强强联合穿越周期,化药龙头机遇愈显
- 2021-07-19 00:50:26上传人:等待**苍老
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回盛生物(300871)
投资要点
推荐逻辑:化药龙头机遇愈显。1)规模养殖场数
- 1 公 司 概况: 创新 型兽药 企业
- 2 规 模 场数量 不断 增加, 养殖 效率更 为关 键
- 2.1 养殖 规模化 顺利推 进
- 2.2 养殖 效率百 尺竿头 ,强强 联合双 赢共进
- 3“禁抗 ”与 下游需 求侧变 化, 双重推 进化 药发展
- 3.1 参考 发达国 家禁抗 经验, 国内化 药或将 迎增量
- 3.2 行业 门槛提 升,下 游选择 倒逼集 中化
- 4 市 场 龙头地 位明 确,产 品丰 富且优 质
- 4.1 搭建 多样化 矩阵, 拓展上 游 原料 药
- 4.2 持续 研发创 新,巩 固产品 优势
- 5 盈 利 预测与 估值
- 5.1 盈利 预测
- 5.2 相对 估值
- 6 风 险 提示
- 公 司 研 究 报告 / 回 盛 生 物( 300871 )
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图 1:公 司 2020 年营收 结构情 况
- 图 2:公 司 2020 年毛利 润结构 情况
- 图 3:公 司 2016 年以来 营业收 入及增 速
- 图 4:公 司 2016 年以来 归母净 利润及 增速
- 图 5:不同 规模生 猪养殖 场占 比
- 图 6:上市 猪企生 猪出栏 量( 单位: 万头)
- 图 7:欧盟 饲料禁 抗简要 进程
- 图 8: 1996 -2001 丹麦养 殖场抗 生素 使 用量( 单位: 吨)
- 图 9: 2015 -2019 年兽药 行业市 场规模 (单位 :亿元 )
- 图 10 :2015 -2019 年 兽药行 业企业 数量( 单位: 家)
- 图 11 :公 司 2017 -2020 研 发费用 及研发 费用率
- 图 12 :公 司 20 17 -2020 研 发人员 及占总 员工比 例
- 表 目 录
- 表 1:畜禽 养殖环 保政策 要求
- 表 2:我国 非洲猪 瘟疫苗 研制 过程
- 表 3:部分 继发症 特征及 防治
- 表 4:关于 “禁抗 ”、“限 抗” 相关政 策
- 表 5:新旧 兽药 GMP 部 分 不同对 比
- 表 6:公司 部分兽 药产品
- 表 7:分业 务收入 及毛利 率
- 表 8:可比 公司估 值
- 附表 1:财 务预测 与估值
- 附表 2:禁 用添加 剂主要 成分 及作用 机理与 功效
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