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2026-2031年中国商用除湿机市场专题研究及市场前景预
2026-06-27
除湿机领域“小巨人” ，多品类协同打开成长空间
- 2026-06-30 18:10:40上传人：Me**ry
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欧伦电气(920081)投资要点：发行价格38.69元/股，发行市盈率12.10X，申购日为2026年7月1日。欧伦电气本次发行股份全部为新股，本次公开发行股份数量1,900万股，发行后总股本为7,260万股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的26.17%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行股份数量占发行后可流通股本比例为
- 1.初始发行1900万股，申购日为2026/7/1
- 1.1.发行情况：发行价格38.69元/股，发行市盈率12.10X
- 1.2.募投：欧伦电气拟投资总额约为6.5亿元，扩充公司主营业务产能
- 2.欧伦电气围绕环境调节设备开展一体化业务，陈先勇、詹小英为公司实际控制人
- 2.1.业务：主营产品包括除湿机、移动空调、车载冰箱及空气源热泵，2025年除湿机营
- 收占比41.5%
- 2.2.模式：2023-2025年前五大客户合计收入占比低于20%，客户集中度较低
- 2.3.财务：2025年公司营业总收入为20.36亿元，归母净利润达23210.85万元
- 3.行业：家用除湿机和移动空调产品以出口为主，2025年空气能热泵行业市场规模略有
- 下降
- 3.1.除湿机行业：2025年中国家用除湿机出口销量为955万台，占家用除湿机总销量的
- 86.58%
- 3.2.移动空调行业：2023年全球便携式空调市场规模为11.6亿美元，预计2030年规模
- 将达14.9亿美元
- 3.3.空气源热泵行业：2025年我国空气源热泵市场规模达283.4亿元，同比下滑4.2%
- 3.4.同行业公司：主要包括美的集团、格力电器、海信家电等
- 4.申购建议：建议关注
- 5.风险提示
- 源引金融活水润泽中华大地
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第3页/共19页
- 图表1：欧伦电气本次发行价格38.69元/股
- 图表2：战略配售发行数量为190万股
- 图表3：欧伦电气拟投资总额约为6.5亿元
- 图表4：陈先勇、詹小英直接和间接合计控制公司98.88%的股份，为公司的实际控制人
- （截至2026/6/30）
- 图表5：欧伦电气主营产品包括除湿机、移动空调、车载冰箱及空气源热泵四大系列
- 图表6：依据应用场景、产品形态及核心功能可分为三类
- 图表7：除湿机和移动空调三年营收占比合计均高于80%
- 图表8：2025年除湿机业务的毛利率为30.69%
- 图表9：2023-2025年前五大客户合计收入占比均低于20%
- 图表10：2025年公司营业总收入为20.36亿元，归母净利润达23210.85万元
- 图表11：2025年中国家用除湿机出口销量为955万台，占家用除湿机总销量的86.58%
- 图表12：欧美地区家用除湿机普及率在40%以上
- 图表13：中国内陆目前的家用除湿机普及率仅为4.8%
- 图表14：中国移动空调出口的主要市场为北美洲、欧洲
- 图表15：2025年中国移动空调总销量为703.3万台，与2024年度销量基本持平
- 图表16：2020-2030年中国露营经济核心市场与带动市场规模及预测
- 图表17：2019-2023年移动空调内销市场头部品牌份额
- 图表18：2019-2023年移动空调出口市场头部品牌份额
- 图表19：2024年采暖机占中国空气源热泵产品内销规模的73.9%
- 图表20：电动热泵碳排放量显著低于其他供暖方式
- 图表21：2025年我国空气源热泵市场规模达283.4亿元，同比下滑4.2%
- 图表22：欧伦电气同行业公司情况
- 图表23：可比公司PETTM均值达21X
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