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企业服务专题报告：互联网巨头视角篇——阿里巴巴vs腾讯控股vs字节跳动
- 2022-07-26 14:00:27上传人：De**尼斯
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- 一、行业核心逻辑：两大阶段，两种增长引擎
- 两个阶段：伴随 2025 、 2026 年后新场景逐步普及，公有云市场有望迎来新发展阶段
- 2022 -2026E 中国公有云市场规模测算：从业务结构角度看
- 2022 -2025E 中国云计算市场规模测算：从行业渗透角度看
- 阿里云 vs 腾讯云公有云 IaaS+PaaS 收入增速测算：基于市占率角度
- 海外扩张仍具潜力：阿里云较早布局东南亚市场，预计 2021 年海外收入增速超 60%
- 5G+ 边缘计算是万物互联的重要技术支撑，其普及成熟有望带来新场景拓展
- 二、利润率提升成为重要方向：业务结构、客户行业分布、客户集度三大角度
- 亚马逊 AWS 经营利润率达 30% ，虽以低毛利率的 IaaS 为主，但规模效应足够强
- 微软智能云经营利润率达 43% ，高毛利率的 PaaS 、 SaaS 产品占比高
- 国内头部云厂商多维度对比分析：阿里云较为领先，腾讯云、华为云各有优势
- 阿里云 IaaS 占比及头部客户占比低于腾讯，利润率更高
- 泛互、游戏等 IaaS 需求高，毛利率偏低，金融、制造、交通、政企等毛利率高
- 阿里云基于长期利润率改善的经调整 EBITA 弹性测算
- 阿里云 vs 腾讯云基于 IaaS 毛利率改善及 PaaS 收入占比提高的毛利率弹性测算
- 阿里 B端组织架构：协同性好，钉钉并入阿里云深度落实云钉一体战略
- 阿里云合作销售体系：代理 +代销 +集成 +ISV 解决方案 +咨询伙伴
- 腾讯 B端组织架构：协同度有待提升，腾讯云、企微、腾讯 IDC 等隶属不同事业群
- 腾讯云销售体系：针对客户体量、行业、区域分为直销与区域销售
- 字节 ToB 业务布局 &组织架构：通过飞书切入企服赛道，火山引擎输出云计算能力
- 行业结构：泛互联网渗透率及规模占比最高，政务及金融持续发力
- 三、 IaaS 对比：产品高度同质化，关键在于自研技术 +规模效应下的成本优势
- 中国 IaaS 公有云市场规模高速增长，阿里、华为、腾讯市场份额稳居前三
- 中国公有云 IaaS 市场规模测算：未来五年 CAGR 有望达到 21%
- IaaS 产品主要基于产品性能、规格参数、使用量及使用时长定价
- 阿里云 vs 腾讯云 IaaS 产品矩阵及主要产品功能相似度较高（一）
- 阿里云 vs 腾讯云 IaaS 产品矩阵及主要产品功能相似度较高（二）
- 阿里云 vs 腾讯云 IaaS 产品定价相似，采取低价策略占领市场份额
- 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 7
- 报告目录
- 阿里云自建数据中心内部定制化程度较高，有效降低能耗及其他运营成本
- IaaS 业务毛利率：预估阿里云 >腾讯云，通过自研定制化 +规模效应降低成本
- CAPEX 支出：腾讯 >阿里，云全球可用区数量：阿里云 >腾讯云
- 阿里云基础设施分布： 84 个可用区、 5个超级数据中心、边缘计算节点 2800+
- 腾讯云基础设施分布： 71 个可用区、 27 个物理地区，全球加速节点 2800+
- 四、 PaaS 对比：核心竞争力在于研发能力与产品丰富度
- 中国公有云 PaaS 市场增速高于 IaaS ，阿里、亚马逊、腾讯市场份额位居前三
- 中国公有云 PaaS 市场规模测算：未来五年 CAGR 有望达到 35%
- PaaS 产品丰富度 &行业解决方案覆盖度：阿里云 >腾讯云 >字节云
- 阿里云建立国内最丰富的云原生产品家族、技术能力处于全球领先位置
- PaaS 业务毛利率：预计阿里云 >腾讯云，基于客户粘性以及高性价比 IaaS 资源
- 五、 SaaS 对比：平台模式的核心优势源于第三方合作生态的搭建
- 中国公有云 SaaS 市场规模稳步增长，企业级应用 SaaS 市场集中度较低
- 中国公有云 SaaS 市场规模测算：未来五年 CAGR 有望达到 32%
- SaaS 产品以订阅收入为主，精准获客及客户留存为重要影响因素
- 国内 SaaS 厂商销售费用率普遍较高，平台化更能改善获客效率和交付效率问题
- 以云市场平台模式搭建 SaaS 合作生态， ISV 数量、供给能力：阿里云 >腾讯云
- SaaS 业务毛利率：预估腾讯云 >阿里云，阿里云 SaaS 免费产品占比相对高
- 阿里腾讯字节 SAAS 产品对比：钉钉企业客户数量与第三方应用数遥遥领先
- DAU ：钉钉 >企业微信 >飞书、人均使用时长：钉钉 >飞书 >企业微信
- 云钉一体：钉钉明确 PaaS 化生态方针，带动阿里云底层资源规模效应加强
- 低代码助力企业降本增效，聚合平台实现流量与产品资源高效对接
- 钉钉宜搭实现应用间互联互通，钉钉搭进一步整合头部低代码工具
- 腾讯企业微信、腾讯会议、腾讯文档三位一体，通过深化与微信连接构建差异化优势
- 企业微信承担重要的“连接作用”，与腾讯云协同有望打开更多增长空间
- 企业微信生态： 1232 个开放接口、 6000+ 服务商、 1900 个第三方应用 /联合产品
- 腾讯千帆计划定位“一云多端”，发挥 SaaS 产品中腾讯 C端基因的相对优势
- 飞书功能设计注重企业内沟通与工作效率，开放平台集成多样化功能
- 飞书注重 SaaS 生态建设，为火山引擎创造流量入口进而带动 IaaS 业务增长
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