2024年4月PMI数据点评：制造业景气平稳扩张，非制造业结构分化
摘要制造业PMI：延续扩张态势，生产强于需求。季节性因素下，2024年4月制造业采购经理人指数较3月回落0.4个百分点至50.4%，连续两个月扩张，基本符合市场预期。从需求端看，4月新订单指数为51.1%，连续两个月扩张，但由于前期需求释放较多，较前月回落1.9个百分点；从生产端看，新订单稳中有增，加之近期大宗商品价格上行，
5865非制造业行业研究分析
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非制造业行业研究是指对行业本身进行深入分析和调查的过程。它旨在了解和评估非制造业行业的发展趋势、市场规模、竞争态势、关键成功因素、供应链结构等方面的情况。 非制造业行业研究可以帮助投资者、企业决策者和政策制定者更好地理解行业的现状和未来发展趋势，从而做出明智的投资、经营和政策选择。 非制造业行业研究通常包括收集和分析大量数据、进行市场调研、进行竞争分析、跟踪监测行业动态等工作。相关报告
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2024年4月PMI数据点评：4月官方制造业和非制造业PMI延续扩张状态，需求转弱现象值得重视
事件：根据国家统计局公布的数据，2024年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，低于上月的50.8%；4月，非制造业商务活动指数为51.2%，低于上月的53.0%，其中，建筑业PMI指数为56.3%，高于上月的56.2%，服务业PMI指数为50.3%，低于上月的52.4%。4月PMI数据要点解读如下：主要受需求扩张放缓，以及春节后大规模复工效
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2024年3月PMI数据点评：3月官方制造业和非制造业PMI全面回升，宏观经济景气度显著上行
事件：根据国家统计局公布的数据，2024年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，高于上月的49.1%；3月，非制造业商务活动指数为53.0%，高于上月的51.4%，其中，建筑业PMI指数为56.2%，高于上月的53.5%，服务业PMI指数为52.4%，高于上月的51.0%。3月PMI数据要点解读如下：主要受稳增长政策发力显效，以及节后全面复工
7219504-012024了解更多 -
2月PMI数据点评：制造业景气度微降非制造业PMI回暖，小企业景气度降至低位值得关注
综合PMI产出指数为50.9%，总体仍处于扩张区间。2月制造业生产指数降至49.8%，较上月下降1.5个百分点，处于历年同期的较低水平。非制造业商务活动指数为51.4%，较上月回升0.7个百分点，位于扩张区间延续回升态势。由于制造业占GDP比重为25.45%，非制造业占GDP比重为74.55%（2023年），制造业生产指数与非制造业商务活动指数
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2月PMI数据解读：节日消费带动非制造业超季节性改善
事项：3月1日，2月中国采购经理人指数（PMI）公布，其中制造业PMI为49.1（环比-0.1pct）；非制造业为51.4（环比+0.7pct）。结论：总体而言，2月PMI数据表现不弱。制造业在淡季呈现出一定韧性。景气度环比虽小幅下降（-0.1pct）但相较2019（-0.3pct）、2021（-0.7pct）等可比年份，回落幅度不大。需要指出，数据的韧性可能来
319303-042024了解更多 -
宏观周报：国内LPR非对称下调，美国制造业景气上行
海外方面，美国2月制造业PMI扩张速度一年来首次超过服务业，连续几个月的改善表明制造商正摆脱长期低迷，而近期降息预期的减弱打击了服务业的前景预期。1月通胀数据超预期，就业还未出现转冷迹象，美联储最新会议纪要显示，官员担忧过早降息的风险，一致认为利率已到达顶峰，首次降息的具体时间尚不明朗。我们认为基准情景
3914302-262024了解更多 -
经济透视：中国1月官方制造业与非制造业PMI均小幅回升
024年1月份中国官方制造业PMI为49.2，比2023年12月回升0.2个百分点，略低于市场所预期的49.3。1月份制造业PMI仍低于临界点主要因为整体需求仍然疲弱1月非制造业商务活动指数为50.7，比12月回升0.3个百分点，小幅高于市场所预期的50.6。1月份非制造业PMI出现回升主要归因于节日消费效应显现，元旦出游以及寒假的到来导致旅
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12月PMI数据解读：建筑带动非制造业景气回升
事项：12月31日，12月中国采购经理人指数（PMI）公布，其中制造业PMI为49.0（环比-0.4pct）；非制造业为50.4（环比+0.2pct）。结论：12月PMI数据呈四点特征：一是制造业“弱”而非制造业“强”。当月制造业PMI继续走弱，已连续三个月位于收缩区间。尽管有季节性因素，但本月回落幅度大于近三年同期平均水平（-0.3pct），指
1312601-022024了解更多 -
2023年12月PMI数据解读：非制造业需求回暖
平安观点：国家统计局发布数据显示，2023年12月中国综合PMI产出指数较上月回落0.1个点至50.3，其中制造业生产扩张有所放缓，服务业商务活动指数保持平稳，而建筑业商务活动指数明显回升。中国经济复苏斜率略有放缓，行业存在明显分化。一方面，制造业需求不足拖累较大。12月反映需求不足的企业占比达到60.8%，已连续3个月上
1317101-022024了解更多 -
【华福固收】7月PMI数据点评：制造业环比升0.3%，非制造业持续扩张
事件 7月31日，官方PMI数据公布：制造业采购经理指数（PMI）49.3%，比上月上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数为51.5%，比上月下降1.7个百分点；综合PMI产出指数为51.1%，比上月下降1.2个百分点。 点评 7月制造业PMI为49.3%，较前值上升0.3个百分点，略高于市场预期（同花顺一致预期为49.2%），连续4个月处于收缩区间，不过延续回升态势，调查的21个行业
849408-012023了解更多 -
宏观经济形势分析：2022年8月，中国制造业继续萎缩，非制造业扩张放慢
022年8月，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，继续低于临界点，反映中国制造业连续两个月萎缩；非制造业商务活动指数为52.6%，比上月下降1.2个百分点，继续位于扩张区间，反映中国非制造业连续两个月扩张，但是扩张的幅度明显降低。 过去三年以来，制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数都呈现波动下行走势，2022年上半年，受局部地区爆发新冠疫情影响，两大指数短期异常波动。从比较长时间
6110909-052022了解更多 -
5月PMI数据点评：制造业与非制造业PMI双双回落，关注需求疲弱向生产端的传导
制造业PMI连续3个月回落，产需两端继续放缓。5月制造业PMI48.8%，较前值回落0.4个百分点，继续位于荣枯线之下，制造业产需双双回落。 需求疲弱，新订单、新出口订单均走弱。内需偏弱，本月新订单指数较上月回落0.5个百分点，为48.3%，连续两个月位于临界点之下。新出口订单指数延续3月以来的回落走势，较上月回落0.4个百分点至47.2%，全球经济走弱预期不改，外需持续承压，后续我国出口仍
427806-012023了解更多 -
5月PMI速评：制造业继续回落，非制造业修复放缓
数据解读 制造业PMI48.8%、EPMI50.7%，制造业景气度继续下滑，环比分项基本全面下行。其中制造业PMI分项购进价格较上月大幅下行5.6%、积压订单、生产经营活动预期以及产成品库存、新订单等跌幅靠前均下行0.5%或以上，绝大多数分项已落入收缩区间；显示年初的制造业的报复性回升已告一段落，产需两端均有所放缓，生产经营预期回落。EPMI分项基本全线明显回落，采购价格和出口订单领跌幅度超
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4月PMI数据点评：制造业重回收缩区间，非制造业维持韧性
核心要点： 事件 4月制造业PMI录得49.2，前值为51.9；服务业PMI录得55.1，前值为56.9。 制造业回落至收缩区间 4月官方制造业PMI录得49.2，前值为51.9，从今年一季度以来的扩张区间重新回落至收缩区间。这或许意味着前期受压制的需求释放进入尾声，未来的宏观经济运行逻辑将回归内生动能的改善。从供需两端看，4月制造业供需一齐走弱，但生产端的表现仍然要略强于需求端。这一
6014705-252023了解更多 -
6月财新和中采PMI比较点评：制造业PMI结构改善，非制造业亮眼
月财新 PMI 与中采 PMI 均出现回升。其中 6 月财新 PMI 由前值 48.1 上升至51.70，中采 PMI 由 49.6 上升至 50.2。两者双双回升反映了制造业景气程度出现改善。从企业规模来看，中小型企业均有所恢复，大型企业有所放缓。从结构来看，消费品和高新技术制造业不同程度回暖，但是高耗能行业景气程度依然较弱。 从供需来看，6 月中采和财新的生产和新订单指数均出现好转。
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