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轻工制造行业双周报：地方频出利好政策，积极布局顺周期家居板块
- 2023-08-14 19:10:31上传人：墨染倾城色
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- 1、 核心观点
- 2、 本期核心要点回顾
- 2.1 、 本期建议组合复盘及下期建议组合
- 2.2 、 7月重点公司线上销售数据跟踪
- 2.3 、 行业及公司变化：政策催化信心恢复，家具销售同比增长
- 2.3.1 、 家具行业：家具销售额同比仍增长，建材家居景 气度出现分化
- 2.3.2 、 造纸高频数据变化
- 2.4 、 出口产业链：估值相对低位，细分龙头有望率先修复
- 2.5 、 轻工转债跟踪
- 3、 地产基本面现改善，家具板块估值修复持续
- 3.1 、 新房销 售回暖，政策催化地产后周期估值修复
- 3.2 、 静待家具行业基本面边际改善
- 4、 造纸包装静待需求端修复，成本优化有望带动盈利回升
- 4.1 、 传统造纸需求端压力仍存，浆价高位震荡
- 4.2 、 包装需求仍在改善，成本改善有望带动盈利回升
- 5、 消费类轻工线下消费场景出现恢复
- 6、 下期建议关注个股及逻辑
- 7、 风险提示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 4
- 图 1：建议关注标的股价累计涨跌幅（ 2023.07.31 -08.11 ）
- 图 2：7月重点公司 线上全平台销售数据跟踪
- 图 3：7月重点公司天猫销售数据跟踪
- 图 4：7月重点公司京东销售数据跟踪
- 图 5：7月重点公司抖音销售数据跟踪
- 图 6：6月家具类零售额当月值同比持续增长
- 图 7：6月建筑及装潢材料类当月值同比降幅收窄
- 图 8：6月建材家居卖场销售额当月同比增幅走弱
- 图 9：6月全国建材家居景气度持续走弱
- 图 10 ：1-7月我国出口金额累计同比有所回调
- 图 11：1-7月家具及其零件出口金额累计同比有所回调
- 图 12 ：6月带软垫的木框架坐具出口金额环比下降
- 图 13 ：6月弹簧床垫出口金额单月增速环比上升
- 图 14 ：6月带软垫金属框架坐具出口金额环比下降
- 图 15 ：6月塑料制餐具出口金额环比下降
- 图 16 ：中国出口集装箱运价指数（ CCFI ）呈现持续回落趋势
- 图 17 ：1-6月新房销售及竣工面积累计同比略有下降
- 图 18 ：1-6月住宅新开工面积累计同比下降
- 图 19 ：7月 30 大中城市及各层级城市的商品房成交套数当月同比下降
- 图 20 ：家居板块股价走势
- 图 21 ：家居板块估值处于历史低位
- 图 22 ：欧派家居估值历史变化
- 图 23 ：1-6月家具制造营业收入同比下降 9.9%
- 图 24 ：1-6月家具制造利润总额同比下降 1.9%
- 图 25 ：欧派衣柜与喜临门发布 Omax 健康 +睡眠系统
- 图 26 ：原材料 TDI 现货价 4月以来整体回落（元 /吨）
- 图 27 ：7月家具制造业 PPI 环比有所上升
- 图 28 ：1-6月造纸及纸制品月营收增速降幅扩大
- 图 29 ：7月造纸 PPI 环比小幅下降
- 图 30 ：6月机制纸及纸板产量同比提升 5.8%
- 图 31 ：1-6月固定资产投资完成额累计同比降幅收窄
- 图 32 ：2022Q2 镀锡板卷吨价下降后目前已企稳
- 图 33 ：20 22Q2 以来铝价自年初相对高点持续回落
- 图 34 ：6月啤酒产量单月同比明显下滑
- 图 35 ：6月软饮料产量单月增速下降
- 图 36 ：6月智能手机产量单月同比降幅扩大
- 图 37 ：2023Q1 PC 电脑全球出货量同比仍在下滑
- 图 38 ：1-6月文化办公用品类累计同比降幅走阔
- 图 39 ：1-6月日用品类累计同比增速回落
- 图 40 ：1-6月体育娱乐用品类累计同比增速回落
- 图 41 ：1-6月书报杂志类累计同比增速回落
- 表 1：本期建议关注组 合主要逻辑与核心催化
- 表 2：部分城市放开限购政策，需求端纾困推进
- 表 3：家具行业多家公司估值水平逐步向合理区间修复
- 表 4：各造纸原材料与纸种近两周行情概要 （截至 2023.08.13 ）
- 表 5：出口产业链估值在历史分位数相对低位，多家公司估值处于 2018 年以来底部区间
- 表 6：轻工转债相关标的跟踪（截至 2023 年 08 月 11 日）
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