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保险Ⅱ行业深度报告：交强险专题研究：红海市场新挑战，头部险企显韧性
- 2022-06-30 01:15:10上传人：Al**t∞
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- 1. 引言：车险综改下交强险经营改革进一步深化
- 1.1. 交强险实施已逾 15 年
- 1.2. 车险综改对交强险领域的调整
- 1.3. 交强险经营趋势向好
- 1.4. 关于保单年度与财务年度差异解释
- 1.5. 样本选择：聚焦头部 20 家样本财险公司
- 2. 2020 年财务年度交强险财务报告解读
- 2.1. 承保盈利分析：头部集中效应明显
- 2.2. 综合赔付率分析：业务强制性下差异相对较小
- 2.3. 综合费用率分析：规模经济明显
- 2.4. 业务结构：家庭自用车业务占比稳步提升
- 3. 2020 年保单年度交强险业务精算报告解读
- 3.1. 保单赔付成本分析：最终赔付率提升
- 3.2. 费率浮动系数：优惠幅度提升
- 3.3. 出险率：趋势下行
- 3.4. 案均赔款：逐步提升
- 4. 交强险赔付成本趋势分析
- 4.1. 新冠肺炎疫情影响
- 4.2. 车险综改影响
- 4.3. 道路交通日臻完善降低索赔频率
- 4.4. 赔偿标准提升
- 4.5. 费率浮动办法的持续影响
- 4.6. 聚焦业务品质
- 5. 关键结论与投资建议
- 5.1. 关键结论
- 5.2. 投资建议
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 行业深度报告
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- 图 1： 交强险保费收入增速及占比（单位：亿元）
- 图 2： 车险综改提升交强险责任限额（单位：元）
- 图 3： 历年交强险承保盈利及分摊投资收益情况（亿元）
- 图 4： 历年交强险经营比率变化
- 图 5： 保单年度和财务年度责任进展差异示意图
- 图 6： 样本财险公司交强险保费规模及贡献度变化
- 图 7： 2020 年保单年度样本财险公司交强险市占率
- 图 8： 样本财险公司承保利润呈现明显头部集中效应
- 图 9： 样本财险公司综合赔付率（ 2020 年）
- 图 10 ： 样本财险公司综合费用率（ 2020 年）
- 图 11 ： 2011 年至 2020 年交强险业务结构收入及占比
- 图 12 ： 2011 年至 2020 年交强险业务 CAGR
- 图 13 ： 家庭自用车业务保费占比趋于稳定
- 图 14 ： 不同样本财险公司家庭自用车业务占比差异
- 图 15 ： 样本财险公司分业务类型承保利润贡献
- 图 16 ： 样本财险公司家庭自用车承保利润率对比
- 图 17 ： 2020 年样本财险公司最终赔付率上升
- 图 18 ： 不同样本财险公司最终赔付率差异
- 图 19 ： 不同样本财险公司单均保费差异（单位：元）
- 图 20 ： 不同样本财险公司风险保费差异（单位：元）
- 图 21 ： 费率浮动系数呈现趋势性扩大
- 图 22 ： 不同样本财险公司费率浮动差异
- 图 23 ： 交强险出险率趋势性下降 2020 年有所反弹
- 图 24 ： 不同样本财险公司出险率差异
- 图 25 ： 案均 赔款先降后升，头部公司规模经济优势显现
- 图 26 ： 不同样本财险公司案均赔款差异
- 图 27 ： 全国轨道客运量疫情后逐步恢复，预计 2022 年下半年车险赔付率水平同比仍将下降
- 图 28 ： 2021 年交强险完全释放综改对险企盈利的压力
- 图 29 ： 城市拥堵情况有所缓解
- 图 30 ： 等级公路里程及等级公里里程占比
- 图 31 ： 全国平均人伤赔偿标准变化
- 图 32 ： 城镇和农村居民可支配收入增速
- 图 33 ： 新车销量持续下滑
- 图 34 ： 商业车险 NC D 系数持续下降
- 图 35 ： 1Q20 以来车险赔付率和费用率变化情况
- 图 36 ： 中国财险 PB 为 0.72 处于历史中枢下方
- 表 1： 《关于实施车险综合改革的指导意见》对交强险领域的调整
- 表 2： 近年来 交强险经营数据汇总
- 表 3： 截至 2020 年 12 月 31 日样本财险公司交强险保单赔付成本评估结果汇总表
- 表 4： 样本财险公司费率浮动办法的影响分析表 – 汽车业务（不包括摩托车和拖拉机）
- 表 5： 车险综改前后交强险分项赔偿限额对比
- 表 6： 交强险浮动因素（ NCD 系数）
- 表 7： 交强险与商车险赔付条款对比
- 表 8： 车险综改后各地银保监会关于车险拒保现象的行政处罚不完全统计
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