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中国建筑行业展望，2022年2月
- 2022-02-11 19:30:23上传人：ge**温柔
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- 摘要 1
- 分析思路 2
- 行业基本面 2
- 行业财务表现 6
- 结论 12
- 附表 13
- 联络人
- 作者
- 企业评级 部
- 张馨予 010 -66428877
- xyzhang @ccxi.com.cn
- 杜佩珊 010 -66428877
- pshdu@ccxi.com.cn
- 马 涵 010 -66428877
- hma @ ccxi.com.cn
- 其他联络人
- 王雅方 010 -6642 8877
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- 杨傲镝 010 -6642 8877
- adyan g@ccxi.com.cn
- 中诚信国际
- 建筑行业 行业 展望
- www.ccxi.com.cn
- 中国 建筑 行业 展望 ， 2 022 年 2 月
- 得益于我国有效的疫情防控和经济修复 政策的出台， 2021 年以来 建
- 筑业总产值保持 一定 韧性； 在经济稳增长政策基调下，预计 2022 年
- 我国建筑企业新签合同额和收入规模整体仍将保持增长态势，但房
- 地产企业流动性风险释放以及地方政府资金压力加大加剧了建筑
- 企业工程回款风险，弱资质建筑 企业 加速 出清， 行业内企业 信用水
- 平 分化 加剧
- 中国建筑行业的展望为稳定 弱化， 中 诚 信 国际 认为， 未来
- 12~1 8 个月 该行业 总体信用质量较上一年“稳定”状态有所
- 弱化，但仍高于“负面”状态的水平 。
- 摘要
- 2021 年以来 建筑业总产值保持一定韧性 。在经济稳增长目标下，积极
- 的财政政策以及适度超前开展基础设施投资将对基建投资起到一定
- 拉动作用 ；房地产调控政策下，房地产开发投资面临增长压力， 制造
- 业产业结构调整、新型城镇化建设带来的城市更新、旧城改造及保障
- 房等项目的推出以及医疗等基础设施补短板将在一定程度上弥补房
- 地产政策对房建业务的影响 ，上述因素影响下， 预计 2022 年 建筑企
- 业新签合同额 整体 仍将保持增长态势 。
- 大型建筑企业加速扩张，弱资质企业加速出清，行业 信用 水平 分化加
- 剧 ；双碳约束下， 提前 进行绿色转型 以及 在新能源工程建设领域有优
- 势的企业有望在竞争中占据有利地位； 基础设施公募 REITs 挂牌上
- 市等拓宽了建筑企业融资渠道； 城投转型背景下，投融建项目需求将
- 有所增长， ABO 等投融建模式或将迎来新机遇。
- 建筑企业在产业链中处于弱势地位，垫资模式经营为行业常态，下游
- 业主资金压力加大使得建筑企业 垫资增加、账期延长、工程款催收压
- 力 上升， 对建筑企业现金流平衡能力提出了更高要求， 并 加剧了建筑
- 企业工程回款风险。
- 2020 年 以来 建筑企业盈利、营运和获现水平整体稳定，行业 整体 短期
- 偿债压力不大 ，但民企 抗风险能力较弱，或将陆续有民营建筑企业因
- 受业主占资影响 面临流动性紧张 、偿债 和盈利 能力下降风险，需关注
- 相关企业偿债风险及信用 水平 变化情况。
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