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公司首次覆盖报告：持稀缺AMC牌照，开辟业务新蓝海
- 2022-11-23 00:50:38上传人：如花**年纪
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- 一、 实业转型 AMC ，竞争优势显著
- 1.1 转型几经波折，定位于不良资产管理
- 二、公司所处赛道前景广阔
- 2.1 不良资产管理行业产业链
- 2.2不良资产管理行业进入 3.0 发展阶段
- 2.2 各类企业不良攀升，不良资管供给增加
- 2.3 行业格局
- 2.4 政策指明方向，不良资产管理行业迎发展机遇
- 三、创新思维着眼未来，前瞻布局打造第二成长曲线
- 3.1 盈利模式
- 3.2 未来发展亮点
- 四、盈利预测与估值
- 4.1 盈利预测
- 4.2 估值
- 五、风险提示
- 表 目 录
- 表 1：海德股份历史沿革
- 表 2：海德股份董事及管理层情况
- 表 3：不良资产管理行业参与方
- 表 4：不良资产管理行业政策（自 2021 年以来）
- 表 5：海德股份增资、新设北京、山西子公司情况
- 表 6：海德股份盈利预测（单位：百万元）
- 表 7：对标标的及估值情况（单位：百万元）
- 图 目 录
- 图 1：海德股份股权结构及实际控制人（截至 2022 年 9月 30 日）
- 图 2：2017 -2022 三季度公司营业收入
- 图 3：2017 -2022 三季度公司费用结构
- 图 4：煤炭价格指数
- 图 5：2017 -2022Q3 公司归母净利润
- 图 6：2017 -2022Q3 公司归母净利率
- 图 7：2016 -2022H1 可比公司杠杆率
- 图 8：2016 -2022Q3 公司总资产
- 图 9：不良资产管理产业链
- 图 10 ：不良资产管理行业进入 3.0阶段
- 图 11：3.0 阶段下的不良资产管理主业环境
- 图 12 ：2019 -2022 年 H1 银行业不良贷款处置规模（万亿元）
- 图 13 ：2017 -2022H1 商业银行不良贷款及关注类贷款余额
- 图 14 ：2017 -2021 年信用债违约情况
- 图 15 ：2017 -2021 年工业企业应收账款余额及不良规模
- 图 16 ：2017 -2021 年民营企业违约债券余额
- 图 17 ：2019 -2021 年营业收入对比
- 图 18 ：地方性 AMC 注册资本
- 图 19 ：海德股份业务模式
- 图 20 ：2022H 困境资产处置存量业务规模及营业收入
- 图 21 ：2022H 新增投放规模及存量项目回款
- 图 22 ：不良贷款 -批量个人业务总量规模
- 图 23 ：银行卡期末授信、应偿信贷总额
- 图 24 ：不良贷款 -批量个人业务折扣率、本金回收率
- 图 25 ： 平均意愿受让方数量
- 图 26 ：海德股份 PE -Band （TTM ）
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