汽车行业2024年度投资策略：看好智驾爆款潜力，自主品牌出海增量可期
- 2024-01-02 17:45:17上传人：so**软妹
-
Aa 小 中 大
摘要：估值处于历史低分位，订单超预期催化行情。截至2023年底，申万汽车年度涨跌幅3.3%，强于沪深300指数15pct。乘用车板块智能驾驶成为投资主题，问界新M7等智驾车型订单超预期催化行情。申万汽车PE（TTM）回落至25倍，位于近3年2.3%分位，整体处于历史低分位。新能源渗透率持续提升，自主品牌力重塑。（1）新能源渗透率
- 1 估值处于历史低分位，订单超预期催化行情
- 1.1 跑赢沪深 300 指数 15 PCT ，智驾成乘用车投资主题
- 1.2 板块估值处于历史低分位水平
- 2 新能源渗透率持续提升，自主品牌力重塑
- 2.1 乘用车市场回暖，新能源加速渗透拉高价格中枢
- 2.2 电动化、智能化重塑自主品牌力，出口增量明显
- 2.3 高阶智能化元年，智驾付款意愿提升
- 3 整车投资：看好智驾爆款潜力， 2024 年出海增量可期
- 3.1 成本向下体验向上，智驾产品力成竞争关键
- 3.2 整车出口增量可期，看好拉丁美洲与东南亚市场
- 4 零部件投资：产品客户双维共振，关注智驾新增量
- 4.1 智能驾驶：关注智驾发展核心增量赛道
- 4.1.1 域控迎来增量空间，关注 Tier1 供应商
- 4.1.2 爆款高端车型有望提高空气悬架渗透率
- 4.1.3 智能底盘增量可期，线控制动国产替代正当时
- 4.1.4 国内高阶智驾标配，激光雷达降本路径清晰。
- 4.2 智能座舱：购车核心关注点，看好 M9 黑科技质变效果
- 4.2.1 华为引领 +产品力全面升级，光场屏有望打开市场空间
- 4.2.2 深度融合智能驾驶， AR-HUD 进入渗透率快速增长区间
- 5 投资建议
- 6 风险提示
- 行业研究报告
- 请认真阅读文后免责条款
- 图目录
- 图 1：申万汽车年度涨跌幅在各行业中排名第 9
- 图 2：申万汽车各细分板块均跑赢沪深 300 指数
- 图 3：乘用车行情受智驾车型订单超预期影响催化走高
- 图 4：申万汽车板块 PE （ TTM ）回落至 25 倍，位于近 3年 2.3% 分位
- 图 5：商用车估值逐季回落，汽车服务估值走高
- 图 6： 2023 年 1-10 月我国乘用车批发销量同比 +6.8%
- 图 7： 2023 年 10 月我国新能源汽车渗透率达 33.5%
- 图 8：中高端乘用车销量占比提升
- 图 9：中高端价格新能源汽车渗透率提升明显
- 图 10 ：自主品牌乘用车市占率
- 图 11 ：自主品牌新能源车市占率
- 图 12 ： 2023 年 5月以来插混新能源乘用车销量屡创新高
- 图 13 ： 2023 年前三季度汽车出口量同比 +60%
- 图 14 ：我国汽车出口目的地国家排序
- 图 15 ： 2023 年上半年 L2 智能驾驶渗透率达 35.1%
- 图 16 ：智驾版车型价格高于标准版的情况下选购率超 50%
- 图 17 ： 2023 年 1-8 月国内空气悬架市场份额
- 图 18 ：线控制动和线控转向当前渗透率较低，成长潜力巨大
- 图 19 ：分立式激光雷达成本分布
- 图 20 ：国内主要激光雷达厂商 2023 年前三季度销量增长迅速
- 图 21 ：智能化程度在消费者考虑因素中排名第 4
- 图 22 ：智能座舱视听系统成为消费者汽车智能化主要需求偏好
- 图 23 ：华为 xScene 光场屏方案
- 图 24 ：光场屏成像原理
- 图 25 ：华为 XHUD AR-HUD 方案
- 图 26 ：华为 AR-HUD 方案辅助驾驶效果
- 图 27 ：国产厂商成 AR-HUD 市场头部玩家
- 表目录
- 表 1：自主品牌逐步成为我国乘用车市场头部玩家（销量单位：万辆）
- 表 2：新能源乘用车销量 TOP10 榜单基本被自主品牌占据（销量单位：万辆 ）
- 表 3： 2023 年以来车企海外建厂计划密集
- 表 4：华为、新势力等自主品牌城市 NOA 功能发展处于国内第一梯队
- 表 5：特斯拉与国内主要车企算法更新情况
- 表 6： 2023 年主要车型智驾硬件配置情况
- 表 7：预计 2024 年新能源乘用车渗透率提升至 44%
- 表 8：毫末 HPilot 系列产品低价实现高阶智驾功能
- 表 9： 2023 年 12 月至 2024 年自主品牌部分新上市车型规划
- 表 10 ：我国车企在东南亚建厂规划
- 表 11 ：奇瑞、比亚迪等我国车企在拉丁美洲布局
- 表 12 ：域控制器开发的四种模式
- 表 13 ：空气悬架已逐步成为高端新能源汽车的主流配置
- 表 14 ：重点关注公司及盈利预测
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
