业绩超预期扭亏，但下半年仍有不确定性，维持中性

爱旭股份(600732)业绩超预期扭亏，毛利率大幅提升：公司2Q25收入43.1亿元（人民币，下同），环比增长4.2%，盈利/扣非后盈利0.63亿/0.42亿元（1H25亏损2.4亿元），超出我们预期，扣非后盈利接近预告上限，4Q23以来首次扭亏，也成为光伏主材首家扭亏的上市公司。2Q25毛利率7.4%，环比大幅提升6.9个百分点，ABC组件出货量4.03G