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2026-2031年中国环境污染防治专用设备制造市场专题研
2026-01-05
小型PLC龙头行稳致远，新品类&机器人多级驱动
- 2025-08-05 17:10:41上传人：如梦**幻。
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信捷电气(603416)投资逻辑：公司小型PLC、伺服系统份额领先，受益于自动化周期复苏、大客户直销开拓、新兴领域延伸三重动能；依托中大型PLC突破&变频器放量开辟工控成长空间；卡位人形机器人核心执行器赛道，借力无锡产业集群优势加速产业化落地，构筑长期增长新引擎。基本盘：小型PLC&伺服双轮驱动，紧抓周期复苏
- 一、基本盘：小型 PLC与伺服系统双轮驱动，紧抓周期复苏与市场拓展机遇
- 1.1 工业自动化领域深耕二十余载， PLC+伺服构筑核心竞争力
- 1.2 周期与政策双重催化，自动化行业复苏释放增长动能
- 1.2.1 小型PLC：行业稳健增长，内资龙头地位持续巩固
- 1.2.2 伺服系统：需求有望回暖，份额提升打开业绩弹性空间
- 1.3 增长动能多维强化：大客户直销突破 +新兴领域延展，治理优化夯实发展根基
- 1.3.1 大客户直销深化 +新兴领域延展，驱动营收增长可持续性
- 1.3.2 治理结构优化，股权激励绑定核心团队 +实控人定增彰显发展信心
- 二、增长极：工控新品类打开成长空间，人形机器人布局未来可期
- 2.1 产品矩阵升级：中大型 PLC突破与变频器放量，解决方案能力强化
- 2.1.1 中大型PLC：外资品牌占据主导地位，公司产品进展顺利打开新蓝海
- 2.1.2 变频器：需求广阔 &下游传统行业占比高，公司快速突破贡献新增量
- 2.2 战略前瞻：卡位人形机器人核心部件，技术积累 +无锡产业集群构建先发优势
- 三、盈利预测与投资建议
- 3.1 盈利预测
- 3.2 投资建议及估值
- 四、风险提示
- 图表1： 公司产品涵盖 PLC、驱动系统、人机界面、智能装置，主要覆盖食品饮料、印刷包装、纺织等传统下游
- 市场
- 图表2： 24年公司驱动系统与 PLC合计收入占比超 85%
- 图表3： 24年PLC占比回升带动综合毛利率修复
- 图表4： 25年一季度 OEM市场时隔三年首次逆转与项目型市场剪刀差
- 图表5： 6月库存增速回落至 3.1%，处于历史较低分位数
- 图表6： 2025年财政部安排 2000亿元设备更新国债有望提振自动化市场需求
- 图表7： 新质生产力构筑自动化技术蓝海战略矩阵
- 图表8： 25H1国内小型 PLC市场规模恢复增长
- 图表9： 小型PLC下游半导体、锂电、食品饮料等行业市场规模增速较高
- 图表10： 本土品牌小型 PLC市场份额持续提升
- 图表11： 24年小型PLC内资品牌信捷、汇川份额领先
- 图表12： 公司PLC产品拥有 6大产品线， 400多个型号产品，种类丰富，可应用于不同的控制场景
- 图表13： 24年国内交流伺服市场规模超 200亿元
- 图表14： 交流伺服主要应用于电子半导体、机床、机器人、锂电光伏等先进制造领域
- 图表15： 24年通用伺服内资品牌汇川、信捷份额领先
- 图表16： 20-24年公司驱动系统营收 CAGR约20%
- 图表17： 信捷、伟创、雷赛主营业务相似，营收规模接近（单位：亿元）
- 图表18： 24年公司营收增速位居行业前列
- 图表19： 公司毛利率整体领先可比公司
- 图表20： 销售费用率增长 ,研发/管理费用率相对稳定
- 图表21： 2024年以来公司毛利率有所修复
- 图表22： 24年1000亿元规模的 OEM市场下游构成 ——机床、电子及半导体、纺织、电池等
- 图表23： 公司与多个下游大客户建立合作关系
- 图表24： 股权激励绑定核心骨干利益，指引发展方向（收入，亿元）
- 图表25： 25年实控人全额认购定增彰显信心
- 图表26： 中大型PLC适用于控制设备数量多、空间分布广、控制逻辑复杂的大型工业系统或生产过程
- 图表27： 国内中大型 PLC市场主要以外资品牌为主
- 图表28： 中大型PLC国产化机遇及挑战共存
- 图表29： 公司XG2系列中型 PLC具有可靠性高、适应性强等特点
- 图表30： 24年国内低压变频器市场规模超 280亿元
- 图表31： 24年国内中高压变频器市场规模约 60亿元
- 图表32： 国内低压变频器市场格局：汇川、 ABB、西门子位列前三
- 图表33： 国内中高压变频器市场格局：汇川、施耐德、 ABB位列前三
- 图表34： 公司自动灌装机解决方案（食品饮料行业）
- 图表35： 公司铝型材钻铣机解决方案（家居建材行业）
- 图表36： 工控公司具身智能领域卡位核心零部件：无框力矩电机、空心杯电机、驱动器、编码器等
- 图表37： 工业自动化控制与人形机器人都需要运动控制系统 &执行系统
- <家用服务
- 图表39： 智能移动双臂分拣机器人解决方案
- 图表40： 双臂协作智能焊接机器人解决方案
- 图表41： 公司业务预测总览（亿元）
- 图表42： 可比公司估值表（市盈率法）（亿元）
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