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医疗行业行业研究：全面布局常规医疗复苏 重点聚焦三大方向
- 2022-12-21 05:06:33上传人：喜欢**的傻
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- 业绩底明确：各地疫情防控政策优化，冲击过后 2023 业绩有望开始改善
- 政策底明确：市场对集采控 费 措施的预期趋于稳定，长期成长信心逐步恢复
- 全面布局常规医疗复苏，重点把握三大方向
- 兼顾疫情物资需求，以 周期思维把握为主
- 医疗服务行业：行业整体复苏，龙头有望率先改善
- 种植服务价格调控逐步落地，走向阳光医疗，多层次满足患者需求
- 消费医疗器械：需求刚性 2022 业绩稳健，集采落地未来预期有望再提速
- CGM 产品上市在即，行业有望迎来新变革
- 医美板块：头 部企业业绩稳健增长，看好优质产品进一步放量
- 生物制品行业：重点布局院内和消费性品种，成长性有望大幅改善
- 生长激素：新患入组有望加速修复，政策预期逐步稳定
- 疫苗：新冠加强免疫推进，但建议重点关注常规疫苗放量提速
- 血制品：浆站扩容提升远期成长力，疫后需求有望温和恢复
- 医疗器械板块：关注板块政策情绪回升，耗材创新品种存在较大机遇
- 骨科及电生理集采规则落地，医保控费合理温和
- 冠脉接续采购结果落地，中标价格整体提升
- 院内诊疗有望逐步恢复，关注细分赛道国产替代趋势
- 创新研发投入持续增长，新产品打开长期市场空间。
- IVD ：常规体外诊断预计成为明年重要看点，受损业务有望持续修复
- 发热门诊建设，有望带来体外诊断设备需求
- 中药板块：政策扶持叠加稳健业绩，持续推荐中药 OTC 、配方颗粒等
- 药店板块：业绩稳健叠加低基数，看好头部药房长期发展
- 投资建议
- 重点公司
- 风险提示
- 图表 1： 核酸检测措施优化，抗原检测成为重要检测手段
- 图表 2： 隔离要求逐步放宽，轻型病例可居家隔离
- 图表 3： 药 物购买要求放松，互联网平台在诊疗上有望发挥重要作用
- 图表 4： 提高老年人新冠疫苗接种和加强接种
- 图表 5： 部分国家和地方人工集采情况（平均降幅仅供参考，可能有不确切之处）
- 图表 6： 部分国家和地方人工集采情况（续，平均降幅仅供参考，可能有不确切之处）
- 图表 7： 权益基金医药持仓比例处于历史低位（估计值，仅供参考）
- 图表 8： 部分医疗服务标的 2022 年业绩情况
- 图表 9： 种植牙价格调整前价格分布
- 图表 10 ： 近视防控领域企业三季度业绩情况
- 图表 11 ： 医美板块上市公司业绩情况
- 图表 12 ： 2019 -2022Q3 生长激素行业收入变化情况
- 图表 13 ： 2019 -2022Q3 生长激素行业利润变化情况
- 图表 14 ： 2022 年广东联盟集采生长激素中标价格
- 图表 15 ： 国内部分上市疫苗公司处于临床后期的部分重磅常规疫苗产品管线进展
- 图表 16 ： 《关于印发加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案的通知》提出的疫苗接种组合
- 图表 17 ： 高、中、低风险人群分级
- 图表 18 ： 第二剂次加强免疫接种疫苗组合
- 图表 19 ： 部分血制品企业存货周转天数变化
- 图表 20 ： 部分血制品企业应收账款周转天数变化
- 图表 21 ： 2021 年以来血制品行业新设浆站情况
- 图表 22 ： 2022 国家脊柱类集采系统组别产品均价及相较于最高有效申报价降幅
- 图表 23 ： 电生理集采单件采购模式中选情况
- 图表 24 ： 冠脉支架集采接续采购拟中选结果
- 图表 25 ： 部分医疗器械细分领域国产化率
- 图表 26 ： 部分鼓励国产医疗器械替代的政策文件
- 图表 27 ： 2022 前三季度部分医疗器械企业研发投入情况
- 图表 28 ： 全国医疗机构当月诊疗人次统计（亿人次）
- 图表 29 ： 中国香港按主要专科及联网 /诊所划分的专科门诊（临床）就诊人次（万人）及 YoY （ %）
- 图表 30 ： 2020 年国内不同地区每百万人发热门诊数（家）
- 图表 系 ： 发热门诊设备配置要求
- 图表 32 ： 中药相关政策情况
- 图表 33 ： 头部上市连锁药房直营门店总数
- 图表 34 ： 头部上市连锁药房加盟门店数量
- 图表 35 ： 药店板块上市公司业绩情况
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