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“大国财政”系列十六：财政的“蓄力”之年？
- 2023-10-25 14:15:59上传人：陈情**旧酒
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华东医药(000963)投资要点推荐逻辑：1）医药工业：仿制药存量品种集采风险逐步出清，整体政策端压力已在2019-2021年持续释放；创新管线聚焦肿瘤、内分泌、自免三大核心领域，创新转型逐见成效，截至2023H1储备在研创新药及生物类似药项目51款；2）医美板块：医美国际化布局龙头企业，板块有
- 1、热点思考：财政的 “蓄力 ”之年？
- 1.1 、一问：当前财政发力 “节奏 ”如何？
- 1.2 、二问：如 何理解当前中央赤字调增？
- 1.3 、三问：明年财政可能的增量来源？
- 2、政策跟踪：
- 2.1 、 国家统计局召开 2023 年前三季度国民经济运行情况答记者问
- 2.2 、自然资源部取消 “ 地价上限 ” ，广州拟放宽公积金提取范围
- 2.3 、 第三届 “一带一路 ”国际合作高峰论坛 于北京召开
- 风险提示
- 图表 1： 2023 年前三季度，广义财政支出增速低于预算
- 图表 2： 2023 年前三季度财政支出预算完成度低于收入
- 图表 3： 2023 年前三季度广义财政收支差与 2020 年相仿
- 图表 4： 2023 年前 8月一般财政收支差与 2020 年相仿
- 图表 5： 历年地方新增专项债发行节奏
- 图表 6： 2023 年前 9月新增财政存款 6700 多亿元
- 图表 7： 2023 年 9月，多数经济指标好于预期
- 图表 8： 完成 2023 年全年经济目标增速， Q4 压力不大
- 图表 9： 中央年中调整预算频率较低
- 图表 10 ： 历史上四次中央年中增发国债梳理
- 图表 11 ： 历史上我国三度发行特别国债
- 图表 12 ： 1998 -2006 年长期建设国债发行投向
- 图表 13 ： 2022 年我国中央政府杠杆率达 21.4%
- 图表 14 ： 近年来，地方政府杠杆率明显抬升
- 图表 15 ： 2023 一般财政调入资金使用结余达 1.9 万亿元
- 图表 16 ： 2023 年中央政府性基金结转收入大幅提升
- 图表 17 ： 2023 年前 10 月政金债净融资规模 4000 多亿元
- 图表 18 ： 稳增长压力较大时，政策行新增贷款明显增长
- 图表 19 ： 近期国家统计局召开 2023 年前三季度国民经济运行情况答记者问
- 图表 20 ： 2023 年前三季度服务业消费恢复较快
- 图表 21 ： 2023 年民营企业累计进出口规模
- 图表 22 ： “地价上限 ”相关政策 调整过程
- 图表 23 ： 100 大中城市土地流拍率、溢价率
- 图表 24 ： 主要地级前 9月土地平均溢价率、流拍率
- 图表 25 ： 2023 年 9月各线级城市土地出让同比、环比
- 图表 26 ： 2023 年前 9月各线级城市土地出让金额
- 图表 27 ： 2023 年一线城市、热点二线城市前三季度土地成交数据
- 图表 28 ： 2023 年深圳第二批土拍情况
- 图表 29 ： 近期一线城市地产政策汇总
- 图表 30 ： 近期二线城市地产优化政策汇总
- 图表 31 ： 历届 “一带一路 ”国际合作高峰论坛 概览
- 图表 32 ： “ 一带一路 ” 国际合作高峰论坛成果
- 图表 33 ： 新签合同金额占对外承包工程比重
- 图表 34 ： 非金融类直接投资比例增加近 10%
- 图表 35 ： 中国与共建国家进出口总额占 比
- 图表 36 ： 丝路基金承诺投资金额和项目数
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