对12月PMI和高频数据的思考及未来经济展望：12月制造业下行压力或有放缓
- 2024-01-02 19:35:29上传人：az**蓝的
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一、上周行情回顾：基本面平淡盘面震荡上周是2023年最后一个交易周。因圣诞节假期，欧美等金融市场只有四个交易日。上周，BMD毛棕盘面及CBOT豆类市场震荡，表现较为平淡。但上周五最后一个交易日夜盘美豆下跌较明显。上周美元指数先弱后强，但对外盘农产品影响小，外盘油脂油料主要反映近期国际基本面预期。近期天气预报显
- 1. 12 月 PMI 仅有温和下行
- 1.1 12 月 PMI 环比下行，部分受季节性因素拖累
- 1.2 分项指数虽然表现偏弱，但可能低估经济韧性
- 2. 实体相关高频数据略好于预期
- 2.1 人口流动稍有放缓，线下消费或有所承压
- 2.2 部分工业行业有所改善
- 2.3 基建相关指标走弱
- 2.4 地产市场边际改善
- 2.5 航运价格指数回升，出口数量有望改善
- 3. 未来经济展望
- 3.1 如何展望 12 月经济数据？
- 3.2 对后续经济复苏的展望
- 3.3 实体经济主要指标预测
- 4. 风险提示
- 图表 1： 中国 PMI 综合指数
- 图表 2： PMI 综合指数（季调）
- 图表 3： 不同规模 企业的 PMI （季调）
- 图表 4： PMI 新订单和生产子指数（季调）
- 图表 5： PMI 新出口订单和进口子指数（季调）
- 图表 6： 新出口订单指数较上月变动 vs 出口环比
- 图表 7： 新出口订单指数与荣枯线距离 vs 出口环比
- 图 表 8： 国际大宗原材料价格指数
- 图表 9： 19 城地铁客运量
- 图表 10 ： 重点企业粗钢日均产量
- 图表 11 ： 汽车轮胎开工率（全钢胎）
- 图表 12 ： 汽车轮胎开工率（半钢胎）
- 图表 13 ： PTA 开工率
- 图表 14 ： 江浙地区涤纶长丝开工率
- 图 表 15 ： 石油沥青装置开工率
- 图表 16 ： 100 大中城市成交土地溢价率
- 图表 17 ： 30 大中城市商品房成交面积（当周值）
- 图表 18 ： 中国出口集装箱运价指数
- 图表 19 ： 国际干散货运价指数
- 图表 20 ： 出口数量与价格指数
- 图表 21 ： PMI 较上月变动 vs 工业增加值环比
- 图表 22 ： PMI 与荣枯线距离 vs 工业增加值环比
- 图表 23 ： 工业企业 ROA 与制造业投资增速
- 图表 24 ： 实体经济重要指标（基准预测）
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