图21：国内代森锰锌价格（万元 /吨）
- 图22：华东MDI价格（元 /吨）
- 图23：华东TDI价格（元 /吨）
- 图24：华东PTMEG价格（元 /吨）
- 图25：PO价格及价差（元 /吨）
- 图26：余姚市场 PP价格（元 /吨）
- 图27：PC价格及价 差（右轴）（元 /吨）
- 图28：华东电石法 PVC价格及价差（元 /吨）
- 图29：华东乙烯法 PVC价格及价差（元 /吨）
- 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元 /吨）
- 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元 /吨）
- 图32：国内天然橡胶价格（元 /吨）
- 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元 /吨）
- 图34：炭黑价格及价差（元 /吨）
- 图35：橡胶助剂价格（元 /吨）
- 图36：国内钛白粉价格及价差（元 /吨）
- 图37：R22、R134a价格（元 /吨）
- 图38：R125、R32、R410a价格（元 /吨）
- 图39：国内有机硅价格（元 /吨）
- 图40：分散及活性染料价格（元 /公斤）
- 表1：本周涨幅居前个股
- 表2：本周跌幅前十个股
- 表3：本周化工产品涨幅前 10名
- 表4：本周化工产品跌幅前 10名
- 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元 /吨）
- 表6：重点跟踪产品上周变化
- 表7：重点公司最新观点
- 表8：重点公司盈利预测表（单位：元、亿元、亿股）
- 行业报告 | 行业研究周报
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- 1. 重点新闻跟踪
- 1）2025.2.28 2月24日，生态环境部召开 2月例行新闻发布会，生态环境部新闻发言
- 人裴晓菲表示，生态环境部、工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部、农业
- 农村部联合印发了《国家重点推广的低碳技术目录 (第五批)》(以下简称《目录》 )，包括5
- 个重点方向共 103项低碳技术。其中，能源绿色低碳转型类 20项；重点领域降碳类 59
- 项，包括工业领域降碳类 28项、建筑领域降碳类 11项、交通领域降碳类 15项、农业领
- 域降碳类 5项；储碳固碳类 3项；数智赋能类 14项；非二氧化碳减排类 7项。
- 2）2025.2.26 2月20日，法国通过一部法律，将禁止在化妆品和服装鞋帽等产品中使用
- “永久性化学物质”。“永久性化学物质”主要指全氟和多氟烷基物质（ PFAS），广泛
- 应用于多种工业产品，因难以降解而得名，这类物质会在环境和人体中积聚。法国这部
- 新法定于 2026年初生效，届时，生产、进口、出口以及销售含 PFAS的化妆品和衣服鞋
- 帽等行为都将被禁止。滑雪板蜡等含 PFAS的蜡制品也在被禁之列，但安保人员和消防员
- 穿的防护服和鞋类不受禁令限制。
- 3）2025.2.27 近日，据报道，荷兰两大工会 FNV与CNV透露，位于鹿特丹港 Maasvlakte
- 区域的塑料前体生产工厂可能面临关闭风险。该工厂为利安德巴塞尔（ LYB）与科思创
- （Covestro）的合资企业，双方各持 50%股份，并由 LYB负责运营，是世界上最大规模之
- 一的环氧丙烷和苯乙烯单体生产厂，对可持续塑料和其他关键产品的制造至关重要。
- 4）2025.2.28 2月24日，东丽宣布，将于 2026年度内停止在日本国内生产作为聚酯纤
- 维原料的对苯二甲酸（ PTA）。随着东丽退出，日本国内将不再生产 PTA。东丽当前仅在
- 日本国内生产 PTA，主要用于聚酯丝和薄膜等自有产品。该 公司在爱知县的东海工厂拥
- 有年产能 16.5万吨的设备，但将在 2026年度停止生产。
- 5）2025.2.28 2月24日，生态环境部召开例行新闻发布会，新闻发言人裴晓菲表示，
- 2024年，生态环境部承办全国两会建议提案 926件，其中人大建议 521件，政协提案
- 405件，承办总件数同比增长 2.8%，主办件总数同比增长 17%。截至目前，所有建议提案
- 均已按期高质量办结，实现主办件沟通率、按期办结率、代表委员满意率三个百分之百。
- 1.1. 板块表现
- 基础化工板块较上周上涨 0.17%，沪深300指数较上周下跌 2.22%。基础化工板块 跑赢沪
- 深300指数2.39个百分点，涨幅居于所有板块第 9位。
- 图1：A股各行业本周涨跌幅（ %，中信行业分类）
- 资料来源： wind，天风证券研究所
- 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：锦纶（ +7.62%），无机盐（ +6.77%），胶
- 黏剂及胶带（ +4.64%），粘胶（ +3.99%），煤化工（ +3.1%）。
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