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国内电子半导体洁净室过滤设备龙头，产能扩张&规模效应助力加速成长
- 2023-03-13 07:40:19上传人：tr**羁绊
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- 1. 国内电子半导体洁净室设备龙头，产能扩张成长加速
- 1.1. 聚焦工业级超洁净技术，二十年打造国内电子半导体洁净室设备龙头
- 1.2. 收入 /归母净利润四年复增 30%/48% ，费控卓有成效
- 1.3. 在手产能紧张，产能扩张 &规模效应助力公司加速成长
- 2. 电子半导体洁净室过滤设备龙头，市占率提升 &向医药领域拓展打开市场空间
- 2.1. 公司为电子半导体洁净室过滤设备龙头，市占率达 27%
- 2.2. 公司向医药领域拓展，打开下游市场空间
- 3. 领先技术、优质客户、国际化版图，三大优势构筑核心竞争力
- 3.1. 公司注重技术研发，产品指标行业领先
- 3.2. 公司客户涵盖各下游行业领军企业，具备标杆效应
- 3.3. 国际化版图助力公司扩展业务边界，打开国际市场
- 4. 高毛利率耗材业务占比提升，盈利稳定性增强
- 5. 盈利预测与投资建议
- 5.1. 盈利预测
- 5.2. 投资建议
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 公司深度研究
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- 图 1： 美埃科技发展史
- 图 2： 公司上下游结构
- 图 3： 2022 年 11 月，公司上市后股权结构
- 图 4： 公司三大主要产品（风机过滤单元 /过滤器 /空气净化设备）示意图
- 图 5： 2017 -2022 年营业收入（亿元）
- 图 6： 2017 -2022 年归母净利润（亿元）
- 图 7： 2017 -2022H1 公司营收构成
- 图 8： 2017 -2022H1 公司毛利构成
- 图 9： 2019 -2022H1 公司各类过滤产品单价（元 /台、套）
- 图 10 ： 2017 -2022H1 公司各业务毛利率
- 图 11 ： 2017 -2022H1 公司费用控制稳定
- 图 12 ： 2019 -2022H1 公司研发投入加速
- 图 13 ： 2017 -2021 年公司杜邦分析
- 图 14 ： 2019 -2022H1 公司现金流情况
- 图 15 ： 2019 -2021 年公司各产品产能（万台 /套）
- 图 16 ： 2019 -2022H1 公司各产品销售量（万台 /套）
- 图 17 ： 2019 -2022H1 公司各产品产能利用率（ %）
- 图 18 ： 2019 -2022H1 OEM 收入占同类产品收入比
- 图 19 ： 2021 年中国洁净室工程市场规模构成（ %）
- 图 20 ： 集成电路制作过程及洁净室在其中的应用
- 图 21 ： 洁净室等级情况介绍及应用行业要求等级
- 图 22 ： 2021 年分下游过滤设备市场空间（亿元）及占比
- 图 23 ： 2021 年公司分洁净室下游过滤设备市占率
- 图 24 ： 2022 年我国制造业固定资产投资回暖
- 图 25 ： 202 1年我国 IC 自给率上升至 16.7%
- 图 26 ： 2018 -2021 年，中国大陆晶圆产能占全球比提升
- 图 27 ： 全球晶圆厂资本开支强劲， 2022 -2025 年维持在 500 亿美元以上
- 图 28 ： 中国大陆显示器件 2020 年前三季度产值结构
- 图 29 ： 2019 年国内洁净设备前五大供应商市占率
- 图 30 ： 2018 -2021 年公司洁净室设备市占率
- 图 31 ： 2019 -2022H1 公司洁净室收入占总收入比
- 图 32 ： 公司洁净室业务下游收入分布
- 图 33 ： 2016 -2025 年生物医药市场规模（亿美元）
- 图 34： 公司 &全国洁净室下游行业结构对比
- 图 35 ： 公司各领域优秀客户代表
- 图 36 ： 2019 -2021 年公司前五大客户收入（百万元）
- 图 37 ： 2019 -2022H1 公司前五大客户收入占比
- 图 38 ： 2017 -2021 年公司国外收入产比逐年提升
- 图 39 ： 公司产品替换过程
- 图 40 ： 2019 -2022H1 公司产品替换收入占比情况
- 图 41 ： 2019 -2022H1 公司耗材产品毛利率高于整体
- 表 1： 公司各产品募投产能、现有产能及产能弹性
- 表 2： 洁净室设备 /过滤 2024 年市场空间达 1400 亿元 /60 亿元
- 表 3： 美国芯片法案后，国内支持集成电路产业政策频发
- 表 4： 晶圆厂 /面板厂单万片 /月产能所需洁净室面积测算
- 表 5： 晶圆厂 /面板厂单万片 /月产能所需洁净室过滤设备金额测算
- 表 6： 大陆主要晶圆厂扩产情况
- 表 7： 大陆主要制造商 TFT -LCD 产能（百万平方米）
- 表 8： 公司专利及研发人员情况
- 表 9： 公司洁净室空气净化领域核心技术
- 表 10 ： 公司 FFU 箱体指标情况
- 表 11 ： 高效 /超高效过滤器（ H14 -U17 ）产品指标情况
- 表 12 ： 公司生产基地布局国内外
- 表 13 ： 美埃科技各业务营收 &毛利预测（百万元）
- 表 14 ： 美埃科技及其可比公司估值对比（数据日期为 2023/3/10 ）
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