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计算机行业2024年年度策略：SaaS王者归来
- 2024-01-01 17:05:59上传人：三分**女味
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投资要点【原料价格】本周乙烷、丙烷、原油、石脑油价格回落，天然气、动力煤、甲醇价格上升。乙烷/布伦特原油比价处于近十年7%分位；丙烷/布伦特原油比价处于近十年52%分位。【油煤气路线盈利对比】①乙烯利润：本周乙烷裂解盈利下降，较石脑油路线超额利润上升，油煤气路线利润排序为CTO>乙烷裂解>MTO>石脑油。
- 5 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
- 1、回顾过去一年涨幅榜：风格看小市值，产业趋
- 势看 AI
- 2、展望未来一年的策略：风格看大市值，产业趋
- 势仍看 AI
- ⚫ 2.1 小市值的主题溢价 演绎已较为充分 ，估值 上限与业务兑现的挑战
- ⚫ 2.2 大市值分母端趋势向好，前提是分子端的企稳
- ⚫ 2.3 提质增效新阶段 ，科技股的可持续性在哪？
- 4、更大的产业趋势仍在 AI ，但更需着眼到预期兑现
- 6、风险提示
- 3、这一角度下，明年乃至未来三年重点看好 SaaS
- ⚫ 3.1 提质增效新阶段 环境下，进一步暴露部分软件领域的两大矛盾
- ⚫ 3.2 SaaS 白马分子端的韧性有望进一步被认知
- ⚫ 4.1 明年我们对主题的预测
- ⚫ 4.2 昇腾：英伟达禁令升级，测算国产 AI芯片增量空间约 700 亿元
- ⚫ 4.3 AI ：C端入口为王， AI赋能带来 ARPU 提升，关注办公、创作、教育类应用机会
- ⚫ 4.3 AI ：B端垂直应用逐步起量，关注电商、金融、企业服务板块机会
- ⚫ 4.3 AI 终端重塑，新载体价值逐步体现
- ⚫ 4.3 AI ：算力侧重心转换，从英伟达到国产算力，从训练侧到推理侧
- ⚫ 4.4 鸿蒙： C端有望全面铺开，“ 纯血 鸿蒙” PC和手机有望发布
- ⚫ 4.4 鸿蒙： 政策红利加持 ，深圳或成为鸿蒙之城
- ⚫ 4.4 鸿蒙： B端配合行业信创，开源鸿蒙产业化落地有望加速
- ⚫ 4.5 、数据要素：产业进入兑现期，探索公共数据授权运营，加速行业垂类数据应
- 用
- ⚫ 4.6 国家云：框架基本成型，安全是重要保障，看好绑定巨头的核心公司
- ⚫ 4.7 金融信创：正式步入业务系统深水区，从银行走向全行业信创
- 5、投资机会，我们认为在于三个方面
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