25年业绩高增，收购锦丰持续拓展空白市场

恒丰纸业(600356)核心观点事件：公司发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润1.78-2.15亿元，同比+53.69%-85.63%。全国产能布局日益完善，产能瓶颈有望突破：公司2025年拟以发行股份方式收购锦丰纸业100%股权，交易对价2.68亿元。锦丰纸业是经国家烟草专卖局批准的专门从事高级卷烟纸及卷烟配套用纸生产与销售的企业，主要