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全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长
- 2022-12-12 17:50:18上传人：醉魂**相伴
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- 压滤机行业龙头，盈利能力提升
- 1.1. 压滤机领军企业，深耕行业 30 余年
- 1.2. 股权架构稳定，团队激励完善
- 1.3. 业绩稳健增长，盈利增强 &现金流改善
- 压滤机下游多点开花，新兴行业持续发力
- 2.1. 压滤机下游应用多元，市场空间广阔
- 2.2. 新能源新材料：锂电积极扩产，压滤机成长迎新动能
- 2.3. 砂石骨料：机制砂占比提升 &行业整合，压滤机需求释放
- 2.4. 环保：城乡污水处置标准趋严，污泥处理率提升带来稳定需求
- 产业议价能力突出，配套设备提供新增量
- 3.1. 研发技术不断迭代，产品系列完整龙头地位稳固
- 3.2. 盈利水平 &质量稳定向好，产业地位与议价能力凸显
- 3.3. 配件竞争力加强，一体化配套设备提供增量
- 盈利预测与投资建议
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 公司深度研究
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- 图 1： 公司发展历程
- 图 2： 通用机械分类
- 图 3： 公司产品明细图
- 图 4： 景津装备股权架构（截止至 2022 年 12 月 6日）
- 图 5： 2016 -2021 年营业收入复合增速约 24.67%
- 图 6： 2016 -2021 年归母净利润复合增速约 32.28%
- 图 7： 2016 -2021 年公司毛利率平稳，销售净利率上升
- 图 8： 2016 -2021 年公司期间费用率总体下降
- 图 9： 2016 -2021 年公司加权平均 ROE 持续提升
- 图 10 ： 2022Q1 -3经营性现金流净额同比大增 102%
- 图 11 ： 2016 -2022H1 公司过滤装备下游应用行业收入占比情况
- 图 12 ： 销售收入以压滤机整机为主：亿元
- 图 13 ： 压滤机整机及配件销售毛利率基本维持稳定
- 图 14 ： 2015 -2019 年中国压滤机行业产量（万台）
- 图 15 ： 2015 -2019 年中国压滤机行业市场规模（亿元）
- 图 16 ： 前四批白名单内企业电池再生利用产能规划
- 图 17 ： 锂电池制造和锂电回收领域压滤设备市场空间测算
- 图 18 ： 2017 -2021 年中国砂石骨料销量（亿吨）
- 图 19 ： 2017 -2021 年中国砂石骨料市场规模（亿元）
- 图 20 ： 2021 年中国砂石市场结构
- 图 21 ： 2021 年 1-12 月中国砂石及细分种类价格走势
- 图 22 ： 城市和县城污水排放量持续增长
- 图 23 ： 城市和县城污水处理处置产能持续提升
- 图 24 ： 公司及同行业竞争对手研发费用（百万元）
- 图 25 ： 公司专利数量处于行业领先地位（单位：项）
- 图 26 ： 2016 -2021 年公司压滤机整机产销量
- 图 27 ： 公司市场占有率稳中有升
- 图 28 ： 2019 年压滤装备 市场格局
- 图 29 ： 2016 -2021 年公司主营业务成本结构及毛利率
- 图 30 ： 2016 -2022 年公司主要原料价格及产品均价
- 图 31 ： 可比公司压滤机相关业务毛利率水平
- 图 32 ： 可比公司销售净利率水平
- 图 33 ： 景津装备收现比和净现比
- 图 34 ： 隆 源装备收现比和净现比
- 图 35 ： 可比公司应收账款周转率
- 图 36 ： 公司滤板滤布销量情况
- 图 37 ： 公司滤板滤布收入与毛利率
- 图 38 ： 公司配件与配套设备
- 表 1： 公司 2022 年限制性股权激励计划业绩考核目标
- 表 2： 压滤机下游应用情况
- 表 3： 国家层面新能源行业相关政策
- 表 4： 国内主流厂商产能规划（单位： GWh ）
- 表 5： 国家层面砂石骨料行业政策
- 表 6： 主要制砂工艺比较
- 表 7： 砂石骨料行业压滤设备市场空间测算
- 表 8： 污水处置行业重点政策
- 表 9： 污水处置行业压滤设备市场空间测算
- 表 10 ： 三类压滤机综合性能对比
- 表 11 ： 公司配套设施在建产能
- 表 12 ： 公司业务拆分：亿元
- 表 13 ： 截至 2022/12/9 可比公司 PE 估值
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