审计行业研究分析

2023年报及2024一季报点评：业绩符合预期，获得无保留审计意见

宋城演艺(300144)投资要点事件：23Q4/24Q1业绩符合预期。2023年实现营收19.26亿元，同比+320.8%；归母净利润亏损1.10亿元，扣非归母净利润亏损0.88亿元；若不考虑持有花房集团公司的长期股权投资形成的投资收益及减值损失，归母净利润为8.29亿元。2023Q4营收为3.09亿元，同比+343.0%，归母净利润亏损8.97亿元；按公司口径不

审计调整前三季度盈利，煤铝价格回调全年业绩同比回落

神火股份(000933)事件：公司发布2023年年报，2023年公司营业收入376.25亿元，同比减少11.89%；归母净利润59.05亿元，同比减少22.07%；扣非归母净利润58.20亿元，同比减少25.16%。其中2023Q4营业收入96.02亿元，环比增长0.86%；归母净利润14.70亿元，环比微跌0.33%；扣非归母净利润14.39亿元，环比增长1.58%。公司审计调整前

“大国财政”系列十四：财政审计报告，背后的宏观线索？

近期，2022年财政审计工作报告发布，与以往有何不同、透露了哪些宏观线索？本文系统梳理，可供参考。　　一问：为什么关注审计工作报告？有助于了解财政政策落地情况及后续财政收支可能受到的影响　　审计工作报告是对上一年度中央、部委及地方财政政策等执行情况出具的审计意见，有助于市场了解财政政策落地情况及后续财政收支可能受到的影响。通常来说，审计署于每年6月下旬向全国人大常委会报告上年审计工作报告，并向

互联网行业周报（22年第50周）：中央经济工作会议积极定调，中美审计监管合作迎新进展

指数情况：12月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为5.04%。主要受到11月国内宏观经济数据发布、美联储和欧央行宣布加息影响。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为2.65%。截至2022年12月16日，恒生科技指数PS-TTM为1.98x，处于恒生科技指数成立以来17.6%分位点。　　个股方面，互联网板块大多数股票股价下跌。仅知乎录得涨幅为正，单周上涨5.3%。年初至今，拼多多、

互联网传媒：对12月15日PCAOB发布正式声明的点评-中美审计监管合作取得关键进展，中概股退市风险进一步消除

社服教育周报：PCAOB审计释放积极信号，海南旅游相关人次恢复显著

酒旅餐饮　　本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+5.95%/-4.35%。涨跌幅较大个股分别为：格力地产（+61.17%）、西安饮食（+61.08%）、西安旅游（+24.87%）、岭南控股（+16.82%）、全聚德（+16.22%）、海昌海洋公园（-9.04%）、奈雪的茶（-7.11%）、复星旅游文化（-6.48%）。　　观点：尽管国内防控放开后短期确诊病例快速上

房企年报观察：审计变更、销售滑坡、巨额亏损

本文讨论对象为中指销售排行榜TOP100中的发债房企（共73家）。截至2023年6月6日，1）2022年报已刊发且出具“标准无保留意见”的为51家。2）已刊发但被出具“强调事项”、“保留意见”或“无法表示意见”的为14家，其中仅远洋集团尚未违约/展期，“保留意见”主要基于远洋资本相关事项。3）延迟刊发的为8家，均为展期/违约主体，仅旭辉刊发了未经审计年报。　　注意到，有12家已刊发年报的房企近

传媒行业研究周报：9月腾讯网易游戏版号获批，持续关注中概股底稿审计情况

市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数下跌3.99%，上证综指下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，创业板指下跌7.10%。板块涨幅前三：值得买（+19.77%）、新华网（+7.89%）、奥飞娱乐（+7.51%）；板块跌幅前三：欢瑞世纪（-14.78%）、东方财富（-12.00%）、平治信息（-8.55%）。上周纳斯达克中国科技股指数下跌6.31%，上周恒生中国企业指数下跌3.13%。　　9月

传媒行业研究周报：中报部分公司降本增效初显，持续关注XR及中美底稿审计进度

市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数下跌3.81%，上证综指上涨2.37%，深证成指上涨1.50%，创业板指上涨0.60%。板块涨幅前三：宋城演艺（+5.06%）、万达电影（+4.41%）、东方财富（+3.47%）；板块跌幅前三：欢瑞世纪（-21.90%）、新经典（-14.25%）、慈文传媒（-11.56%）。上周纳斯达克中国科技股指数下跌3.21%。上周恒生中国企业指数下跌0.66%。　　二

传媒月度观点：观察中美审计进展，业绩报表当下支撑，中期期待MR等元宇宙

中国媒体：持续看好VR内容方向，中美审计监管达成合作协议

核心观点：持续推荐VR内容方向，我们认为游戏行业目前已经进入成熟期，行业增速放缓，板块估值处于低位，未来以VR游戏为代表的新业态有望成为行业发展方向，国内以Pico为代表的应用生态仍处于初期发展阶段，内容上缺乏自研优质内容，在新平台快速上量时期内容相对稀缺的情况下，精品内容成为爆款的可能性大幅提升，传统内容研发商有望先一步获取行业红利。未来随着Pico等终端持续放量，内容生态的打造成为重要看点

招证国际策略周报：中美审计监管合作迈出实质性的第一步

预计PCAOB工作人员将于九月中旬前抵达中国进行现场工作　　国常会推出多项稳经济接续政策　　美国7月个人消费支出不及预期　　新看点：1）中国稳增长政策：8月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议部署19项稳经济一揽子政策的接续政策，包括增加3,000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5,000多亿元专项债结存限额；允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住

港股与海外策略研究：中美审计监管合作协议对股市的影响

中国证监会8月26日宣布：中国证监会、财政部与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。标志着中美双方监管机构在解决审计监管合作这一共同关切问题上迈出的重要一步。　　点评：　　1.协议声明以哪些重要方式授予PCAOB完全访问权限？　　PCAOB认为完成完全访问权限的三个关键是：　　（1）PCAOB有权自行决定选择其检查和调查的公司、审计业务和潜在违规行

宏观专题研究报告：地方审计报告，透露的信息？

近期，多数省市披露的2021年财政审计报告，透露哪些问题，有何解决措施，及潜在影响？本文梳理，可供参考。　　一问：地方审计报告，透露哪些问题？专项债使用、政府债务管理等居多　　近期，地方财政审计报告密集发布，披露财政预算管理、重要政策落实等审计情况。7月下旬至8月下旬，全国有23个省市公布了2021年审计报告，披露地方财政预算编制、执行、调整、决算等情况的审计，及重大政策措施落实跟踪情况；就相

传媒互联网周报：中美审计监管合作取得进展，受避险情绪影响出版表现较好

传媒板块本周表现： 跑赢沪深 300 和创业板指。 本周（ 8.15-8.21） 传媒行业下跌 0.50%， 跑赢沪深 300（ -1.05%） ， 跑赢创业板指（ -3.44%） 。其中涨幅靠前的分别为文投控股、 凤凰传媒、 中广天择、 东方网络等，跌幅靠前的分别为中南文化、 中青宝、 顺网科技、 宝通科技等。 横向比较来看， 本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 12 位。　　重点关注：