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2025-2030年中国乙硫磷原油市场专题研究及市场前景预
2025-11-12
大类资产月度策略（2025.12）：股债岁末盘整，原油寒意未消
- 2025-12-03 19:10:22上传人：Th**城堡
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核心观点1.货币-信用“风火轮”：宽货币下信用持续宽松信用方面，10月我国新增社融8161亿元，低于万得一致调查值（15377亿元）。其中新增人民币贷款2200亿元，低于万得一致调查值（4512亿元）。信用脉冲虽略有回落，但整体延续年内回升态势，信用扩张的内生动力未改。当前格局延续“宽货币+信用宽松”的组合，资金面趋紧风
- 1.未来大类资产市场展望
- 1.1货币-信用“风火轮”：宽货币下信用持续宽松
- 1.2风格与板块配置：关注大盘成长
- 1.3全球与国内大类资产的定量配置建议
- 2.国内外大类资产月度复盘
- 2.1国内大类资产回报排序及归因
- 2.2海外大类资产走势复盘
- 2.3国内外大类资产间比价
- 2.国信多资产配置系列总量指数
- 2.1国内政策脉冲指数
- 2.2央行分歧指数
- 2.3A股情绪指数Ⅰ
- 2.4A股情绪指数Ⅱ
- 2.5行业轮动指数
- 2.6中国债市情绪指数
- 3.国信多资产配置系列中观指数
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：前瞻指标提示流动性持续宽松
- 图2：前瞻指标提示信用环境延续宽松态势
- 图3：四类“货币+信用”组合状态下大类资产价格表现一览
- 图4：自上而下视角对各类资产配置建议
- 图5：全球大类资产配置信号
- 图6：国内资产配置信号
- 图7：国内资产配置模型表现
- 图8：国内资产配置模型表现（稳健）
- 图9：国内大类资产回报月度复盘
- 图10：人民币汇率和美元指数表现
- 图11：南华各分项指数回报率对比
- 图12：国债收益率和期限利差走势
- 图13：信用债收益率和信用利差走势
- 图14：国内大类资产回报月度复盘
- 图15：海外大类资产回报月度复盘
- 图16：中国股债性价比走势
- 图17：美国股债性价比走势分析
- 图18：沪深300股债性价比
- 图19：中证500股债性价比
- 图20：国信多元资产指数系列跟踪
- 图21：国内政策脉冲指数走势
- 图22：央行整体走势指数和分歧指数
- 图23：A股情绪指数I和上证指数间走势对比
- 图24：投资者情绪指数构建原理
- 图25：A股情绪指数II对于沪深300指数的提示信号
- 图26：行业轮动指数显示，市场在上涨初期往往伴随高速轮动
- 图27：中国债市情绪指数与10年期国债到期收益率走势
- 图28：行业景气指数编制流程
- 图29：基础化工行业景气指数
- 图30：钢铁行业景气指数
- 图31：医药生物行业景气指数
- 图32：农林牧渔行业景气指数
- 图33：食品饮料行业景气指数
- 图34：有色金属景气指数
- 图35：汽车行业景气指数
- 图36：机械设备行业景气指数
- 图37：建筑材料行业景气指数
- 图38：电力设备行业景气指数
- 图39：纺织服饰行业景气指数
- 图40：商贸零售行业景气指数
- 图41：建筑装饰行业景气指数
- 图42：通信行业景气指数
- 图43：家用电器行业景气指数
- 图44：环保行业景气指数
- 图45：石油石化行业景气指数
- 图46：非银金融行业景气指数
- 图47：煤炭行业景气指数
- 图48：银行行业景气指数
- 图49：社会服务行业景气指数
- 图50：公用事业行业景气指数
- 图51：传媒行业景气指数
- 图52：计算机服务行业景气指数
- 图53：电子行业景气指数
- 图54：房地产行业景气指数
- 图55：交通运输行业景气指数
- 表1：A股风格打分卡
- 表2：A股情绪指数I的底层指标和解释
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