商贸零售行业点评报告：8月社零同比+3.4%，金银珠宝表现亮眼

2025年8月社零同比+3.4%，社会消费维持稳健增长国家统计局发布2025年1-8月社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：1-8月社零总额为323906亿元（同比+4.6%，下同），其中8月社零总额为39668亿元（+3.4%，Wind一致预期为+3.8%）。分地域看，1-8月城镇/乡村社零同比分别+4.6%/+4.7%。我们认为，8月社会消费整体维持稳健，