走稳资源循环时代主旋律,布局电池回收打造第二成长曲线
- 2022-04-14 04:20:24上传人:琉璃**回忆
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- 1. 固废行业优质公司,产能加速释放推动业绩高增
- 1.1. 剥离印染聚焦垃圾焚烧,布局锂电池回收再展拳脚
- 1.2. 股权结构较为集中
- 1.3. 打造固废完备产业链,背靠美欣达协同效应凸显
- 1.4. 焚烧主业稳步增长迎投产高峰,餐厨污泥快速推进带来新动能
- 2. 国补政策靴子落地,焚烧主业稳健向好
- 2.1. 历史拖 延补贴有望解决,固废资产盈利能力或将优化
- 2.2. 2022 年有望成为 CCER 新元年,增厚焚烧发电收益
- 2.3. 十四五 “无废城市 ”提振固废需求,大固废布局逐渐成型
- 2.4. 项目充足,产能投放加速
- 3. 资源循环时代背景下 布局锂电池回收,打造第二成长曲线
- 3.1. 进军锂电池回收赛道,抓住资源循环时代新趋势
- 3.2. 政策日趋完善,动力电池回收迎来新发展
- 3.3. 电池回收市场空间旷阔,市场规模或超千亿
- 4. 盈利预测及投资建议
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 投资建议
- 5. 风险提示
- 公司首次覆盖 旺能环境 ( 002034 .SZ)
- 3 / 27 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1:公司发展历程
- 图 2:公司股权结构(截至 2021 年三季度)
- 图 3:公司垃圾焚烧项目分布
- 图 4:美欣达循环主营业务
- 图 5: 2017 -2021 年公司营业收入及增长率
- 图 6: 2017 -2021 年公司规模净利润及增长率
- 图 7:公司近年期间费率情况
- 图 8:公司近年三费支出情况
- 图 9:公司近年毛利率及净利率
- 图 10 :公司项目扩产吨投资额
- 图 11 :公司近年资产负债率
- 图 12 :公司近年资产情况
- 图 13 :公司经营性现金流、现金流 /归母净利润情况
- 图 14 : 2021 年 H1 公司业务结构
- 图 15 :公司近年应收账款情况
- 图 16 :公司近年应收补贴款占应收账款情况
- 图 17 :公司已申 请及可申请补贴的项目占总项目的 94%
- 图 18 : 2021 年碳交易 CCER 相关重点政策
- 图 19 : “无废城市 ”坚持四个原则
- 图 20 :美欣达集团全方位 产业布局
- 图 21 :许昌静脉科技产业园产业布局
- 图 22 : 2015 -2021 年中国电池回收企业注册数(家)
- 图 23 :现货镍平均价格变化趋势
- 图 24 :锂 ≥99% 平均价格(万元 /吨)变化趋势
- 图 25 :我国新能源汽车年产量变化趋势
- 图 26 :我国动力锂电池年出货量变化趋势
- 图 27 : 2016 -2021 年三元电池与磷酸铁锂装机量
- 图 28: 2021 年各类电池装机量占比
- 图 29 :梯次利用电池容量区间
- 图 30 : 2022 -2030 年三元电池及磷酸铁锂电池回收容量预测
- 表 1: 2022 年与 2021 年中央政府性基金预算对比(亿元)
- 表 2: 2020 年以来生物质发电国补相关重要政策梳理
- 表 3: 垃圾焚烧项目 CCER 对收益敏感性测算
- 表 4:公司垃圾焚烧在运、在建、筹建项目梳理(截至 2021.12.31 )
- 表 5:公司餐厨在运、在建、筹建项目梳理(截至 2021.12.31 )
- 表 6:立鑫新材料未来年销售收入预测
- 表 7: 2018 年以来动力电池回收相关政策梳理
- 表 8:三元电池与磷酸铁锂中质量密度以及各种金属含量指标
- 表 9:四种主要金属回收率预测及 1月平均市场价格
- 表 10 :动力电池回收市场空间测算
- 表 11 :公司营收预测
- 表 12 :旺能环境可比公司估值
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