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电力设备行业策略报告：重视光伏细分格局变化，看好储能
- 2023-01-05 00:35:38上传人：心中**野马
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投资要点
硅料供给迎来实质性释放，关注高纯石英砂供应与技术进步
随着新增硅料产能投放与爬坡，硅料不会成为限制光伏装机的因素，硅料与硅片价格同步下跌，会相继刺激国内与海外的需求，预计2023年光伏装机将达到340GW，存在进一步超预期的空间。硅片产能过剩，重点关注龙头企业的石英砂保供与过去两年被硅料价格上涨掩盖的技术进步，一体化组件依然能够通过电池新技术维持较为稳定的盈利能力，享受光伏行
- 1、 硅料供给迎来实质性释放
- 1.1 、 硅料降价刺激国内需求，海外长期需求乐观
- 1.2 、 硅料迎来实质性供给释放，产业链不存在硬瓶颈
- 1.3 、 硅片产能过剩，关注石英砂保供与技术进步
- 2、 电池： TOPCON 进入红利释放期，关注 XBC 、HJT 多种路线
- 2.1 、 TOPcon 进入红利释放期
- 2.2 、 龙头企业布局 IBC ，在分布式市场有突出优势
- 2.3 、 HJT 有望成为下一代技术，有望在 2023 年放量
- 3、 辅材： POE 趋势带动胶膜格局优化，光伏玻璃有望走出底部
- 3.1 、 POE 供给趋紧，带动胶膜格局优化
- 3.2 、 光伏玻璃格局有望优化，关注二线新增供给进度
- 4、 大储能看好系统集成盈利提升，户储重点关注美国市场
- 4.1 、 国内大储：独立储能成为主流，带动系统集成盈利改善
- 4.2 、 美国大储：多项支持政策出台，存量 +新增需求有望释放
- 4.3 、 海外户储：欧洲户储需求旺盛，美国户储市场空间打开
- 4.4 、 微逆为具有长期空间的好赛道
- 5、 行业评级及投资策略
- 6、 风险提示
- 图表 1：全球光伏装机预测（单位 :GW ）
- 图表 2：历年来中国分布式光伏装机占比
- 图表 3：新能源虽同样设置了起征点，但其边际成本几乎为零，仍具有较高的利润
- 图表 4： 2022 年 1-10 月光伏产品出口总额（亿美元）
- 图表 5： 2022 年 1-10 月光伏组件出口量（ GW ）
- 图表 6：2022 -2025 年全球硅料产能、产量变化趋势（单位：万吨）
- 图表 7：2018 年以来多晶硅料价格走势（单位：美元 /kg ）
- 图表 8：主流厂商硅片产能统计
- 图表 9：杂质在石英中的扩散表
- 图表 10 ：以不同纯度的石英的强度与温度关系图
- 图表 11 ：光伏用高纯石英砂 2022 -2024 供需平衡表
- 图表 12 ： 2021 年以来硅片厚度下降服务
- 图表 13 ： 2021 年以来金刚线细线化进程
- 图表 14 ：TOPCon 太阳能电池结构
- 图表 15 ：双面钝化 TOPCon 效率达到 28.7%
- 图表 16 ：晶科不断突破 TOPCon 效率记录
- 图表 17 ：TOPCon 工艺流程
- 图表 18 ：IBC 太阳能电池结构
- 图表 19 ：2021 -2030 年各种电池技术平均转换效率变化趋势
- 图表 20 ：IBC 电池优点分析
- 图表 21 ：改良后的 P型 IBC 产线需要 12 步
- 图表 22 ：PERC 、TOPCon 和 HJT 工艺及成本比较
- 图表 23 ：HJT 降本路径
- 图表 24 ：EVA 胶膜和 POE 胶膜比较
- 图表 25 ：2021 -2030 年各种电池技术市场占比变化趋势
- 图表 26 ：2021 -2030 年单 /双面组件市场占比变化趋势
- 图表 27 ：全球主要 POE 供应企业（万吨 /年）
- 图表 28 ：国内企业 POE 工业化进展情况
- 图表 29 ：2022 -2025 年光伏级 POE 粒子需求预测
- 图表 30 ：POE 进出口总量走势图
- 图表 31 ：国内 POE 市场价格走势图（元 /吨）
- 图表 32 ：各 胶膜厂商胶膜产能进展和规划
- 图表 33 ： 2018 -2022 年中国 3.2mm 光伏玻璃价格走势
- 图表 34 ： 2018 -2022 年中国光伏玻璃产能统计
- 图表 35 ： 2018 -2022 年中国 3.2mm 原片毛利率统计
- 图表 36 ： 光伏玻璃供需平衡测算
- 图表 37 ：储能可为新能源实现多重价值
- 图表 38 ：2018 -2022 年我国电化学储能电站逐年发展情况
- 图表 39 ：截止 2021 年，我国电化学储能项目应用场景分布
- 图表 40 ：部分省份新能源配储能政策
- 图表 41 ：2022 年 1-8月，我国新增电化学储能项目应用场景分布
- 图表 42 ：2022 年启动的独立储能项目进展（单位： MWh ）
- 图表 43 ：近期招标项目中，独立储能容量 >新能源配储容量
- 图表 44 ：山东省新型储能收益说明
- 图表 45 ：2022 年 2小时配置储能系统与 EPC 报价
- 图表 46 ：2011 -2022 年美国储能装机
- 图表 47 ：IRA 出台前后美国表前储能 ITC 抵免比例
- 图表 48 ：抵免比例为 0、6% 、22% 、30% 时储能项目的 LCOS
- 图表 49 ：上图结果的假设前提
- 图表 50 ：2022 版 SGIP 手册中补贴发放标准
- 图表 51 ：2022 版 SGIP 不同储能时长和容量同时对应的补贴标准
- 图表 52 ：2022 -2026 年美国储能装机预测（单位： GWh ）
- 图表 53 ：光伏 +储能降低家庭的电网能源消费
- 图表 54 ：欧洲天然气价格走势（ €/MWh ）
- 图表 55 ：欧洲平均居民电价走势
- 图表 56 ：欧洲部分国家户用光储系统补贴政策
- 图表 57 ：2020 -2021 年欧洲各国户用储能装机
- 图表 58 ：2013 -2021 年欧洲户用储能新增装机
- 图表 59 ：2020H1 -2022H1 美国平均户用光伏配储比例
- 图表 60 ：2020H1 -2022H1 美国户用储能市场格局
- 图表 61 ：微型逆变器市场规模及预期增长（亿美元）
- 图表 62 ：2016 -2020 年微型逆变器出货全球主要市场分布
- 图表 63 ：重点关注公司及盈利预测
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