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2026-2031年全球及中国塑料挤出设备行业专用泵行业市
2026-04-19
机械行业研究光模块设备：站在巨人的肩膀上，寻找中长期通胀方向
- 2026-04-19 18:20:35上传人：sa**en
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光模块行业蔚然成风，光模块设备为新蓝海市场光模块是实现光电信号转换的核心器件，向高速率快速迭代。光模块由光发射/接收组件、激光器芯片、电芯片等组成，作用为通过光电转换实现通信设备间的数据互联，核心要求为高带宽、高可靠性、低功耗、低时延。贴片、引线键合、耦合、封装、测试环节均需要专用光模块设备，价值量
- 一、光模块蔚然成风，光模块设备为新蓝海市场
- 1.1 光模块为光通信核心器件，向高速率快速迭代
- 1.2贴片、耦合、封装、测试环节均需要专用光模块设备
- 1.2.1流程一：贴片 —价值量占比 20%
- 1.2.2流程二：引线键合 —价值量占比 1%
- 1.2.3 流程三：光学耦合 —价值量占比 40%
- 1.2.4流程四：封装 —价值量占比 12%
- 1.2.5 流程五：测试、老化 —价值量占比 27%
- 1.3 AI资本开支扩张，有望带动光模块产线进入投资景气周期
- 二、光模块向光电共封（ CPO）、更高速率演进，重视通胀环节
- 2.1光模块向光电共封（ CPO）、更高速率演进
- 2.1.1行业趋势一：光模块速率从 400G向800G、1.6T演进
- 2.1.2 行业趋势二：光模块由可插拔向光电共封（ CPO）演进
- 2.2核心环节一：耦合设备 —CPO对耦合精度要求提升
- 2.3核心环节二：测试设备 —速率提升、 CPO对测试要求提升
- 2.4核心环节三：贴片设备 —精度要求随光模块速率提升
- 三、投资建议
- 3.1联讯仪器：国产光模块测试仪器龙头，有望受益国产替代
- 3.2罗博特科：收购 ficonTEC，进化为全球光模块耦合设备龙头
- 3.3华盛昌：收购伽蓝特，切入光通信设备
- 3.4优利德：收购信测通信，切入光通信测试
- 四、风险提示
- 图表1： 光模块是光通信中光电信号转换设备
- 图表2： 光通信具备高带宽低损耗的特点
- 图表3： 光模块包括光发射、接收及其他电路组件
- 图表4： 光模块通过其核心组件实现光电信号转换
- 图表5： 光模块面向数据中心四大核心需求
- 图表6： 光模块未来向高速率方向发展
- 图表7： 光模块生产工序有源耦合是核心难点，贴片、测试是高壁垒环节
- 图表8： 光模块设备中耦合设备价值量占比最高达 40%，测试设备达 27%
- 图表9： 光模块贴装分为共晶和固晶两种工艺路线
- 图表10： 猎奇智能贴片设备市占率全球第一，但仍存在国产替代空间
- 图表11： 光模块使用金丝球焊实现芯片引脚互联
- 图表12： 耦合在于将光芯片发射的光信号耦合进光纤
- 图表13： 耦合设备核心竞争力在于精度
- 图表14： 国内厂商位于光模块耦合设备第一梯队
- 图表15： 非气密性封装是高速光模块于数据中心机房应用的主流选择
- 图表16： 光模块需要测试其功能与老化可靠性
- 图表18： 预计2026年全球八大云服务厂商资本支出达 6020亿美元
- 图表19： 国内云服务三大厂商 25年资本开支同比增加 54.7%
- 图表20： “光摩尔定律”下速率迭代与功耗演进趋势
- 图表21： 光模块速率从 400G向800G、1.6T演进
- 图表22： 交换机带宽扩容带来核心部件功耗提升
- 图表23： CPO方案可降低 60%的功耗和 30%以上的成本
- 图表24： 2028年CPO光模块开始上量， 2030年达100亿美元
- 图表25： 光模块向高速率 /CPO过程中有望推动耦合设备升级
- 图表26： 不同带宽实时示波器主要应用场景
- 图表27： 不同速率误码检测仪主要应用场景
- 图表28： CPO测试相较于传统光模块测试各环节挑战
- 图表29： 固晶贴片流程示意图
- 图表30： 贴片精度要求随光模块速率提升
- 图表31： 国内光模块设备厂商布局情况梳理
- 图表32： 联讯仪器产品矩阵与客户关系图
- 图表33： 联讯仪器主要产品发展历程
- 图表34： 联讯仪器营业收入快速提升
- 图表35： 电子测量仪器与半导体测试设备贡献主要增长
- 图表36： 联讯仪器毛利率维持高位
- 图表37： 联讯仪器电子测量仪器毛利率持续走高
- 图表38： 国内光通信测试仪器市场竞争格局
- 图表39： 罗博特科主营业务及主要产品介绍
- 图表40： 罗博特科 3月25日公告全资子公司 ficonTEC签署约6亿元重大合同
- 图表41： 罗博特科营业收入 呈现周期性波动
- 图表42： 罗博特科归母净利受收购影响 25年大幅回落
- 图表43： 罗博特科期间费用率整体较为稳定
- 图表44： 罗博特科毛利率逐年攀升，净利率 25年转负
- 图表45： 受美国关税政策影响公司营收波动
- 图表46： 公司归母净利润有望受益于海外布局实现修复
- 图表47： 伽蓝特业务包括光模块测试光源、仪表
- 图表48： 公司营收平稳增长
- 图表49： 公司归母净利润受越南工厂产能爬坡有所波动
- 图表50： 公司管理费用率管控良好
- 图表51： 公司毛利率净利率维持高位
- 图表52： 信测通信业务包括光网络建设维护产品及电磁环境安全监测产品
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