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商贸零售：赛维时代：B2C跨境电商龙头，品牌化转型未完待续
- 2022-11-18 07:15:42上传人：an**雅的
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赛维时代为技术驱动的跨境出口电商，品牌化战略驱动一路发展。公司主要依托第三方电商平台及自营网站开展跨境B2C业务，以“品牌化”战略为主线，成功孵化多个营收过亿的自有品牌，从服装配饰优势品类拓展至百货家居、运动娱乐、数码汽摩，形成多品类、多品牌矩阵式发展。近年来受益于“品牌化”战略主线持续推进，公司综合实力有了较大提升，基础平台架构日渐完善、供应链整合能力全面提升、销售端有力驱动公司发展。 跨
- 1. 赛维时代：全链条出口跨境电商，品牌化转型成果初显
- 1.1. 发展历程：全链条出口跨境电商，品牌化一路驱动发展
- 1.2. 业务模式：主要开展 B2C 业务， B2B 和物流服务作为补充
- 1.3. 股权及管理层：股权集中，核心团队激励充分
- 1.4. 财务：品牌化转型后业绩释放，精细化运营增长潜力可期
- 1.4.1. 收入端：近年收入快速增长， B2C 业务为主要收入来源
- 1.4.2. 盈利能力：品牌化转型后业绩释放，盈利能力提升明显
- 1.4.3. 周转率：现金流充足，存货及应收账款周转加快
- 2. 行业概况：跨境电商长期空间广阔，疫情催化新机遇
- 2.1. 发展历程：复盘跨境电商二十年，疫后进入发展新阶段
- 2.1.1. 上世纪末 -2004 年：早期依附传统外贸，以 B2B 为主
- 2.1.2. 2005 -2009 年：互联网时代流量机遇初现，跨 境电商 B2C 野蛮生长
- 2.1.3. 2010 -2019 年：进入跨境电商平台时代，享中心化红利蓬勃发展
- 2.1.4. 2020 年-至今：注重品牌运营，增长模式多元化升级
- 2.2. 市场规模：跨境出口 B2C 规模持续扩大，服饰品类增长亮眼
- 2.3. 行业格局：精品品牌和独立站卖家将被持续验证
- 3. 核心竞争力：销售端、供应链、基础平台层共筑护城河，支撑品牌化转型成果可期 . 17
- 3.1. 销售端：渠道布局逐渐成熟，营销产品发力构筑品牌壁垒
- 3.1.1. 渠道：品牌化转型持续推进，重点布局亚马逊平台和自营网站
- 3.1.2. 营销：平台销售费率下降，自营网站已有一定流量壁垒
- 3.1.3. 产品：多品类延伸，打造精品能力增强
- 3.2. 供应链：柔性供应链 +全面物流仓储布局
- 3.2.1. 自研服装柔性供应链，加快供应链响应速度
- 3.2.2. 海外仓布局逐步完善，物流仓储体系强大
- 3.3. 基础平台层：以 IT 技术为基搭建 “小前端 +大中台 ”组织结构
- 3.3.1. “阿米巴 ”模式塑造前端快速响应能力
- 3.3.2. 底层 IT 技术为支撑，大中台赋能前端
- 4. 风险提示
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：公司业务流程
- 图 3：公司股权结构（截至 2022 年 9月）
- 图 4：2017 -2022H1 营业收入（亿元）及增速（ %）
- 图 5：各业务收入占比（ %）
- 图 6：各渠道收入占比（ %）
- 图 7：各品类收入占比（ %）
- 图 8：各地区收入占比（ %）
- 图 9：2017 -2022H1 毛利润（亿元）及毛利率（ %）
- 图 10 ：各业务毛利率（ %）
- 图 11 ：B2C 业务各平台毛利率（ %）
- 图 12 ：各产品毛利率（ %）
- 图 13 ：期间费用率（ %）
- 图 14 ：2017 -2022H1 净利润（亿元）及净利率（ %）
- 图 15 ：经营活动产生的现金流（亿元）及增速（ %）
- 图 16 ：应收账款、存货、应付账款周转天数
- 图 17 ：跨境电商出口发展历程
- 图 18 ：环球资源早期作为外贸 B2B 出口信息中间商
- 图 19 ：亚马逊 FBA 服务流程示意
- 图 20 ：亚马逊在 2010 -2019 年间迅速扩张
- 图 21 ：疫情推动 2020 年全球电商渗透率明显提升
- 图 22 ：2017 -2021 年中国卖家在亚马逊头部卖家的占比趋势
- 图 23 ：2021 年跨境电商 SaaS 融资事件激增
- 图 24 ：2015 -2025 年全球电商零售市场规模（万亿美元）
- 图 25 ：中国跨境出口 B2C 电商分平台 GMV （万亿元）及增速（ %）
- 图 26 ：全球部分品类电商零售市场规模（十亿美元）
- 图 27 ：全球部分品类电商零售渗透率（ %）
- 图 28 ：欧洲地区电商零售市场规模（亿美元）及渗透率（ %）
- 图 29 ：北美地区电商零售市场规模（亿美元）及渗透率（ %）
- 图 30 ：销售端、供应端、基础平台层相互嵌套构成公司护城河
- 图 31 ：公司在亚马逊平台收入（亿元）及增速（ %）
- 图 32 ：公司在自营网站收入（亿元）及增速（ %）
- 图 33 ：B2C 业务日均订单下降，但总销售金额增长
- 图 34 ：2020 年全球消费者跨境购物的首选跨境电商平台
- 图 35 ：公司主要两大自营网站收入（亿元）及毛利率（ %）
- 图 36 ：美国消费者线上购物搜索平台偏好（ %）
- 图 37 ：电商零售网站月平均流量
- 图 38 ：亚马逊网站搜索页面设计以产品为导向，削弱品牌整体印象
- 图 39 ：Retro stage 官网平均每周上新一次
- 图 40 ：Sheshow 官网上新女王纪念周边
- 图 41 ：亚马逊网站同价位商品（上）与 Sheshow 官网商品（下）对比
- 图 42 ：亚马逊网站同价位商品（上）与 Retro stage 官网商品（下）对比
- 图 43 ：2021 年第三方电商平台及自营网站的平台费用构成
- 图 44 ：第三方电商平台及自营网站平台费用率（ %）
- 图 45 ：业务推广费构成（ %）
- 图 46 ：主要推广方式获客成本对比（ %）
- 图 47 ：2019 -2022H1 各平台销售费率（ %）
- 图 48 ：Sheshow 和 Retro Stage 自营网站流量来源
- 图 49 ：Sheshow 和 Retro Stage 自营网站社交媒体流量构成
- 图 50 ：主要品牌销售年复合增长率（ %）和销售额（百万元）
- 图 51 ：各平台 SKU 数量（万个）变化
- 图 52 ：服饰配饰销售收入（亿元）及增速（ %）
- 图 53 ：服饰配饰 SPU 分销 售额（万元）收入占比（ %）
- 图 54 ：各品类成品采购金额占比（ %）
- 图 55 ：委托加工数量（万件）及单价（元 /件）
- 图 56 ：三种生产方式成本占比（ %）
- 图 57 ：同类产品三种生产方式单 位成本（元 /件）差异
- 图 58 ：各物流方式对应的销售收入占比（ %）
- 图 59 ：各仓库仓储费占比（ %）
- 图 60 ：各仓库仓储费率（ %）
- 图 61 ：各配送方式物流费占比（ %）
- 图 62 ：各配送方式物流费率（ %）
- 图 63 ：各仓库存货金额占比（ %）
- 表 1：公司 B2C 业务主要品牌及产品
- 表 2：公司管理层及核心员工信息
- 表 3：跨境电商三种商业模式对比
- 表 4：自营网站总体指标
- 表 5：第三方电商平台和独立站运营优劣分析
- 表 6：公司营收过亿的主要品牌
- 表 7：公司主要物流模式对比
- 表 8：公司现有核心技术
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