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2026-2031年全球及中国化学制品行业市场现状调研分析
2026-05-04
化工行业2026年度策略：行业周期拐点已近，新材料蓄势腾飞
- 2026-01-28 10:11:42上传人：微凉**别意
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2025年化工行业景气度处于低位。展望2026年，本轮行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复，同时新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长。当前行业估值处于低位。维持行业强于大市评级，推荐三条投资主线。支撑评级的要点化工品价格处于历史低位，基础化工盈利周期性触底。截至2025年11
- 化工行业周期拐点将近，成 本压力有望减弱
- 化工品价格处于历史低位，盈利能力周期性触底
- 供应端：在建工程增速同比转负，本轮扩产接近尾声
- 需求端： 内需有望提振，出口持续增长
- 成本端：供应过剩压力延续，原油价格有望筑底企稳
- 行业盈利与估值水平
- 小结与展望
- 行业景气底部向上，关注龙头公司业绩估值双提升
- 传统龙头竞争力逆势提升， 2026年有望迎来估值业绩双修复
- 大型能源 央企：提质增效，重视股东回报
- “反内卷”等持续催化，行业有望加速走出底部周期
- 炼化：产业升级政策密集出台，行业竞争格局有望优化
- 聚酯：产能增速放缓，龙头企业联合减产
- 染料：供给集中，价格处于低位
- 氟化工：制冷剂配额下发行业高景气延续， AI快速发展带动氟化液需求提升
- 有机硅：投产高峰已过， “反内卷”催化下价格有望触底回升
- 磷化工：磷矿石资源属性突出，下游新能源领域带动需求提升
- 农药：下游采购正常化，部分品种或迎涨价机会
- 轮胎：受益欧美对高性价比轮胎旺盛需求，国际贸易不确定性下，海外基地为竞争力新锚点
- 下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔
- 电子材料：看好下游快速发 展、先进技术迭代以及国产替代带来的材料需求增长
- 新能源材料：下游持续发展，固态电池等新方向带动上游材料端需求增长
- 投资建议
- 风险提示
- 兴发集团
- 扬农化工
- 2026年1月28日 化工行业 2026年度策略 3
- 图表1. PPI同比情况（ 2000.01-2025.11）
- 图表2. 产能利用率（ 2017.03-2025.09）
- 图表3. 部分化工产品价格及分位数（截至 2025年12月26日）
- 图表4. 化工一级子行业营收及同比增速（ 2017.02-2025.09）
- 图表5. 橡胶和塑料制品业利润及同比变化（ 2012-2025.09）
- 图表6.化学纤维利润 及同比变化（ 2012-2025.09）
- 图表7. 化学原料及化学制品利润及同比变化（ 2012-2025.09）
- 图表8. SW基础化工行业固定资产及同比增速 (2000-2025Q3)
- 图表9. SW基础化工行业在建工程及同比增速 (2010-2025H1)
- 图表10. 化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比增速
- （2004.04-2025.10）
- 图表11. 化学原料及制品制造业历史产成品存货（截至 2025年9月）
- 图表12. 化学纤维制造业产成品存货（截至 2025年9月）
- 图表13. 橡胶和塑料制品业产成品存货（截至 2025年9月）
- 图表14. 工业企业产成品存货累计同比（截至 2025年9月）
- 图表15. 国内房地产新开工、竣工面积（ 1999-2025.10）
- 图表16. 国内房地产新开工、竣工面 积累计同比（截至 2025年10月）
- 图表17. 国内家电产品产量（ 1989-2024）
- 图表18. 国内家电产品产量累计同比（截至 2025年9月）
- 图表19. 国内汽车产量及增速（截至 2025年10月）
- 图表20. 国内汽车销量及增速（截至 2025年10月）
- 图表21. 国内新能源汽车产量及增速（截至 2025年10月）
- 图表22. 国内新能源汽车销量及增速（截至 2025年10月）
- 图表23. 2024年以来我国部分需求政策梳理
- 图表24. 化学品及有关产品出口 金额及布油价格（ 1976-2024）
- 图表25. 化学原料和化学品制造业出口商品数量指数（截至 2025年9月）
- 图表26. 化工行业部分产品出口数量指数（ 2010.01-2025.09）
- 图表27. 中国出口总额及化学工业产品出口金额同比变化
- 图表28. SW石油石化行业境外营收占比变化（ 2000-2024）
- 图表29. SW基础化工行业境外营收占比变 化（2000-2024）
- 图表30. 国际油价走势
- 图表31. 2025年以来OPEC+产量政策
- 图表32. 全球原油供需平衡表及预测
- 图表33. OPEC及非OPEC国家液体燃料产量及预测
- 图表34. 美国及俄罗斯原油产量
- 图表35. OECD商业原油库存
- 图表36. SW基础化工及 SW石油石化行业上市公司数量 (2010.12-2025.11)
- 图表37. SW基础化工行业营收及同比（ 2009-2025前三季度）
- 图表38.SW石油石化行业营收及同比（ 2009-2025前三
- 季度）
- 图表39.SW基础化工行业归母净利润及同比（ 2009-2025Q3）
- 图表40. SW石油石化行业归母净利润及同比（ 2009-2025Q3）
- 图表41. SW基础化工及石油石化行业销售毛利率（ 2010-2025前三季度）
- 图表42. SW基础化工及石油石化行业销售净利率（ 2010-2025前三季度）
- 图表43. SW基础化工指数历史估值
- 图表44. SW石油石化指数历史估值
- 图表45. 沪深300指数历史估值
- 图表46. 2022-2025年前三季度龙头公司业绩情况
- 图表47. 龙头企业净利率优于行业整体水平（单位： %）
- 图表48. 龙头企业 ROE（摊薄）优于行业整体水平（单位： %）
- 位：%）
- 图表50. 优秀企业资本开支情况
- 图表51. 龙头公司向新材料领域延伸布局
- 图表52.龙头企业市净率变化（ 2010-2025.12.25）
- 图表53. 推荐的上市公司
- 图表54. “三桶油”油气当量产量（单位：百万桶）
- 图表55. “三桶油”勘探开采板块营收（单位：亿元）
- 图表56. “三桶油”勘探开采板块毛利（单位：亿元）
- 图表57. 2022年至2024年央企考核体系对比
- 图表58. “三桶油”净利率（单位： %）
- 图表59. “三桶油”ROE（摊薄）（单位： %）
- 图表60. “三桶油”现金分红额（单位：亿元）
- 图表61. “三桶油”分红比率
- 图表62. 推荐的上市公司
- 图表63. 2024年以来倡导 “反内卷”的会议或报告
- 图表64. 2024年以来化工行 业倡导“反内卷”的会议或报告
- 图表65. 石油化工行业产业升级相关政策、标准或事件
- 图表66. 原油非国营贸易进口配额（ 2026年提前批及 2025年第一批）
- 图表67. 推荐的上市公司
- 图表68. PTA、瓶片，涤纶长丝的产能及增速
- 图表69. PTA、瓶片，涤纶长丝供应格局（ 2025）
- 图表70. 涤纶长丝产业链 “反内卷”重要事件
- 图表71. 推荐的上市公司
- 图表72. 2015-2024年我国印染布产量
- 图表73. 2015-2024年我国染料产量
- 图表74. 分散染料市场集中度（截至 2025年12月）
- 图表75. 活性染料市场集中度（截至 2025年12月）
- 图表76.国内分散染料市场均价
- 图表77. 分散染料出口均价
- 图表78.国内活性染料市场均价
- 图表79. 活性染料出口均价
- 图表80. 推荐的上市公司
- 图表81. R32价格及价差
- 图表82. R134a价格及价差
- 图表83. R125价格及价差
- 图表84. R22价格及价差
- 图表85. 三代制冷剂配额削减时间表
- 图表86. 2025-2026年度氢氟碳化物生产配额核发表对比（单位：吨）
- 图表87. 2025-2026年度消耗臭氧层物质生产 配额核发表对比（单位：吨）
- 图表88. 2025/2024年我国家用空调月度产量对比
- 图表89. 2023-2025年11月我国汽车月度销量及增长率
- 图表90. 2024-2025年制冷剂原料价格走势（千元 /吨）
- 图表91. 氟化液分类
- 图表92. 氟化液产业链（以半导体干法蚀刻为例）
- 图表93. 数据中心冷却方式
- 图表94. 单相浸没式液冷系统原理
- 图表95. 部分主要氟化液产品分类简介
- 图表96. 推荐的氟化工上市公司
- 图表97.2024年有机硅下游消费结构
- 图表98. 2015年以来甲基环氧硅烷价格走势
- 图表99. 推荐的上市公司
- 图表100.磷矿石2025年新增产能
- 图表101. FY2018-2024全球化肥施用量
- 图表102. FY2025-2029全球化肥施用量增量预测
- 图表103. 磷酸铁锂、六氟磷酸锂价格
- 图表104. 推荐的上市公司
- 图表105. 农药原药价格指数
- 图表106. 富美实存货金额
- 图表107. 安道麦库存金额
- 图表108. 美国农化制造商库存金额同比增速（ %）
- 图表109. 2025年全球草甘膦有效产能市场份额
- 图表110. 我国草甘膦原药产能
- 图表111. 草甘膦市场价格
- 图表112. 推荐的上市公司
- 图表113.全球轮胎消费量
- 图表114.2014年美国轮胎进口结构
- 图表115.2024年美国轮胎进口结构
- 图表116.2020-2024年欧盟卡客车轮胎进口结构 （单位：万吨）
- 图表117.2020-2024年欧盟进口自非成员国卡客车轮胎重量（单位：万吨）
- 图表118.2020-2024年欧盟卡客车轮胎进口结构 （单位：亿欧元）
- 图表119.2024年欧盟进口乘用车轮胎均价 （单位：欧元 /公斤）
- 图表120.2020-2024年欧盟乘用车轮胎进口结构 （单位：万吨）
- 图表121.2020-2024年东南亚国家对欧盟出口量情况 （单位：万吨）
- 图表122.2020-2024年欧盟乘用车轮胎进口结构 （单位：亿欧元）
- 图表123.2024年欧盟进口乘用车轮胎均价 （单位：欧元 /公斤）
- 图表124.近年来海外头部轮胎品牌相继有产能退出
- 图表125.2024年主要胎企海外营收及东南亚生产基地规划
- 图表126.在欧洲、美洲、非洲布局生产基地的轮胎企业梳理
- 图表127. 推荐的上市公司
- 图表128. 2010-2025年10月全球半导体产业销售额
- 图表129. 2024-2028年全球半导体制 造产能增速
- 图表130. 2018-2024年全球各地区半导体材料市场规模
- 图表131. 2016-2024年全球晶圆制造 /封装材料市场规模
- 图表132. 覆铜板成本构成
- 图表133. 不同传输损耗等级高频高速覆铜板采用的树脂
- 图表134. 2020-2030年全球OLED显示面板需求及预测
- 图表135. AMOLED面板在显示面板市场的收入占比提升
- 图表136. PSPI图案加工工艺相较 PI更加简单
- 图表137. PSPI在OLED显示制程中的应用
- 图表138. 新能源材料全景图
- 图表139. 电池材料成本比例
- 图表140. 吸附分离材料国内外主要厂商
- 图表141. 主要推荐的新材料上市公司
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