保险Ⅱ行业深度报告：偿二代二期工程季报跟踪体系（1Q22互联网保险篇）保费增速放缓，费用经营效率改善
- 2022-06-13 08:35:30上传人：只倾**倾城
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- 1. 引言：偿二代二期工程首份季报披露
- 1.1. 二期工程补齐监管制度
- 1.2. 样本选择
- 1.3. 2021 年互联网产寿险经营回眸
- 2. 主要监管指标结果分析
- 2.1. 偿付能力充足率指标
- 2.2. 流动性风险监测指标
- 3. 互联网保险公司经营分析
- 3.1. 主要 经营指标分析
- 3.2. 承保效益分析
- 3.3. 渠道贡献分析
- 3.4. 产品创新分析
- 4. 互联网保险监管动向
- 4.1. 偿二代二期工程涉及互联网渠道相关变化
- 4.2. 《关于开展互联网保险乱象专项整治工作的通知》的影响仍在持续
- 4.3. 监管思路的落脚点在于保护消费者合法权益
- 4.4. 平台经济规范现拐点信号，互联网保险规范自营渠道
- 4.5. 从隔离险理赔纠纷看互联网保险产品设计与投保过程缺陷
- 5. 主要结论与投资建议
- 5.1. 主要结论
- 5.2. 投资建议
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 行业深度报告
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- 图 1： 偿二代二期工程整体框架
- 图 2： 偿付能力充足率计算框架
- 图 3： 2021 年互联网财产保险保费排名前十份额
- 图 4： 样本互联网保险公司净利润（ 2021 ）
- 图 5： 互联网财产保险保费收入及同比增速
- 图 6： 互联网人身保险保费收入及同比增速
- 图 7： 1Q22 样本互联网保险公司百元保费经营活动净现金流
- 图 8： 1Q22 应收款项占比
- 图 9： 1Q22 样本互联网保险公司保费收入增速对比
- 图 10 ： 1Q22 样本互联网保险公司净利润增速对比
- 图 11 ： 1Q22 样本互联网保险公司 ROE 水平
- 图 12 ： 1Q22 样本互联网保险公司综合投资收益率水平
- 图 13 ： 1Q22 样本互联网保险公司综合成本率
- 图 14 ： 1Q22 样本互联网保险公司综合费用率
- 图 15 ： 众安在线个人短期健康险业务综合赔付率
- 图 16 ： 2021 年全行业个人短期健康险业务综合赔付率
- 图 17 ： 互联网财产保险业务渠道占比
- 图 18 ： 1Q22 样本互联网保险公司直销渠道签单保费占比
- 图 19 ： 众安在线自营渠道保费规模及增速
- 图 20 ： 众安在线不同渠道费用占净保费比例
- 图 21 ： 众安流量平台内容营销蓄客
- 图 22 ： 众安自营平台优化性价比养客
- 图 23 ： 1Q22 样本互联网保险公司非车签单保费占比
- 图 24 ： 1Q22 样本互联网保险公司直销渠道签单保费占比
- 图 25 ： 众安在线 2016 年以来持续多次迭代尊享 e生系列产品
- 图 26 ： 此前互联网保险公司商城平台上 “首月 X 元 ”宣传用语调整为 “每月 X 元 ”
- 图 27 ： “首月 1元 ”默认勾选重要条款阅读并同意按钮
- 图 28 ： 众安在线月度保费增速回落
- 图 29 ： 众安在线股价与恒生科技股指数关系（数据截至 2022 年 6月 10 日）
- 表 1： 互联网财产保险各细分险种 2021 年保费增速
- 表 2： 互联网人身保险各细分险种 2021 年保费增速
- 表 3： 样本互联网保险公司 1Q22 偿付能力环比变化情况 （ 1Q22 环比 4Q21 ）
- 表 4： 样本互联网保险公司 1Q22 偿付能力变化表下季度预测值环比变化情况（ 2Q22 环比 1Q22
- 末）
- 表 5： 样本互联网保险公司 1Q22 流动性风险监测指标结果
- 表 6： 经营指标披露要求
- 表 7： 1Q22 样本互联网保险公司主要季度经营指标汇总
- 表 8： 1Q22 样本互联网保险公司主要季度效益类指标汇总
- 表 9： 1Q22 样本互联网保险公司主要季度效益类指标汇总
- 表 10 ： 1Q22 样本互联网保险公司主要季度效益类指标汇总
- 表 11 ： 泰康 2022 年主要报备产品一览
- 表 12 ： 众安 2022 年主要报备产品一览
- 表 13 ： 中小规模险企网销渠道费用假设下限下调
- 表 14 ： 2021 年以来各地银保监局加大对整治互联网保险营销宣传乱象
- 表 15 ： 近期监管对互联网渠道销售的处罚案例
- 表 16 ： 东吴证券 -偿二代二期工程指标评价体系（互联网保险篇，评价时间： 1Q22 ）
- 表 17 ： 上市险企估值表（以 2022 年 6月 10 日股价计）
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