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2025-2030年全球与中国大众美容和个人护理产品行业市
2025-09-19
战略转型持续推进，精品游戏储备整装待发
- 2021-12-13 12:40:09上传人：雨后**爱情
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- 1. 公 司概况 ：从日 化到游 戏，收 购中持 续转型
- 1.1. 股权结 构：创 始人持 股37%为 第一大 股东
- 1.2. 管理层 ：管理 团队变 动围绕 游戏业 务
- 2. 强 势切入 游戏赛 道，布 局深化 储备丰 富
- 2.1. 收购节 奏再加 速，转型决心 明确
- 2.2. 自研能 力不断 增厚， 游戏储 备丰富 爆款可 期
- 2.3. 加码发 行补齐 短板， 借力大 厂买量 及热 门IP
- 3. 游 戏行业 长期向 好，二 次元赛 道爆款 可期
- 3.1. 监管树 立新秩 序，游 戏行业 维持高 景气度
- 3.2. 二次元 赛道酝 酿爆款 ，Z世代 玩家“为爱氪 金”
- 4. 日 化业务 稳健， 营销模 式持续 优化
- 4.1. 品牌矩 阵强势 ，研发 能力深 厚
- 4.2. 多元化 营销模 式，渠 道网络 持续完 善
- 5. 财 务分析
- 5.1. 进军游 戏后业 绩回暖 转增， 费用结 构向研 发倾斜
- 5.2. 游戏拉 升公司 业务毛 利，持 续贡献 增量
- 5.3. 日化业 务逆风 回暖， 调整初 见成效
- 6. 盈 利预测 及投资 建议
- 7. 风 险提示
- 7.1. 日化市 场竞争 的风险
- 7.2. 行业重 大监管 政策变 化的风 险
- 7.3. 业务磨 合不及 预期的风险
- 7.4. 收购失 败的风 险
- 证券研究报告 |公 司 深 度 研 究报告
- 请 仔 细阅读在本报告尾部的重要法律声明
- 19626187/21/20190228 16:59
- 图 1 名 臣健康 历史沿 革
- 图 2 名 臣健康 股权结 构（截 至 2021 年 三季报 ）
- 图 3 海 南华多 仙侠类 页游《 乱斗乾 坤》
- 图 4 海 南华多 自研 MMOPRG 游戏 《王者 国度》
- 图 5 《 神魔三 国志》 在多个 国家地 区上线
- 图 6 《 锚点降 临》 TapTap 玩家评 分高 达 8.7
- 图 7 《 镇魂街 》在 TapTap 玩家 评分高 达 8.8 分
- 图 8 2019 年 -2020 年 3月《 王者国 度》运 营情况
- 图 9 2019 年 -2020 年 3月《 百龙霸 业》运 营情况
- 图 10 字节 跳动曾 有为《 航海王 》成功 买量先 例
- 图 11 国漫 IP《镇 魂街 》具备 超高人 气
- 图 12 2015 -2021H1 中国出 海游戏 收入
- 图 13 2021 电竞 玩家平 均每月 观看赛 事时间
- 图 14 元宇 宙游戏 社区 Roblox 内社 交场景
- 图 15 NFT 链游 Axie 中玩家 可通过 战斗获 取区块 链币
- 图 16 《 Fate/GrandOrder 》 改编自 动漫《 Fate 》 系列
- 图 17 原创 世界观 二次元 游戏《 原神》
- 图 18 二次元 用户年 龄比例
- 图 19 游戏玩 家社区 具备高 讨论度
- 图 20 二次 元游戏 的角色 人设至 关重要
- 图 21 原神 具备复 杂完备 的世界 观设定
- 图 22 二次 元用户 城市分 布
- 图 23 2016 -2020 二次 元手游 销售收 入
- 图 24 2017 -2021H1 公司日 化业务 营收状 况
- 图 25 公司 各专利 数量
- 图 26 公司 经销零 售网点 数量变 化
- 图 27 公司 同步发 展线上 渠道
- 图 28 2017 -2021 公 司营业 收 入及 增速
- 图 29 2017 -2021 公 司营业 收入构 成情况
- 图 30 2017 -2021 公 司归母 净利润 及增速
- 图 31 2017 -2021 公 司各期 间费用 构成情 况
- 图 32 2017 -2021 公 司期间 费用率 情况
- 图 33 2017 -2021 公 司毛利 构成情 况
- 图 34 2017 -2021 公 司各业 务毛利 率
- 图 35 2017 -2021 公 司日化 业务营 业收入 及增速
- 图 36 20 17-2021 公 司日化 业务毛 利润及 增速
- 表 1公司 管理团 队的变 动将游 戏业务 规划纳 入考量
- 表 2 公 司主要 储备游 戏评分 情况（ 截至 2021.12.8 ）
- 表 3 与 字跳和 中手游 《 SS15 项目 》《 镇魂街 ：天生 为王》 合作 项目详 情况
- 表 4 公 司二次 元游戏 储备评 分在竞 品中较 高
- 表 5 公 司品牌 矩阵
- 表 6 公 司在研 或已通 过项目
- 表 7 公 司以经 销模式 为主
- 表 8 可 比公司 估值
- 表 9 公 司分业 务营收 预测
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