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2025-2030年中国高分子复合防水卷材市场专题研究及市
2025-08-11
智元机器人专题（一）：国内人形商业化头部公司，供应链生态初具雏形
- 2025-07-22 11:10:58上传人：Pr**惹)
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投资逻辑产品：智元拥有双足+轮式+四足全品类机器人产品矩阵，覆盖工厂、科研、服务等多场景应用。（1）远征系列（A1/A2全尺寸人形/A2-W轮式）专注高端交互服务场景；（2）灵犀系列（X1/X2小人形/D1Ultra）主攻科研教育领域；（3）精灵系列（G1轮式）重点布局商业零售、智能制造及工业数据采集场景，其中远征系列的A2及A2-W
- 一、机器人产品矩阵完善，综合覆盖多形态和多应用场景
- 1.1远征系列 ——“重+轻载”应用场景全覆盖，上半身 +两足能力兼备
- 1.2灵犀系列 ——四足狗+全栈开放机器人，兼备科研和实用性
- 1.3精灵系列 ——原生数采能力构建全栈数采方案
- 1.4绝尘系列 ——尺寸高效率锚定中大型清洁场景
- 二、商业化排 头兵，品牌 +设计+算法综合布局
- 2.1商业模式：目标定位机器人中的“苹果”，成为机器人品牌、设计和算法供应商
- 2.2软件领先：数据 +模型突破具身智能三大瓶颈，大脑能力国内领先
- 2.3迭代速度领先：研发与产品快速迭代，商业化进展领头羊
- 2.4渠道布局领先：生态伙伴众多，群策群力快速开拓下游市场
- 2.5稚晖君联合华为前高管，产学结合打造互补型团队
- 三、供应链生态初具雏形，多元销售生态打通下游应用场景
- 3.1制造生态：携手产业链共建智元生态圈
- 3.2销售生态：销售需求牵引生产制造，打通下游应用场景
- 四、投资建议
- 4.1宁波华翔：智元核心本体合作伙伴，华翔启源获得全尺寸人形定点授权
- 4.2立讯精密：关联企业立景创新战略持股智元，有望提供高端代工支持
- 4.3博众精工：核心代工合作伙伴，多维布局机器人领域
- 4.4领益智造：子公司东莞领杰为智元 ODM，资源互补深度 协同
- 4.5蓝思科技：全面参与灵犀 X1量产，打造具身智能硬件制造平台
- 4.6卧龙电驱：电驱龙头战略投资智元，希尔机器人协同打造产业闭环
- 4.7均普智能：场景应用赋能智元，合资普智机器人共创生态
- 五、风险提示
- 图表1： 远征系列包括远征 A2、远征A2-W和远征A2-Max三大类型
- 图表2： 远征系列布局服务交互、柔性制造及重载搬运三大核心场景
- 图表3： 灵犀系列包括灵犀 X1、灵犀X2和灵犀D1 ULTRA三大类型
- 图表4： 灵犀系列可适用于科研教育、巡检应急等领域
- 图表5： 智元精灵系列和绝尘系列典型产品为精灵 G1和绝尘C5
- 图表6： 智元和苹果战略定位高度相似
- 图表7： 智元开源百万真机数据集
- 图表8： 公司发布首个通用具身基座大模型
- 图表9： 智元El Brain框架可分为云端超脑、大脑、小脑、脑干四大部分
- 图表10： 具身智能机器人技术演进路线
- 图表11： GO-1相较现有最优模型在五项任务中成功率平均提升 32%（46%→78%）
- 图表12： 智元GO-1在国内大模型中优势明显
- 图表13： Helix模型中S1、S2频率的巨大差异制约了其响应速度
- 图表14： RoboDual相较于通用策略模型效能提升 12%
- 图表15： RoboDual集成通才和专才两大部分
- 图表16： 具身智能模型数据规模远低于传统大模型
- 图表17： AgiBot Word涵盖家居、餐饮等五大场景
- 图表18： AgiBot Word长程数据是 DROID的10倍以上
- 图表19： Genie Studio采用“采 -训-测-推”方案
- 图表20： EVAC标志着从传统仿真到生成式模拟的跃迁
- 图表21： 智元机器人发展历程
- 图表22： 智元是国内融资速度最 快的本体公司
- 图表23： 智元机器人构建了多元化的战略股东阵容
- 图表24： 电商直销、行业客户合作、供应链伙伴合作三大商业渠道逐级递进
- 图表25： 智元商城推出 灵犀X1全套组件
- 图表26： 智元通过开展机器人人人造活动增强品牌影响力
- 图表27： 希尔机器人与智元共同中标数采项目 2474万元
- 图表28： CTO彭志辉机器人与 AI领域的积累受到行业关注
- 图表29： 华为前副总裁邓泰华担任董事长兼 CEO
- 图表30： 国内主要机器人企业创始团队情况
- 图表31： 邓泰华持有 24.34%股权为公司实控人
- 图表32： 智元与PI合作展开动态长周期复杂任务研究
- 图表33： 罗剑岚博士担任智元首席科学家
- 图表34： 智元与业内行业公司搭建了贯穿上中下游的完整生态圈
- 图表35： 智元机器人灵犀 X1依托生态伙伴实现量产
- 图表36： 智元机器人出货量已超 1000台
- 图表37： 智元建立起包括蓝思科技、卧龙电驱和均普智能等在内的销售生态圈
- 图表38： 客户特斯拉超级工厂可实现自动化率 95%
- 图表39： 均普智能实现全球化生产销售布局
- 图表40： 客户西门子已打造全流程柔性自动化工厂
- 图表41： 希尔机器人下游覆盖装配、搬运等多维场景
- 图表42： 客户吉利宁波极氪工厂部署了多台机器人
- 图表43： 2025Q1公司实现营收 62.61亿
- 图表44： 公司净利率稳定在 5%-7%区间
- 图表45： 公司凭借多年的技术积淀开始向机器人等新兴领域转型
- 图表46： 象山工投、宁波华翔、上海智元就六大领域开展机器人业务合作
- 图表47： 2025Q1实现营收 617.88亿（同比 +17.90%）
- 图表48： 公司毛利率稳定在 10%-13%区间
- 图表49： 立讯精密有望通过关联企业立景创新切入智元机器人核心产业链
- 图表50： 公司营收稳定在 50亿左右
- 图表51： 公司毛利率保持在 32%-35%区间
- 图表52： 公司在工业自动化和具身智能两方面布局机器人领域
- 图表53： 2025Q1公司实现营收 114.94亿
- 图表54： 自2021年起公司毛利率、净利率稳步推进
- 图表55： 领益智造公布机器人产业“三位一体”战略布局
- 图表56： 领益智造机器人业务发展里程碑
- 图表57： 2025Q1实现归母净利润 4.29亿（同比 +39%）
- 图表58： 公司毛利率短期承压，净利率相对稳定
- 图表59： 蓝思科技全面参与灵犀 X1机器人核心组件生产
- 图表60： 蓝思科技获智元机器人“优秀合作伙伴”称号
- 图表61： 2024年归母净利润修复，同比增长 49.63%
- 图表62： 公司毛利率水平稳定在 24%-25%区间
- 图表63： 公司开发了关节模组、伺服驱动系统等部件
- 图表64： 希尔机器人为全球领先工业机器人系统集成商
- 图表65： 2024年归母净利润 0.08亿,同比增长 103.98%
- 图表66： 2025Q1提升至24.66%（+5.43pct）
- 图表67： 公司开发了完整的传感器解决方案
- 图表68： 公司发布了两款贾维斯人形机器人
- 图表69： 均普智能将向智元开放全部 智能生产场景
- 图表70： 均普人形机器人研究院与智元成立普智机器人
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