2025半年报点评：Q2锂业务承压，民爆盈利稳定

雅化集团(002497)投资要点Q2业绩符合市场预期。公司25H1营收34.2亿元，同-13%，归母净利润1.4亿元，同+32.9%，毛利率16.9%，同+2.6pct，归母净利率4%，同+1.4pct；其中25Q2营收18.9亿元，同环比-9.5％/+22.7％，归母净利润0.5亿元，同环比-38.9%/-35.4％，毛利率15.9%，同环比-2.9/-2.3pct。锂盐：Q2锂价下跌亏损扩大，Q3有