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2026-2031年中国书法笔颜料墨水市场专题研究及市场前
2026-06-14
北交所新股申购报告：铝颜料前三龙头掘金新能源车/消费电子/核辐射/军工多赛道
- 2026-03-08 11:50:56上传人：坚强**ra
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族兴新材(920078)关注公司在核辐射处理、军工、新能源汽车、消费电子的多下游拓展国家级专精特新重点“小巨人”长沙族兴新材料股份有限公司是国内最早一批进入铝颜料行业的企业之一。根据中国涂料工业协会粉末涂料涂装分会发布的排名显示，公司铝银粉产品在国内下游粉末涂料行业的应用排名第2。根据中国涂料工业协会出具的
- 1、 多战略新兴下游的铝颜料和微细球形铝粉重点“小巨人”
- 1.1、 竞争优势：中高端铝颜料实现国产替代
- 1.2、 2025年度业绩预告：营收同比 +11%，归母净利润同比 +40%
- 1.3、 微细球形铝粉 2024年产量全球市占率 14.27%，拓展核辐射处理、军工等领域
- 1.3.1、 下游为太阳能电池片，产品实现现代农药、核辐射处理等战略新兴领域突破
- 1.3.2、 核辐射处理：向终端美国客户批量供货
- 1.4、 募投项目：预计达产后微细球形铝粉及铝颜料在国内市场占比约为 27.52%和11.73%
- 1.4.1、 湖南族兴一期项目将新增铝颜料产能 800吨/年
- 1.4.2、 募投项目新增铝粉产能 5000吨/年，铝颜料 1600吨/年
- 2、 公司情况：关注下游拓展
- 2.1、 由国内首批开展金属 铝颜料研究开发的资深技术专家创立
- 2.2、 铝颜料和微细球形铝粉产品详解
- 2.2.1、 微细球形铝粉：属于危险化学品
- 2.2.2、 铝颜料：中高端产品已达到或接近国际先进，不放弃中低端市场份额
- 2.3、 原材料—铝水（锭）价格波动的影响
- 2.4、 客户资源：下设大客户部，专门负责阿克苏诺贝尔、立邦、 PPG 涂料等行业核心客户
- 3、 行业情况：公司处于国内领先，比肩国际
- 3.1、 市场规模： 2024年微细球形铝粉行业市场规模 28.35亿元
- 3.1.1、 预计我国微细球形铝粉市场规模 2024-2030年将保持 4.99%的复合增速
- 3.1.2、 铝颜料：预计我国铝颜料消费市值到 2026 年可达约 60 亿元
- 3.2、 性能对比：比肩德国爱卡等国际先进厂商水平
- 4、 可比公司与估值：可比公司新威凌 PE 2024为57.9X
- 5、 风险提示
- 图1： 族兴新材产品目录及产品型态
- 图2： 2025年度营业收入分项预测（万元）
- 图3： 2025年营业成本分项预测（万元）
- 图4： 太阳能电子浆料和冶金领域的份额能够被其他领域填补（单位：万元）
- 图5： 增长较快的领域为核辐射处理、现代农药
- 图6： 公司预计 2025年11月起向美国客户实现 192吨/月的供货量
- 图7： 梁晓斌先生为族兴新材控股股东
- 图8： 族兴新材主要产品及下游
- 图9： 铝粉在正常及扫描 电镜下的状态
- 图10： 铝颜料产品 6大类产品形态及应用
- 图11： 铝颜料2025H1单位销售均价 48.72元/kg
- 图12： 铝颜料2025H1毛利率37.79%
- 图13： 铝银粉与特殊效果颜料是单价最高的铝颜料产品（元 /kg）
- 图14： 铝银粉与特殊效果颜料是毛利率最高的铝颜料产品
- 图15： 闪银浆占铝颜料销售数量比例逐步下降
- 图16： 塑胶和油墨类颜料的销售金额占比 2025H1提升至15.40%
- 图17： 涂料是铝颜料最大下游应用领域（单位：万元）
- 图18： 油墨和涂料类产品毛利率高于塑胶类
- 图19： 直接材料成本占公司铝颜料产品成本比例约为 67%
- 图20： 预计我国微细球形铝粉市场规模 2024-2030年将保持 4.99%的复合增速
- 图21： 中国铝颜料产量 2024年达到6万吨
- 图22： 族兴新材 ZPU3300 与德国爱卡 PCU3500 喷板外观接近一致
- 图23： 公司2025Q1-3营收5.78亿元
- 图24： 公司2025Q1-3归母净利润已超 2024全年
- 图25： 公司2025Q1-3毛利率20.63%，净利率 10.46%
- 图26： 公司2025Q1-3研发费用率 2.03%
- 图27： 族兴新材 2025年三季度末净资产 8.24亿元
- 表1： 2025第3季度营业收入相比 2025年1-6月平均单季度收入增加 1,326.19万元
- 表2： 2025Q3共计订单 2.1亿元
- 表3： 军工及其他领域微细球形铝粉 2025H1毛利率高达 19.72%（单位：万元）
- 表4： 军工及其他领域客户包括黎明化工研究设计院有限责任公司等（单位：万元）
- 表5： 族兴新材微细球形铝粉的主要产品创新案例
- 表6： 族兴新材有 4条雾化生产线
- 表7： 2023年起铝颜料产能陆续提升
- 表8： 募投项目达产后微细球形铝粉年产能 3万吨，铝颜料年产能 8800吨
- 表9： 预计募投项目达产后铝颜料在国内市场占比约为 11.73%
- 表10： 梁晓斌与夏风共同创立深圳族兴，是国内首批开展金属铝颜料研究开发的资深技术专家
- 表11： 高端产品以铝银粉、特殊效果颜料为代表，闪银浆有高中端不同产品类型（万元）
- 表12： 族兴新材与旭阳新材在主要供应商结算方式上存在一定差异
- 表13： 族兴新材 ZPU3300 与德国爱卡 PCU3500性能基本一致
- 表14： 铝颜料行业竞争格局
- 表15： 可比公司新威凌 PE 2024为57.9X
- 北交所新股申购报告
- 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 30
- 1、 多战略新兴下游的铝颜料和微细球形铝粉重点“小巨人”
- 长沙族兴新材料股份有限公司 自2007 年设立以来，一直致力于 铝颜料和微细球
- 形铝粉的应用研究和产品开发，相关产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材
- 料。公司生产的微细球形铝粉一方面应用于生产铝颜料，另一方面凭借其优异的导
- 电性、导热效率及流动分散性能，深度覆盖化工、现代农药、耐火材料、自热材料，
- 以及新能源（太阳能电子浆料）、 军工航天（固体推进剂、轻量化合金）及核废料处
- 理等战略新兴领域 ，其中高纯铝粉可应用于电容器积层电极箔、氮化铝等电子和半
- 导体领域。公司生产的铝颜料产品广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶材料等领域，
- 其下游产品应用于汽车、 3C 产品、家用电器、飞机船舶、工程机械、建筑材料等众
- 多制造业领域。
- 公司是建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（重点“小巨人”企业） 和
- 国内行业标准的主要制定者。 公司参与了涂料用铝颜料行业标准全部 5 个部分的制
- 定，其中公司作为第一起草单位主持制定了 3 个行业标准，作为重要起草单位参与
- 制定了剩余 2 个行业标准 。同时，公司还参与了 3 个铝颜料国际标准、下游涂料
- 行业中7 个国家标准、 1 个高纯铝粉行业标准以及多个团体标准的制定工作。截至
- 2026年3月6日，公司拥有已授权专利 90项，其中发明专利 49项，实用新型专利
- 41项，以及29项申请中的专利。 公司凭借多年的技术积累，构筑了较强的专利壁垒，
- 形成了技术护城河，奠定了公司在粉体材料领域的技术地位。
- 图1：族兴新材产品目录及产品型态
- 资料来源：族兴新材官网
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