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石油化工行业周报第279期：俄油受制裁短期带来油价波动，中长期看好油价维持景气
- 2022-12-05 15:20:58上传人：海蓝**少女
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要点 油价重回年初低点，中长期我们依然从供需两端看好原油景气度。OPEC+于2022年10月出台减产计划，油价一度企稳，但需求端的压力最终驱使WTI油价于2022年12月第一周回到年初低位。站在当前时点，我们认为短期内俄油制裁政策或将带来油市波动，但是中长期供需两端的利好仍有望使油价维持景气。中期内，后疫情时代航空需求的增加，以及中国经济回升带来的需求恢复都将提振原油需求，长期来看，主要供给
- 1、 俄油受制裁短期带来油价波动，中长期看好油价维持景气
- 1.1 、 短期：俄油受制裁时点将至，价格上限政策带来不确定性
- 1.2 、 中期：需求承压大环境下，边际修复带来油市利好
- 1.3 、 中长期：供给端增量低下，长期资本开支不足限制供给增长
- 2、 原油价格和供需数据追踪
- 2.1 、 国际原油及天然气期货价格与持仓
- 2.2 、 中国原油期货价格及持仓
- 2.3 、 原油及石油制品库存情况
- 2.4 、 石油需求情况
- 2.5 、 石油供给情况
- 2.6 、 炼油及石化产品情况
- 2.7 、 其他金融变量
- 3、 风险分析
- 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告
- 石油化工
- 图目录
- 图 1：今年以来油价走势（美元 /桶）及相关事件
- 图 2：俄罗斯乌拉尔原油期货价格与布伦特原油的贴水（ 美元 /桶）
- 图 3：欧美和中国 CPI 同比增速
- 图 4： IEA 对 2023 年石油需求增量的预测逐渐下调（百万桶 /日）
- 图 5： 22 年 全球航空业 RPK 、 ASK 、客座率大幅回升
- 图 6：美国航空煤油需求逐渐修复
- 图 7：中国原油进口量及同比
- 图 8：中 国原油加 工量及同比
- 图 9：美国页岩油产区原油产量（千桶 /日）
- 图 10 ：美国页岩油钻井数、完井数、 DUC
- 图 11 ：海外 油气巨 头上游资本开支及指引（十亿美元）
- 图 12 ：海外勘探与生产公司上游资本开支及指引（十亿美元）
- 图 13 ： IEA 对全球主要石油公司上游资本开支的预测（十亿美元 ）
- 图 14 ：全球油气巨头储量（百万桶）
- 图 15 ：原油价格走势（美元 /桶）
- 图 16 ：布伦特 -WTI 现货结算价差（美元 /桶）
- 图 17 ：布伦特 -迪拜现货结算价差（美元 /桶）
- 图 18 ： WTI 总持仓（万张）
- 图 19 ： WTI 净多头持仓（万张）
- 图 20 ：美国亨利港天然气价格（美元 /mmBtu ）
- 图 21 ：荷兰 TTF 天然气期货价格（欧元 /MWh ）
- 图 22 ：原油期货主力合约结算价（元 /桶）
- 图 23 ：布伦特原油期货主力合约价差（人民币元 /桶）
- 图 24 ：原油期货主力合约总持仓量（万张）
- 图 25 ：原油期货主力合约成交量（万张）
- 图 26 ：美国原油及石油制品总库存（百万桶）
- 图 27 ：美国原油库存（百万桶）
- 图 28 ：美国汽油库存（百万桶）
- 图 29 ：美国馏分油库存（百万桶）
- 图 30 ： OECD 整体库存（百万桶）
- 图 31 ： OECD 原油库存（百万桶）
- 图 32 ：新加坡库存（百万桶）
- 图 33 ：阿姆斯特丹 -鹿特丹 -安特卫普（ ARA ）库存（百万桶）
- 图 34 ：全球原油需求及预测（百万桶 /日）
- 图 35 ： IEA 对 2022 年原油需求增长的预测（百万桶 /日）
- 图 36 ：美国汽油消费及预测（百万桶 /日）
- 图 37 ：美国 炼厂开 工率（ %）
- 图 38 ：英法德意汽油需求（千桶 /日）
- 图 39 ：印度汽油需求（千桶 /日）
- 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告
- 石油化工
- 图 40 ：中国原油进口 量（万吨）
- 图 41 ：中国原油加工量（万吨）
- 图 42 ：欧洲炼厂开工率（ %）
- 图 43 ：山东地炼开工率（ %）
- 图 44 ：全球原油产量（百万桶 /日）
- 图 45 ：全球钻机数（座）
- 图 46 ：非 OPEC 国家产量增长预期（百万桶 /日）
- 图 47 ： OPEC 总产量及沙特产量（千桶 /天）
- 图 48 ：利比亚、尼日利亚月度产量（千桶 /天）
- 图 49 ：俄罗斯原油产量 （万桶 /日）
- 图 50 ：美国原油产量（千桶 /日）
- 图 51 ：美国页岩油产区原油产量（千桶 /日）
- 图 52 ：美国 钻机数 （座）
- 图 53 ：美国库存井数（口）
- 图 54 ：石脑油裂解价差（美元 /吨）
- 图 55 ： PDH 价差（美元 /吨）
- 图 56 ： MTO 价差（美元 /吨）
- 图 57 ：新加坡汽油 -原油价差（美元 /桶）
- 图 58 ：新加坡柴油 -原油价差（美元 /桶）
- 图 59 ：新加坡航空煤油 -原油价差（美元 /桶）
- 图 60 ： WTI 和标准普尔
- 图 61 ： WTI 和美元指数
- 图 62 ：原油运输指数 (BDTI)
- 表目录
- 表 1：俄乌冲突以来西方对俄油制裁政策
- 表 2： OPEC+10 月闲置产能（百万桶 /日）
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