深度报告：木质活性炭龙头，新能源业务驱动高成长
- 2024-03-10 09:06:23上传人：青迷**矢遇
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元力股份(300174)深耕木质活性炭领域，市场地位稳固。公司深耕木质活性炭领域二十余年，主营活性炭产品包括粉末活性炭、柱状活性炭、破碎活性炭、超级电容炭等。2020-2022年公司木质活性炭产量分别达到10.01/11.31/11.97万吨，对应市占率31.28%/32.31%/32.44%，龙头地位显著。公司业绩方面稳中有进，2022年实现营业收入19.5
- 1 木质活性炭龙头，新能源业务蓄势待发
- 1.1 发展历程：深耕活性炭领域，底蕴深厚
- 1.2 公司业务：产品矩阵丰富，入局新能源材料领域
- 1.3 股权结构：中长期持股计划显信心，股权架构稳定
- 1.4 公司财务：主业稳中有进，领先同行业友商
- 2 活性炭市场发展前景广阔，下游应用场景不断深化拓展
- 2.1 活性炭性能优异，应用领域呈现多维化
- 2.2 预计28年全球活性炭需求量达 8.6百万吨，市场容量稳步扩张
- 2.3 市场较为分散，龙头效应逐步增强
- 3 打通传统主业内循环，新能源材料高增可期
- 3.1 活性炭：技术积淀深厚，产品结构升级
- 3.2 硅酸钠&硅胶：剥离元禾化工，整合资源入局白炭黑行业
- 3.3 硬碳：积极布局硬碳负极业务，打造业绩第二增长极
- 3.4 多孔碳：硅碳负极下游需求明确，多孔碳成长空间广阔
- 4 盈利预测与投资建议
- 4.1 盈利预测假设与业务拆分
- 4.2 估值分析
- 4.3 投资建议
- 5 风险提示
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