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1-2月社零报告专题：消费持续复苏，预期逐步改善
- 2024-03-21 04:40:45上传人：零下**ed
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投资要点：在春节假期返乡人数超预期、宴请聚会以及走亲访友需求旺盛的推动下，2024年1-2月社零销售额同比增长5.5%，且增速略高于市场预期。其中必选消费、地产后周期类消费在春节假期以及多家车企新品亮相、扩大促销活动的刺激下显著回暖，但整体消费仍呈弱复苏态势。我们认为，随着促进消费和提升消费者信心的政策逐渐传
- 1.整体社零：1-2月社零同比增长5.5%，维持复苏
- 2.分品类：餐饮复苏持续
- 3.价格表现：CPI同比环比均上涨，PPI同比环比均下降
- 4.就业情况：2月城镇失业率环比提升，与2019年同期持平
- 5.居民收入和居民支出：2023年居民人均收入同比增长6.3%，环比
- 持平
- 6.投资建议
- 7.风险提示
- 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/19 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 行业深度
- 图1近两年社会消费品零售总额同比增速
- 图2社会消费品零售总额累计同比增速
- 图3城乡社零同比增速
- 图4城乡社零同比增速环比变化情况
- 图5分渠道社零同比增速
- 图6线上社零累计同比增速
- 图7线上社零吃穿用累计同比增速
- 图8近两年社零商品零售同比增速
- 图9近两年社零餐饮收入同比增速
- 图10餐饮及商品零售对社零增长贡献比例
- 图11不同类型社零同比增速
- 图12不同品类对社零增长贡献比例
- 图13不同品类社零同比增速
- 图14近两个月分行业社零同比增速对比
- 图15不同品类社零增长贡献比例排名
- 图16CPI及PPI当期值
- 图17CPI及PPI同比增速环比变化情况
- 图18CPI及PPI变化趋势
- 图19PPI-CPI剪刀差变化趋势
- 图20分品类CPI当期值
- 图21食品类CPI当期值
- 图22分品类CPI同比增速环比变化情况（pct）
- 图232019年至今城镇调查失业率
- 图2431个大城市城镇调查失业率
- 图25不同户籍城镇调查失业率
- 图262022年以来不同户籍城镇调查失业率
- 图27农民工就业情况
- 图28人均可支配收入累计名义同比增速
- 图29城镇及农村居民人均可支配收入累计同比增速
- 图30人均收入及分项收入增速
- 图31人均收入月度同比增速环比变化情况
- 图32人均支出累计实际同比增速
- 图33城镇及农村居民消费性支出累计同比增速
- 图34整体名义收入-支出增速剪刀差（pct）
- 图35工业企业利润当月同比
- 图36农民工在总人口和劳动人口中占比
- 图37农民工收入增速及农民工各细分行业收入增速
- 表1社零各大类增速比较
- 表2社零数据细分小类增速比较
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