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2025-2030年中国高分子复合防水卷材市场专题研究及市
2025-08-11
航空运输月度专题：供给逐渐收缩、票价跌幅收窄，旺季供需改善可期
- 2025-06-18 18:11:26上传人：Xa**维尔
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本期内容提要:事件：各航司发布2025年5月经营数据。投资建议五一假期行业票价跌幅明显收窄，此后同比跌幅略有扩大，但跌幅小于上月。近期票价跌幅也呈现收窄趋势。当前行业客座率持续高位，利用率回升空间有限，供给收缩加剧，票价同比呈现收窄趋势，行业供需关系或将改善，看好旺季出行需求表现。建议重点关注中国国航、南
- 1投资建议
- 2行业供给收缩加剧，票价跌幅收窄
- 2.1行业客座率高位持续，飞机停飞比例持续提升
- 2.2票价：五月同比跌幅小于上月，六月上旬平均票价同比 -5.9%
- 2.3油汇：原油价格近期有所上涨，汇率维稳
- 3航司增投海外运力，客座率依然维持高位
- 3.1运营情况： 5月主要增投国际线运力，客座率超出 19年水平
- 3.2机队引进： 5月南航净增加 3架客机，数量最多
- 4风险因素
- 表 目 录
- 表1： 航空行业重点公司估值表（ 2025/6/17）
- 表2： 六家上市航司 2025年5月当月运营情况一览
- 表3： 六家上市航司 2025年1~5月累计运营情况一览
- 表4： 六家上市航司 2025年5月末机队规模
- 图 目 录
- 图1： 4月民航业 ASK/RPK较2019年同期+14.1%/+15.8%
- 图2： 4月民航业客座率较 2019年同期+1.3pct
- 图3： 4月当月民航业 ASK/RPK同比分别 +8.1%/+11.5%
- 图4： 4月当月民航业客座率同比 +2.6pct
- 图5： 装载PW1100发动机的飞机停飞情况
- 图6： 六大航司停飞 21天的飞机占比情况
- 图7： 2025年4月，国内线周转量同比增长 7.1%
- 图8： 2025年4月国际及地区线周转量恢复至 19年的100.2%
- 图9： 五一假期后票价同比跌幅明显收窄
- 图10： 综合平均单程票价波动
- 图11： 境内票价及国际地区票价波动
- 图12： 北京-上海互飞航线平均票价波动
- 图13： 北京-深圳互飞航线平均票价波动
- 图14： 北京-广州互飞航线平均票价波动
- 图15： 上海-深圳互飞航线平均票价波动
- 图16： 上海-广州互飞航线平均票价波动
- 图17： 航空煤油含税出厂价变化（元 /吨）
- 图18： 布伦特原油价格波动（美元 /桶）
- 图19： 航空燃油附加费波动情况
- 图20： 汇率波动情况
- 图21： 各航司当月国内线 ASK同比变动
- 图22： 各航司当月国际线 ASK较2019年同期恢复率
- 图23： 各航司当月国内线 RPK同比变动
- 图24： 各航司当月国际线 RPK较2019年同期恢复率
- 图25： 各航司当月国内线客座率较 2019年同期差距
- 图26： 各航司当月国际线客座率较 2019年同期差距
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