2025年半年报业绩点评&首次覆盖报告：业绩符合预期，机器人业务加速发展

捷昌驱动(603583)事件：25H1公司实现营收20.1亿元，同比+27.3%，归母净利2.7亿元，同比+43%，扣非净利2.5亿元，同比+66%；毛利率30.2%，同比-0.1pcts，净利率13.5%，同比+1.5pcts。25Q2公司实现营收10.5亿元，同/环比+20.5%/+8.7%；归母净利1.6亿元，同/环比+32%/+41%；毛利率32.3%同/环比+1.9/+4.4pcts；净利率15.2%，同/