新能源发电设备行业研究：分布式光伏专题：并网消纳压力不足惧，高基数仍有大空间
- 2024-02-07 10:20:34上传人：星辰**深海
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成本大幅下降、经济性提升是分布式需求在高基数下仍看涨的核心逻辑。近年我国分布式光伏装机快速增长，2023年前三季度分布式光伏新增装机67.1GW，同比增长90%，占光伏新增装机比例52%，截至2023年三季度末，分布式光伏累计装机225.3GW，占光伏总装机比例达43%。随着装机及电量占比提升，前期分布式安装较多的山东、河南等省
- 1 分布式光伏行业：经济性驱动下，全国多点开花
- 1.1 分布式光伏发展：补贴走向平价，经济性为王
- 1.2 分布式装机分布：由北及南，多点开花
- 1.3 分布式开 发：多方参与，形式多样
- 1.4 分布式光伏需求空间广阔
- 2 并网：集中汇流解决接入空间不足
- 2.1 问题：低压端承载能力受限，配电网接入容量空间减少
- 2.2 方案：集中汇流提高电网承载能力
- 3 消纳：经济性 支撑+工商业配储缓解消纳压力
- 3.1 问题：新能源占比提升，加剧消纳压力
- 3.2 分时电价、参与电力现货市场：成本下降提供经济性空间
- 3.3 工商业储能：系统价格下行、峰谷价差拉大显著提升经济性
- 3.4 隔墙售电、虚拟电厂提供多样化解决方案
- 4 投资建议：分布式装机有望高基数下维持高增
- 5 风险提示
- 图表1： 建设在厂房上方的分布式光伏
- 图表2： 集中式光伏电站规模较大
- 图表3： 国内分布式光伏 新增装机量及同比增速（ GW，%）
- 图表4： 分布式光伏重点政策梳理
- 图表5： 光伏上网电价（元 /kWh）
- 图表6： 中国光伏行业协会预计我国分布式光伏电站 LCOE持续降低 (元/kWh)
- 图表7： 测算我国工商业分布式光伏系统初始投资成本降至 2.75元/W（2024年2月，对应组件价格 0.9元/W）
- 图表8： 2016-3Q23我国光伏新增装机量（ GW）
- 图表9： 2016-3Q23我国光伏新增装机结构
- 图表10： 2016-3Q23我国分布式光伏新增装机量（ GW）
- 图表11： 2016-3Q23我国分布式光伏累计装机量（ GW）
- 图表12： 截止2023年Q3末分布式累计装机分布（ GW）
- 图表13： 主要省份季度新增分布式装机量（ GW）
- 图表14： 2022年各省分布式新增装机量（ GW）
- 图表15： 2023年前三季度各省分布式新增装机量（ GW）
- 图表16： 2023年前三季度分布式新增装机分布（ GW）
- 图表17： 2023年前三季度户用分布式新增装机分布（ GW）
- 图表18： 2023年1-11月部分省份整县分布式光伏 EPC招标规模（ MW）
- 图表19： 工商业分布式光伏主要采用 “自发自用 、余电上网 ”模式
- 图表20： 分布式光伏电站市场参与主体
- 图表21： 业主自持模式
- 图表22： 运营商持有模式
- 图表23： BT（建设-转让）模式
- 图表24： 融资租赁模式
- 图表25： 光伏+应用领域不断拓展
- 图表26： 中国户用分布式光伏市场空间测算
- 图表27： 中国工商业分布式光伏市场空间测算
- 图表28： 多地已经出现分布式光伏接网困难情况
- 图表29： 河南省分布式光伏承载力评估结果显示可开发容量仅剩下 7.76GW
- 图表30： 多地发文整顿分布式市场
- 图表31： 传统户用光伏开发模式与 “集中汇流模式 ”
- 图表32： 集中汇流模式与传统模式比较
- 图表33： 江西省明确不将预警信息作为限制项目开发的依据
- 图表34： “鸭子曲线 ”转变为更加陡峭的 “峡谷曲线”
- 图表35： 2023年新增风光装机占比超过 80%
- 图表36： 截至2023年底累计风光装机占比约 36%
- 图表37： 各省份/区域电力现货市场建设安排
- 图表38： 各省份/区域电力市场开展情况梳理
- 图表39： 分布式装机量较高省份多在光伏主要出力时段设置低谷电价
- 图表40： 山东省春季深谷电价仍高于光伏 LCOE（元/KWh）
- 图表41： 浙江省2月谷时电价仍高于光伏 LCOE（元/KWh）
- 图表42： 山东工商业分布式项目电价假设
- 图表43： 山东工商业分布式项目其他基本假设
- 图表44： 2023年“五一”假期期间山东省多次出现负电价 （元/KWh）
- 图表45： 2022年各现货省份结算价格对比（单位：元 /kWh）
- 图表46： 组件价格下降有望带动分布式光伏系统造价显著下降（元 /W）
- 图表47： 上网电价及利用小时数下降对工商业分布式 IRR的敏感性分析
- 图表48： 上网电价及利用小时数下降对户用分布式 IRR的敏感性分析
- 图表49： 工商业储能为用户侧储能
- 图表50： 2023 年各地要求分布式光伏配置储能
- 图表51： 工商业储能主要盈利模式
- 图表52： 各地区工 商业储能放电补贴标准（元 /kwh）
- 图表53： 储能系统加权平均中标价格（元 /Wh）
- 图表54： 2023年国内多地区峰谷价差较 2022年呈现扩大趋势（元 /kwh）
- 图表55： 浙江1,7,8,12月份峰谷时段
- 图表56： 浙江其他月份峰谷时段
- 图表57： “两充两放 ”地区工商业储能项目假设
- 图表58： “两充两放 ”地区工商业储能项目税后 IRR
- 图表59： 山东夏季峰谷时段
- 图表60： 山东春季峰谷时段
- 图表61： “一充一放 ”地区工商业储能项目假设
- 图表62： “一充一放 ”地区工商业储能项目税后 IRR
- 图表63： 储能建设成本 1.3元/Wh 时对应各地区税后全投资 IRR
- 图表64： “隔墙售电 ”相关政策梳理
- 图表65： 各省陆续出台 “隔墙售电 ”相关政策
- 图表66： 虚拟电厂是实现分布式能源聚合和协调优化的协调管理系统
- 图表67： 虚拟电厂为电网提供调度空间、同时提供新盈利模式
- 图表68： 虚拟电厂发展分为三个阶段
- 图表69： 我国虚拟电厂正由邀约模式向市场化交易模式转型
- 图表70： 预计2024年国内分布式光伏新增装机 120GWac
- 图表71： 2024E全球光伏新增装机高增（ GW，交流侧）
- 图表72： 2024E新兴地区装机增速较快（ GW，交流侧）
- 图表73： 公司估值表（元 /股，亿元，倍）
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