首次覆盖报告:高镍排头兵,多元路线引领行业发展
- 2022-11-20 19:50:17上传人:阳光**心脏
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- 与市场不同
- 一、国内领先的三元正极龙头企业
- 1.1 业务规模不断扩大
- 1.2 业绩实现同比高增
- 二、高镍化是高端产品发展趋势
- 2.1 三元正极 是动力电池主流技术路线
- 2.2 高镍三元带来行业变局
- 2.2.1 高镍渗透率长期提升趋势不变
- 2.2.2 高镍为行业格局带来变数
- 2.3磷酸锰铁锂:磷酸盐体系的一颗冉冉新星
- 三、高镍排头兵,多元路线引领行业发展
- 3.1 扩产进度行业领先
- 3.2 正极材料技术积淀深厚
- 3.3 多元路线布局,降低竞争风险
- 3.4 新一体化夯实竞争力
- 四、盈利预测
- 盈利预测及假设
- 估值与投资评级
- 五、风险因素
- 图表 1:公司主营业务占比情况( 2021 年)
- 图表 2:公司各产品毛利率情况( 2021 年)
- 图表 3:公司发展历史
- 图表 4:容百科技股权结构(截止 2022 年三季报)
- 图表 5:容百科技部分主要高管介绍
- 图表 6:容百科技员工持股情况
- 图表 7:近几年公司营收情况
- 图表 8:近几年公司归母净利润情况
- 图表 9:近几年公司毛利率和净利率情况
- 图表 10:近几年公司吨净利情况(万元 /吨)
- 图表 11:近几年公司费用率情况( %)
- 图表 12:近几年公司归母净利润和经营性现金流净额
- 图表 13:新能源汽车销量与市占率
- 图表 14:国内 动力电池出货量( GWh )及预测
- 图表 15:正极材料性能对比
- 图表 16:国内三元正极出货量及占比
- 图表 17:三元 -铁锂价差(右轴)增大使得铁锂装机比例提升
- 图表 18:各类型 NCM 三元材料容量
- 图表 19:正极原材料价格(万元 /吨)
- 图表 20:国内三元正极各型号产量(吨)与占比
- 图表 21:不完全统计 2022 年上市高镍车型
- 图表 22:2022H1 年国内三元正极竞争格局
- 图表 23:2022H1 年国内高镍三元正极竞争格局
- 图表 24:NCM 三元结构示意图与 Li/Ni 混排示意图
- 图表 25:不同 Ni 含量 NCM 微裂纹示意图
- 图表 26:正极材料安全性对比
- 图表 27:三元材料 NCM /NCA 暴露在空气中后表面结构变化
- 图表 28:三元正极材料单吨毛利(万元 /吨)
- 图表 29:三元正极价格 -原材料价差(万元 /吨)
- 图表 30:磷酸锰铁锂与其他电池材料性能对比
- 图表 31:磷酸锰铁锂与磷酸铁锂 /三元的实际比能量对比
- 图表 32:各厂商高镍正极扩产规划
- 图表 33:在研项目(截至 2022 年 6月 30 日)
- 图表 34:锰铁锂与钠离子电池在研项目(截至 2022 年 6月 30 日)
- 图表 35:公司参与设立 产业基金情况
- 图表 36:前驱体 采购协议情况
- 图表 37:三元前驱体产线情况
- 图表 38:三元前驱体产能(吨)及产能利用率
- 图表 39:凤谷节能锂电回转窑
- 图表 40:辊道窑与回转窑区别
- 图表 41:盈利预测与可比公司估值
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