电子真空器件国产化标兵,“新半军”多领域共同发力
- 2023-07-03 10:10:55上传人:pe**地久
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- 1. 国力股份:老牌电子真空器件专家,平台化布局打开成长空间
- 1.1. 聚焦电子真空器件,“新半军”应用多点开花
- 1.2. 董事长控股 33.83% ,管理层产业经验丰富
- 1.3. 泛新能源需求驱动业绩增长,费用管控水平持续提升
- 2. 下游应用场景广泛,“新半军”协同驱动业绩增长
- 2.1. 新能源行业持续景气,真空接触器需求快速提升
- 2.1.1. 新能源车桩市场高速发展,高压直流接触器成 长空间广阔
- 2.1.2. 风光储产业扩容拉动交流流接触器需求
- 2.2. 半导体设备国内市场高景气,零部件国产化需求明确
- 2.3. 军工电子自主可控诉求强,公司为多家客户合格供应商
- 2.4. 参与中科院高能所 CEPC 项目,速调管 效率达国际先进水平
- 3. 技术平台化铸就护城河,积极募资寻求产能升级
- 3.1. 打造电子真空器件技术平台,核心工艺及设计制造技术较为完备
- 3.2. IPO 及可转债募投助力泛新能源领域产能扩张
- 4. 盈利预测与投资建议
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 估值分析
- 5. 风险提示
- 5.1. 下游需求不及预期
- 5.2. 产能释放不及预期
- 5.3. 市场拓展不及预期
- 5.4. 新能源汽车领域产品盈利水平下滑风险
- 5.5. 原材料价格波动风险
- 图 1. 国力股份历史沿革
- 图 2. 国力股份产品矩阵
- 图 3. 国力股份股权结构
- 图 4. 2014 -2023Q1 公司营收及增速
- 图 5. 2014 -2023Q1 公司净利润及增速
- 图 6. 2017 -2022 年公司营收结构(分产品)
- 图 7. 2018 -2022Q3 公司营收结构(分应用)
- 图 8. 2017 -2023Q1 公司毛利率及净利率
- 图 9. 2017 -2022 年公司毛利率(分产品)
- 图 10. 2014 -2023Q1 公司费用率变化
- 图 11. 2017 -2023Q1 公司研发投入情况
- 图 12. 2016 -2025E 中国新能源汽车销量及渗透率
- 图 13. 2016 -2025E 全球新能源汽车销量及渗透率
- 图 14. 2022.5 -2023.5 中国公共充电桩新增量
- 图 15. 高压直流接触器
- 图 16. 接触点组
- 图 17. 高压直流接触器原理
- 图 18. 新能源汽车中的直流继电器应用
- 图 19. 直流充电桩中直流继电器应用
- 图 20. 2020 年全球高压直流接触器竞争格局
- 图 21. 2020 年全国高压直流接触器竞争格局
- 图 22. 全球光伏新增装机容量( GW )
- 图 23. 光伏逆变器原理示意图
- 图 24. 交流接触器
- 图 25. 光伏逆变器
- 图 26. 交流接触器在光伏逆变器中的应用
- 图 27. 中国半导体设备销售额
- 图 28. 全球半导体设备销售额
- 图 29. 全球晶圆制造前端设备价值量占比( 2022 年)
- 图 30. 全球半导体设备市场规模(亿美元)
- 图 31. 2021 世界各国军费支出占 GDP 比重
- 图 32. 中国军费支出规模
- 图 33. 中国军工电子市场规模
- 图 34. CEPC 650MHz 速调管样管
- 图 35. 电子真空器件技术平台
- 图 36. 核心技术体系
- 图 37. 通用工艺
- 图 38. 高压直流接触器工序
- 表 1: 公司主要产品介绍
- 表 2: 公司管理层及核心技术人员情况
- 表 3: 股权激励考核要求
- 表 4: 国内新能源汽车及充电桩用直流接触器市场空间测算
- 表 5: 公司新能源汽车及充电领域主要竞争公司情况
- 表 6: 公司新能源领域客户情况
- 表 7: 全球光储用小型真空密封交流接触器市场空间测算
- 表 8: 公司光伏及储能领域主要竞争公司情况
- 表 9: 公司风光储领域客户情况
- 表 10 : 公司半导体设备制造领域主要竞争公司情况
- 表 11 : 公司半导体设备制造领域客户情况
- 表 12 : 公司航天航空及军工领域主要竞争公司情况
- 表 13 : 具备电真空平台的国外企业
- 表 14 : 在研项目情况(截至 2022 年底,单位:万元)
- 表 15 : IPO 投资项目情况
- 表 16 : 可转债募集资金投资项目
- 表 17 : 国力股份可比公司估值表
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