上半年业绩承压，布局固态电解质与富锂锰基材料

振华新材(688707)投资要点事件：公司发布半年报，2025H1实现营收7.13亿元、同比-26.69%。归母净利润-2.17亿元，扣非归母净利润-2.23亿元。第二季度公司实现营业收入4.41亿元，同比增长31.31%，实现归母净利润-1.20亿元，同比下降80.70%。正极材料市场结构分化导致公司业绩下滑。2025年上半年营收降幅较大主要系下游市场呈现