光伏硅料电池双龙头，快速推进一体化组件布局
- 2023-03-16 21:10:10上传人：人逝**落空
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- 公司概况
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- 全球碳中和共识 +光伏发电平价，行业处在高速发展期
- 多晶硅料：供给释放，价格将进入下降通道
- 光伏电池： N型变革开启
- 光伏组件：一体化程度不断加深
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- 证券研究报告
- 图 1： 通威股份发展历史沿革
- 图 2： 通威股份股权结构图 （ 2022 年 9月底）
- 图 3： 公司主营业务及产业布局
- 图 4： 公司营业收入构成（按产品）
- 图 5： 公司各项业务毛利率
- 图 6： 光伏行业发展历程回顾
- 图 7： 2021 年全球新增可再生能源装机容量（ GW ）
- 图 8： 光伏发电 在全球总电力 供应中的占比
- 图 9： 全球不同种类能源发电成本比较（ USD/MWH)
- 图 10： 历年全球新增光伏装机（ GW)
- 图 11： 20 20 -2025 年全球光伏新增装机容量（ GW ）
- 图 12： 多晶硅行业上下游示意图
- 图 13： 全球及中国硅料产量（万吨）
- 图 14： 光伏硅料主流产品价格 （ 元 /kg ）
- 图 15： 硅料行业产能集中度
- 图 16： 硅料行业产量集中度
- 图 17： 全球光伏电池片产量（ GW ）及同比增速
- 图 18： 光伏电池片产能集中度
- 图 19： 光伏电池片产量集中度
- 图 20： 光伏电池片价格走势
- 图 21： 光伏电池工作原理示意图
- 图 22： 晶硅电池的损失类型及影响因素
- 图 23： 2017-2021 年单晶硅片与多晶硅片市场占比
- 图 24： 2017-2021 年 PERC 和 BS F电池市场占比
- 图 25： 全球光伏组件产能和产量（ GW ）
- 图 26： 全球光伏组件产能集中度
- 图 27： 全球光伏组件产量集中度
- 图 28： 光伏组件价格走势（元 /W ）
- 图 29： 通威股份多晶硅年底产能（万吨）
- 图 30： 通威股份多晶硅销量及同比增速（万吨）
- 图 31： 2020 年多晶硅市场全球份额（按产量排序）
- 图 32： 2021 年多晶硅市场全球份额（按产量排序）
- 图 33： 部分头部企业多晶硅产品售价（万元 /吨）
- 图 34： 部分头部企业多晶硅产品毛利率
- 图 35： 通威股份太阳能电池产能及增速（ GW ）
- 图 36： 通威股份太阳能电池销量及同比增速（ GW ）
- 图 37： 2020 年电池片市场全球份额（按产量）
- 图 38： 2021 年电池片市场全球份额（按产量）
- 图 39： 部分专业化电池厂商单晶产品毛利率
- 图 40： 部分电池制造企业单晶产能利用率
- 图 41： 公司和爱旭股份太阳能电池业务成本构成（元）
- 图 42： 公司各年年底组件产能（ GW ）
- 图 43： 公司各年组件出货量（ GW ）
- 图 44： 公司与 Energy 3000 Solar 签约现场
- 图 45： 公司与 Minlea 签约现场
- 图 46： 公司光伏电站累计装机并网规模（ GW ）
- 图 47： 公司 江苏龙袍 “ 渔光一体 ” 基地
- 图 48： 公司光伏发电板块营业收入
- 图 49： 公司光伏发电板块毛利率
- 图 50： 2017-2021 年公司饲料业务营收（亿元）
- 图 51： 2017-2021 年公司饲料销量（万吨）
- 图 52： 2017-2021 年公司、海大集团和新希望饲料业务毛利率（ %）
- 图 53： 2016-2022 年公司营业收入（亿元）
- 图 54： 2016-2022Q1-Q3 公司 归母净利润 （ 亿元）
- 图 55： 2016-2022Q1-Q3 公司毛利率和净利率（ %）
- 图 56： 公司近几年期间费用率情况（ %）
- 图 57： 公司各项周转率指标变动情况（次）
- 图 58： 2016-2022Q1-Q3 公司资产负债率（ %）
- 图 59： 2016-2022Q1-Q3 公司流动比率和速动比率 （ %）
- 图 60： 公司 近几年 现金流 情况 （亿元）
- 表 1： 公司管理团队简介
- 表 2： 光伏主产业链各环节年底产能及增速
- 表 3： 2021 年全球主要硅料企业产能产量情况（万吨）
- 表 4： 2021 年全球主要电池片企业产能产量情况（ GW ）
- 表 5： 2021-2030 年各种电池技术平均转换效率变化趋势
- 表 6： 头部一体化组件商电池片、组件产能（ GW ）及自供率
- 表 7： 一体化组件商出货市占率提升（ GW ）
- 表 8： 通威股份硅料扩产项目公告信息梳理
- 表 9： 公司硅料销售长单签订情况
- 表 10： 下游企业参与公司硅料扩产项目情况
- 表 11： 公司近几年公布的太阳能电池扩产项目
- 表 12： 通威国内组件项目中标情况（不完全统计）
- 表 13： 通威股份 业务拆分
- 表 14： 公司盈利预测核心假设
- 表 15： 公司盈利预测及市场重要数据
- 表 16： 情景分析（乐观、中性、悲观）
- 表 17： 资本成本假设
- 表 18： 绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元）
- 表 19： 同类公司估值比较
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