2025年业绩稳健增长，油价上行竞争力凸显

宝丰能源(600989)核心观点公司四季度归母净利润同比提升。公司2025年营收480.4亿元（同比+46%），归母净利润113.5亿元（同比+79%）；其中，2025年四季度营收124.9亿元（同比+43%，环比-2%），归母净利润24.0亿元（同比+33%，环比-26%）；毛利率/净利率为31.9%/19.2%，期间费用率7.1%。聚烯烃产能扩张贡献利润增量。2025年四