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证券Ⅱ行业深度：权益类市场转暖回升下，行业业绩、估值修复可期
- 2022-12-30 03:05:45上传人：sp**el
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- 1 市场及经营情况 回顾
- 1. 1 行 情 萎 靡不振 ， 4月、 10 月 底 分别 两次探 底
- 1. 2 自 营 、 经纪大 幅下滑 ， 2022 年 业 绩承压
- 1. 3 估 值 处 于历史 底部区 间
- 2 2023 年行业展望
- 2. 1 权 益 类 市场有 望企稳 回升
- 2. 2 资 本 市 场改革 有望继 续 深化
- 2. 3 注 册 制 改革对 证券公 司影响 深远
- 3 2023 年证券行业盈利 预测
- 3. 1 经纪业务
- 3. 2 投行业务
- 3. 3 资管业务
- 3. 4 自营业务
- 3. 5 资 本 中 介业务
- 3. 6 2023 年 行 业盈 利预测
- 4 2023 年投资主线及 选 股建议
- 4. 1 投资主线
- 4. 2 重 点 股 票推荐
- 4. 2. 1 中 信 证 券（ 600030. SH ）： 业 绩增 长稳 健，行 业龙头 地位稳 固
- 4. 2. 2 东 方 财 富（ 300059. SZ ）： 流 量持续 变现， 经纪业 务规模 效应优 势突出
- 4. 2. 3 中 信 建 投（ 601066. SH ）： 投 行业 务行 业领先 ，有望 充分受 益全面 注册制 改革
- 4. 2. 4 东 方 证 券（ 600958. SH ）： 立 足上 海区 位优势 明显， 资管公 募化时 代受益 者
- 5 风险提示
- 此 报 告 仅供内部客户参 考 -3- 请 务 必阅读正文之后的 免 责 条 款 部 分
- 行业研究报告
- 图 1：证券板块 2022 年累计收益率走势图（截至 2022 年 12 月 23 日）
- 图 2：申万证券指数及申万一级子行业指数全年涨跌幅（截至 2022 年 12 月 23 日）
- 图 3：中美两国利率调整情况
- 图 4： 2022 年前三季度证券行业业绩整体情况
- 图 5： 2022 年前三季度证券行业 ROE （年化）
- 图 6： 2022 年前三季度证券行业各业务营收及同比增速（亿元、 %）
- 图 7： 2022 年前三季度上市券商收入结构变化
- 图 8：证券行 业估值（截至 2022 年 12 月 23 日）
- 图 9： 2022 年上半年证券行业罚单类型分类统计情况
- 图 10 ：中性假设下股基日均成交额及同比增速（亿元）
- 图 11：中性假设下代销金融产品收入及同比增速（亿元）
- 图 12 ：中性假设下上市券商投行收入（亿元）及增速
- 图 13 ：中性假设下 IPO 股权融资规模（亿元）
- 图 14 ：中性假设下券商资管业务收入情况（亿元）
- 图 15 ： 中性假设下资管规模（亿元）及增速
- 图 16 ：中性假设下券商自营业务收入情况（亿元）
- 图 17 ：中性假设下券商金融资产规模（亿元）及增速
- 图 18 ：中性假设下日均融资融券余额（亿元）
- 图 19 ：股票 质押业务规模趋势（亿股、 %）
- 表 1： 2022 年证券行业相关政策
- 表 2： 1999 年 -2022 年退市公司数量
- 表 3： 2019 -2022 年各券商跟投损益（亿元）测算结果
- 表 4： 2022 年证券公司投行业务质量评价结果
- 表 5： 2023 年证券行业基本假设条件及盈利预测（单位：亿元）
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