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公司深度报告：珀莱雅：美妆龙头深耕不辍，多维驱动高质发展
- 2023-02-17 11:00:30上传人：zo**命丶
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- 1深耕不辍，美妆龙头乘风破浪
- 1.1 美妆国货龙头高速发展二十载
- 1.2 股权结构集中，实控人家族合计持股 50%+
- 1.3 从 “三驾马车 ”到 “6*N” 战略
- 1.4 经营业绩稳增，兑现高质量增长
- 2行业未及天花板，市场空间广阔
- 2.1 全球美护市场稳增，抗衰需求关注度提升
- 2.2 新生代消费群体崛起，国内美护市场快速发展
- 2.3 立足核心成分打造明星单品，国产品牌竞争力增强
- 3高效运营、敏锐洞察，公司前瞻布局优势尽显
- 3.1 运营：扁平结构助力效率提升
- 3.2 研发：前瞻性研究探寻市场蓝海
- 3.3 渠道：保持敏锐，快速应对
- 4大单品策略持续验证，多元布局打开成长天花板
- 4.1 多品牌 布局，呈现宽价格带
- 4.2 大单品纵向迭代，横向衍生
- 4.3 多维联合引流，打造品牌年轻化形象
- 5盈利预测与投资建议
- 6风险提示
- 插图目录
- 图 1 公司阶段性发展
- 图 2 公司的股权结构集中
- 图 3 公司的战略发展历程
- 图 4 2016 -22Q3 公司营收及增速
- 图 5 2016 -2021 年主要可比上市公司营业收入
- 图 6 2018 -2021 年各品牌营业收入占比
- 图 7 2017 -2021 年营业收入分品类占比
- 图 8 2018 -2021 各渠道营业收入占比
- 图 9 珀莱雅毛利率稳定提升
- 图 10 护肤类毛利率领先其他品类
- 图 11 线上的高毛利率有助于公司整体毛利率的提升
- 图 12 公司的各费用率稳定
- 图 13 2016 -22Q3 公司净利润及增速
- 图 14 2016 -22Q3 各公司净利率
- 图 15 2007 -2026E 年全球美护行业规模（亿美元）
- 图 16 2020 年我国美妆人均消费额低于海外成熟市场
- 图 17 2007 -2021 年全球彩妆市场渠道拆分
- 图 18 2007 -2021 年全球护肤品渠道拆分
- 图 192021 年全球抗衰老市场规模 2160 亿美元
- 图 20 2022 年中国消费者主要通过健身及护肤进行 抗衰
- 图 21 2022 年 53.2% 的国内消费者在 26 -35 岁起关 注抗衰
- 图 22 2022 年国内面部抗衰消费者年龄结构
- 图 23 2021 年抗衰护肤品牌热度 TOP30 中各国品牌数量（个）
- 图 24 2021 年国内关注度 TOP30 抗衰护肤品牌
- 图 25 2007 -2026E 国内美妆市场规模（亿元）
- 图 26 综合电商平台新增活跃用户规模对比（亿人）
- 图 27 各电商平台 GMV 市场份额（ %）
- 图 28 综合电商平台特点对比
- 图 29 直播占比进一步提升
- 图 30 2022Q1 -Q3 直播 平台份额占比
- 图 31 移动互联网与短视频 APP 用户日均时长（小时）
- 图 32 天猫抖音的平台美妆类目销额数据
- 图 33 重点上市公司抖音平台销额（亿元）
- 图 34 2020 年美妆消费年龄占比
- 图 35 Z 世代获取美妆护肤信息的渠道使用率
- 图 36 2020 年 Z世代从被种草成功到下单购买产品的时间
- 图 37 2020 年 Z世代购买护肤品类占比
- 图 38 中国面部抗衰护肤品市场规模（亿元）
- 图 39 护肤需求 热度 TOP10
- 图 40 抗衰老护肤品类热度排名
- 图 41 抗老成分中早 C晚 A 备受关注
- 图 42 国内各级护肤品市场价格定位及主要品牌
- 图 43 2021 年全球及中国彩妆和护肤品竞争格局（公司）
- 图 44 扁平化的组织架构
- 图 45 珀莱雅新组织策略
- 图 46 网状研发架构
- 图 47 基于消费者需求洞察，做有效性研发
- 图 48 公司的研发创新布局
- 图 49 公司的国际战略合作项目
- 图 50 2017 -22Q3 公司的研发费用率
- 图 51 2017 -2021 公司的研发人员数
- 图 52 21M7 -22M10 公司新品备案数量
- 图 53 2017 -2021 公司新增专利数量
- 图 54 重点品牌天猫平台入驻时间
- 图 55 重点品牌抖音平台入驻时间
- 图 56 多平台经营模式，对应不同客户群
- 图 57 珀莱雅品牌具备快速吸粉能力
- 图 58 2018 -2021 年珀莱雅线上销售类型
- 图 59 22Q1 -Q3 珀莱雅线上平台占比
- 图 60 抖音平台主要化妆品牌近 1年自播比例（ %）
- 图 61 公司打造多品牌矩阵
- 图 62 珀莱雅产品线的升级
- 图 63 珀莱 雅品牌旗下产品矩阵
- 图 64 珀莱雅淘宝天猫和抖音销额及同比
- 图 65 珀莱雅淘宝及抖音排名变化
- 公司深度报告 证券研究报告
- 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
- 图 66 珀莱雅 22 年双十一战报
- 图 67 珀莱雅 22 年双十一各大单品销售情况
- 图 68 彩棠品牌矩阵
- 图 69 彩棠淘宝天猫抖音销售额及同比
- 图 70 彩棠淘宝天猫及抖音排名
- 图 71 彩棠旗下销售额 Top3 产品占比
- 图 72 彩棠 2022 年双十一战绩
- 图 73 重点产品小红书笔记数
- 图 74 雅诗兰黛的大单品迭代
- 图 75 兰蔻的小黑瓶迭代
- 图 76 开启珀莱雅大单品时代的泡泡面膜
- 图 77 珀莱雅大单品的衍生
- 图 78 珀莱雅红宝石精华的对标产品
- 图 79 护肤品添加的维 C种类
- 图 80 双抗精华的对标产品
- 图 81 珀莱雅核心大单 品 1.0 -2.0 的变化
- 图 82 双抗精华上市后天猫月销售额及均价
- 图 83 红宝石精华上市天猫月销售额及均价
- 图 84 2021 年 3月珀莱雅产品价格分布
- 图 85 2022 年 10 月珀莱雅产品价格分布
- 图 86 2016 -22Q3 公司的销售费用及同比
- 图 87 公司的形象宣传推广费及增速
- 图 88 品牌宣传广告及事件
- 图 89 2022 年品牌发起的话题讨论
- 图 90 珀莱雅 的品牌代言人
- 图 91 公司业务拆分预测
- 图 92 可比公司估值表
- 表格目录
- 表 1 可转债募集资金用途
- 表 2 各品牌的精华产品对比
- 表 3 珀莱雅上市后的股权激励
- 表 4 2022 年 5-10 月抖音平台品牌达人自播榜
- 表 5 雅诗兰黛小棕瓶的横向衍生
- 表 6 兰蔻小黑瓶的横向衍生
- 表 7 22Q1 -Q3 天猫精华类品牌销售排名
- 表 8 22Q1 -Q4 天猫精华类产品销售排名
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