智能安防产业商情报告

AI技术融入主营业务，扩充音视频市场

视觉中国(000681)投资要点事件：2023年公司实现营收7.81亿元，同比增长11.94%；归母净利润1.46亿元，由亏转盈；每10股派现0.21元（含税），不转增。2024Q1实现营收1.75亿元，同比增长32.35%；归母净利润0.16亿元，同比下降71.98%。归母净利润降低主要受上年同期进一步收购成都光厂至控股产生投资收益所致。围绕内容版权交易

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2024年一季报点评：业绩稳健增长，看好AI刺激服务器需求放量

工业富联(601138)工业富联发布2024年一季度业绩。2024年4月29日，公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营业收入1186.9亿元，同比增长12.1%，毛利率7.6%，同比增长0.28pct；归母净利润41.9亿元，同比增长33.8%；扣非归母净利润42.7亿元，同比增长33.2%。AI服务器业务成为新增长引擎。2024年第一季度，在复杂多变的宏观经济以

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24Q1利润大幅增长，AI服务器增长近两倍

工业富联(601138)投资要点事件：公司发布24Q1季报：收入1186.9亿元，同比+12.1%；归母净利润41.8亿元，同比+33.8%；扣非归母净利润42.7亿元，同比+33.2%。毛利率7.64%，同比+0.28pct。24Q1利润大幅增长，AI服务器增长近两倍。24Q1云计算业务增长亮眼，收入占整体收入近五成，带动整体业绩大幅增长。1）AI服务器：收入占服务

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2023年报及2024年一季报点评：持续优化业务结构及推进高性能封装技术，加强先进存储器封测布局

长电科技(600584)事件：近日公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告，2023年公司实现营收296.61亿元，同比-12.15%；归母净利润14.71亿元，同比-54.48%；扣非归母净利润13.23亿元，同比-53.26%；2024年一季度公司实现营收68.42亿元，同比+16.75%，环比-25.88%；归母净利润1.35亿元，同比+23.01%，环比-72.79%；扣非归母净

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2023年年报及2024年一季报点评：2024Q1扣非净利润高增，“AIPC+AI服务器”引擎升级

华勤技术(603296)事件:2024年4月24日，公司发布2023年年报与2024年一季报：2023年，公司营收853.38亿元，同比-7.89%；归母净利润27.07亿元，同比+5.59%。2024Q1，公司营收162.29亿元，同比-3.52%；归母净利润6.06亿元，同比+2.59%；扣非归母净利润5.30亿元，同比+43.14%。投资要点:2024Q1利润率同比提升，主要系消费电子+数

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Q1营收与业绩同比高增，AI变革驱动服务器电源加速放量

欧陆通(300870)事件：4月25日，公司发布2024年一季报，单季度实现营业收入6.96亿元，同比增长34.06%；实现归母净利润0.31亿元，同比增长1703.04%；实现扣非归母净利润0.30亿元，同比扭亏。此前公司已发布2023年度报告，全年实现营业收入28.70亿元，同比增长6.17%；实现归母净利润1.96亿元，同比增长116.46%；实现扣非归母净

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2023年报及2024年一季报点评：持续丰富产品线及提升市占率，有望受益于存储器周期复苏

兆易创新(603986)事件：近日公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告，2023年公司实现营收57.61亿元，同比-29.14%；归母净利润1.61亿元，同比-92.15%；扣非归母净利润0.27亿元，同比-98.57%；2024年一季度公司实现营收16.27亿元，同比+21.32%，环比+19.10%；归母净利润2.05亿元，同比+36.45%，环比+175.14%；扣非归母净利

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通信周跟踪：中国移动发布AI服务器集采大标，光模块无源器件供应出现紧张

投资要点行业动向：1、中国移动4月18日发布《2024至2025年新型智算中心采购招标公告》采购AI服务器7994台。根据此前采购及投标报价金额此推算，移动此次智算中心AI服务器集采规模或超150亿元（覆盖2024/2025两年），且从试验网集采结果看，华为昇腾系列有望继续占据领先份额。2024年来看，移动+电信今年仅AI服务器采购有望

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通信行业研究周报：中国移动集采AI服务器Meta发布下一代开源大模型

投资摘要：每周一谈：近日，中国移动启动2024-2025新型智算中心集采，本次招标共分为两个标包，采购7994台AI训练服务器以及60台以太网交换机。标包1的中标人数量为5至7家，且投标人最小承诺供货规模不得低于所投标包总规模的20%。若中标人数量为5家，中标份额依次为：27.78%、22.22%、19.44%、16.67%、13.89%；若中标人数量

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公司2023年报暨2024一季报点评：视频平台业务稳步发展，关注重点综艺上线表现

芒果超媒(300413)核心观点：事件：公司发布2023年度报告和2024年一季报：2023年公司实现营业收入146.28亿元，同比增长4.66%；归属于上市公司股东的净利润35.56亿元，同比增长90.73%；扣非归母净利润16.95亿元，同比增长5.70%。2024年第一季度公司实现营业收入33.24亿元，同比增长7.21%；归母净利润4.72亿元，同比下降13.85%

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产线充沛，占据国内AI服务器制高点

浪潮信息(000977)本篇专题从AI服务器生产制造角度，跟踪浪潮信息在原材料库存-产线建设-AI服务器产品储备等三个环节的最新发展动态。我们认为，受益于全球AI产业大趋势，公司AI服务器相关业务有望迎来加速发展期。净资产收益率有望稳中向好。2013.6-2015.5期间，公司市值从52亿元上涨至423亿元，累计涨幅713%。公司市值提升

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电子行业周报：中国液冷服务器市场快速增长，速腾聚创MX或将开启激光雷达千元新时代

核心观点市场行情回顾过去一周（04.15-04.19），SW电子指数下跌2.59%，板块整体跑输沪深300指数4.48pct，从六大子板块来看，电子化学品Ⅱ、元件、半导体、光学光电子、消费电子、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为-2.02%、-2.23%、-2.29%、-2.76%、-3.11%、-4.14%。核心观点液冷服务器：2023年本土液冷服务器市场加速扩张，液冷行业或

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计算机行业周报：Adobe携手OpenAI重塑视频编辑生态，Gaudi 3芯片引领AI算力新突破

投资要点算力：租赁价格稳定，英特尔发布Gaudi3芯片跟踪数据显示，各算力租赁平台的显卡租赁价格环比持平。产业动态上，英特尔于4月9日发布了新一代Gaudi3AI芯片，与Gaudi2相比，Gaudi3在BF16AI计算能力上提升了4倍，内存带宽提升了1.5倍，网络带宽提升了2倍；与英伟达H100相比，Gaudi3运行人工智能模型的速度为1.5倍，支持

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通信行业周报：中移动AI服务器集采，关注海外算力财报指引

投资要点本周沪深300上涨1.89%，创业板下跌0.39%，其中通信板块下跌0.43%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的127支成分股本周内换手率为1.80%；同期沪深300成份股换手率为0.47%，板块整体活跃程度强于大盘。通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：广哈通信（15.84%）、亿联网络（12.96%）、太辰光（10.37%

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计算机行业点评报告：算力景气度跟踪：AI服务器订单一览

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通信行业周报2024年第16周：移动采购7994台AI服务器，META发布Llama3大模型

核心观点行业要闻追踪：运营商智算服务器采购规模持续增长。中国移动4月18日发布2024年至2025年新型智算中心采购公告，计划采购7994台人工智能服务器和以太网交换机60台。此前，今年2月和去年9月，移动分别采购了超过1200台AI服务器；联通在今年3月规划采购了超2500台AI服务器，电信在去年10月规划采购了4175台AI服务器。移

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台积电1Q24业绩点评：全年服务器AI收入或翻倍，半导体行业增速预期下调

本期内容提要:营收略超指引，毛利率符合指引：1Q24，台积电实现营收188.7亿美元，同比+12.9%，环比-3.8%，略超此前指引（180~188亿美元）；毛利率为53.1%，同比-3.2pct，环比+0.1pct，符合此前指引（52%~54%）；净利率为38.0%，同比-2.7pct，环比-0.2pct。先进制程与下游分布：3nm占比下滑，HPC、IoT、DCE环比增长。分制程

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2023年年报点评：23Q4业绩强势逆转，服务器龙头地位稳固

浪潮信息(000977)事件：浪潮信息于4月19日晚发布2023年年度报告，2023全年实现营业收入658.67亿元，同比下降5.41%；实现归母净利润17.83亿元，同比下降14.54%；实现扣非归母净利润11.18亿元，同比下降35.87%。2023Q4毛利率、净利率显著回升，利润端大幅增长。2023Q4公司实现营收177.70亿元，同比增长6.04%；实现归母净利润9

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