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深度探讨按摩椅消费者教育拐点
- 2023-02-27 22:50:44上传人：十指**相扣
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- 1. 迟迟不放量的按摩椅，或将迎来拐点？
- 1.1. 为什么我们看好按摩椅？
- 1.1.1. 需求端：国内老龄化、养生观念增强、养生需求低龄化共同驱动需求释放 5
- 1.1.2. 供给端：中国为全球按摩椅研发制造中心，具有技术、价格优势
- 1.1.3. 对标海外：渗透率提升空间广阔
- 1.2. 为什么迟迟不放量？
- 1.3. 为什么我们认为拐点 将至？
- 2. 公司概览：按摩椅龙头， ODM+ 自有品牌双驱
- 3. 内销：营销渠道优势匹配强产品力，构筑护城河
- 3.1. 行业稳健增长，公司内销份额领先
- 3.2. 注重产品研发，技术领先于行业
- 3.3. 渠道布 局完善，营销力度加大
- 4. 外销：深度绑定核心客户，新市场为未来看点
- 5. 财务分析
- 6. 盈利预测与投资建议
- 7. 风险提示
- 公司首次覆盖 荣泰健康 （ 603579 .SH ）
- 3 / 24 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：我国 60 岁以上人口及占总人口比重
- 图 2：中国居民人均医疗保健消费支出情况
- 图 3：居民家庭医疗保健支出比重逐年提升（单位： %）
- 图 4：白领亚健康指数、健康意识指数上升
- 图 5：中国按摩器出口金额及增速（单位：万美元）
- 图 6：中国按摩器出口均价及增速（单位：美元）
- 图 7：亚洲各国按摩椅产品渗透率明细
- 图 8：小红书按摩椅月均搜索量趋势（单位：次）
- 图 9：近 1年小红书按摩椅品牌互动量份额 SOE （ 2022.1 -2023.1 ）
- 图 10 ：近 1年按摩椅相关笔记商业率趋势（单位：篇）
- 图 11 ：近两年小红书热搜按摩椅品牌种草笔记数量趋势（单位：篇）
- 图 12 ：小红书热搜按摩椅品牌淘系日均搜索转化（单位：人； %）
- 图 13 ：近半年小红书热搜按摩椅品牌日均淘系搜索量（单位：次）
- 图 14 ：近 1年小红书按摩椅笔记热词篇均互动排行（单位：篇；次）
- 图 15 ：公司历史沿革
- 图 16 ：公司收入拆分（单位：亿元）
- 图 17 ：公司主要业务毛利率（ %）
- 图 18 ：公司主要业务净利润（亿元）及净利率
- 图 19 ：公司 内外销营收及增速（亿元）
- 图 20 ：公司国内外毛利率比较
- 图 21 ：国内按摩产品市场规模
- 图 22 ：中国大陆大型按摩器具和按摩小电占比
- 图 23 ：亚洲高端按摩椅市场竞争格局
- 图 24 ：公司按摩椅产品迭代历程
- 图 25 ：各公司研发费用率对比（ %）
- 图 26 ：公司内销渠道体系布局（ 2021 年）
- 图 27 ：主要 企业中国大陆门店数量
- 图 28 ：主要竞争对手线上销售占内销的比重（ 2020 ）
- 图 29 ：主要按摩椅厂商广告推广费及占营收比重（亿元）
- 图 30 ：全球按摩市场分区域规模（十亿美元）
- 图 31 ： 20 16 -2021Q1 公司对 BODYFRIEND 销售金额和占比（亿元）
- 图 32 ：我国按摩器出口各国占比
- 图 33 ：我国按摩器出口各国增速
- 图 34 ：可比公司营业收入（亿元）及增速
- 图 35 ：可比公司 毛利率（ %）
- 图 36 ：可比公司销售费用率
- 图 37 ：可比公司管理费用率
- 图 38 ：可比公司研发费用率
- 图 39 ：可比公司净利率
- 图 40 ：可比公司存货周转率
- 图 41 ：可比公司应收账款周转率
- 图 42 ：公司营收拆分（亿元）
- 图 43 ：可比公司估值
- 表 1：中国出口占全球需求的比重测算
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